本文转载自：镜观台（ID：JINGGUANTAICN），作者：谭露露，编辑：刘狄。猎云网已获授权。

早在威马传出负面舆论时，曾有网友在哪吒CEO张勇的微博下提问，“哪吒汽车不会像威马一样倒闭吧？”对此，张勇直接回怼“谢谢，你不用买我们的产品。”

进入2024年，“哪吒汽车推迟年终奖”一事登上各大媒体头条。简单概括就是该公司员工发帖“控诉”，原定年终奖于春节后上班第一周发放，但一周后却被告知还在走流程。

2月24日晚，张勇在微博发文，坐实年终奖推迟发放传闻。他表示，2023年员工奖金与业绩考核相关，员工年度绩效发放系数和金额在最终审核确认中，会在3月份完成发放。

但后来，张勇删除了这条微博，并在2月25日发了一条关于哪吒L即将进入上市阶段的消息。

耐人寻味的是，张勇还删除了2月19日的一条微博，内容为：“看到网上对高合的评论，不知道这帮人是怎么想的，难道丁磊不值得尊重和敬佩吗？！”

事实上，销量“一年不如一年”的哪吒，也是处境堪忧。

2022年，哪吒汽车以全年152073辆的销量，力压“蔚小理”，位列新势力车企交付量排行榜榜首，风光一时。

2023年，哪吒汽车的累计交付量仅为127496 辆，环比下滑16.16%；而这一年的销量目标为25万辆，仅完成了51%。

2024年，哪吒汽车1月和2月的销量分别为10032辆和6085辆，已淡出新能源汽车销量TOP10的阵列。

这样的销量，还要面对铺天盖地的“虚增”质疑。

一名百万粉丝的博主就在微博上发起了“下一个倒闭的新能源汽车品牌”投票，选项包括天际、哪吒、合创、极越、路特斯、创维、极石、飞凡等品牌，哪吒汽车稳居第一。

在“血海”竞争的淘汰赛下，哪吒汽车会成为下一个倒闭的车企吗？

“屌丝车”转高端受挫

“当初你是因为什么才购买哪吒汽车？”哪吒车主的回答较为一致，“因为穷啊”。

哪吒V车主徐涵表示，“我在2023年4月购买时只花了7万元，价格很便宜。同样的价格，哪吒V的空间更大，还是5座车，而别的车后备厢放行李都费劲。”

徐涵表示，自己的工资不高，月薪也就6千元，是个实打实的“穷人”。“开车不是为了面子，是为了生活，所以我会格外注重价格和实用性。”甚至有用户称，平时买菜、拿快递的时候都会开，不过只在市内开哪吒GT，就当个“高级老头乐”。

哪吒汽车主打一个便宜耐用，如销量主力哪吒V、哪吒U等车型，价格区间在5万-15万元。2022年，在哪吒汽车交付的152073辆中，哪吒V销量98847辆，占比将近65%；哪吒U销量51021辆，销售占比33%。两款车型占据了哪吒汽车当年总销量的98%。

但以“性价比”闻名的哪吒汽车不想继续走低端路线了。2023年4月，哪吒推出了旗下首款跑车产品哪吒GT，上市时指导价为17.88-22.68万元；后又在2023年7月推出哪吒S，指导价则为19.98-33.88万元。

中高端的价位，自然劝退了原车主。徐涵表示，不会把哪吒GT、哪吒S纳入下一辆车的参考范围，主要是因为自己“买不起”。即使有能力购买哪吒S，徐涵也会购买比亚迪，“同样的价位，比亚迪海鸥的驾驶体验比哪吒好得多。而哪吒的价格有些虚高，使用过程中大小问题不断，所以我更想投入比亚迪的阵营。”

哪吒汽车价格虚高一事，是其CEO张勇盖章认可的。张勇在2024年年初发布的反思中，就把“新产品上市定价过高，下半年虽然调整到位了，但丧失了先机”作为2023年销量失速的原因之一。在诸多“原因”中，定价过高排名第二。

其次，二手车市场似乎并不认可哪吒的“中高端的价位”。

在二手电商平台上搜索“哪吒汽车”，能够轻松看到有不少哪吒S被挂上链接。公里数少是这些“全新二手车”的共同特点。一辆去年底挂牌，仅开200公里、于2023年8月上牌的2022款哪吒S被二手车商刘芳打上“精品车”标签出售。

镜观台咨询多位二手经销商，发现这款“全新二手车”“精品车”的报价均在17万元左右。刘芳表示，“17万元是贷款的价格，其他的就是一些小的费用了。”

根据有驾的数据，2022款纯电650km四驱耀世版哪吒S的厂商指导价为34.18万。二手车厂商报价较原价折了17.18万元，相当于打了五折。

被质疑的销量

虚高的定价下，越来越多的消费者“用脚投票”。

哪吒汽车官微在3月1日发布了2月的交付数据，为6085辆，并未披露月销量同比、环比率。镜观台根据公开数据计算得出，2月交付量环比下滑39%，同比下降约40%。

但，即使是6000多辆的月销量，仍有微博发出质疑，“你们销量造假骗得了客户，能骗得了自己吗？”

事实上，从2022年开始，哪吒汽车就曾多次被质疑存在交付数据“注水”的情况。质疑者通常会将矛头对准哪吒汽车销量和上险量的巨大差距上。上险量是指车辆售出之后消费者购买交通强制险的数量，因此也更能体现车企在C端的真实销售情况。

2022年的10月份，哪吒汽车对外公布的交付量为惊人的18016辆，但是实际可查到的上险量为9832辆，仅仅为交付量的一半。哪吒汽车成为交付量与上险量差异最大的新势力车企。

或是因上险量与销量差距过大引来媒体的争先报道，哪吒汽车选择直接从上险量下手。

2023年10月，FM93浙江交通之声报道，浙江的吕女士9月24日于金华永康哪吒汽车4s店（飞致汽车销售有限公司）购买了2023款的哪吒U-II，并于9月30日完成尾款的支付并成功提车。

但吕女士发现，该车是1月出厂，6月就上了交强险，9月份才完成销售。

为何交强险是在6月就早早上了？门店经理称，“哪吒汽车带交强险的占比约九成，最多只有10%的车不带交强险，金华永康哪吒汽车4s店里一个月都没几辆。”

门店经理透露，从2018年起，哪吒汽车就经常会送交强险。“但什么时候送？什么车型送？作为4s店并没有相关信息，是完全不了解的。”镜观台后续致电该门店，接电人员表示，目前购车仍旧会送交强险。

哪吒汽车的销量，真的没有注水吗？

镜观台注意到，哪吒销量下滑后，北京已有四家门店歇业关闭。致电正常营业的哪吒门店，则被告知已经“好多门店早就歇业关闭了，长楹天街的那家店更是关闭了一年多。”

门店关闭，受影响最大的是原来的车主。

近日，就有受哪吒4S门店关闭影响较大的车主，跑到哪吒CEO张勇的微博下“告状”。该用户称，购置哪吒GT半年后，绍兴4S店就倒闭了，“后续服务让我去杭州‘享受’，明明附近还有哪吒V和U的4S店，不给开通GT和S的权限”。

作为张勇的铁粉，该用户希望“张总多关注一下这些最基础的服务”。

销量下滑带来的不利因素正悄然影响着消费者、经销商和哪吒汽车。

被缠住的上市梦

哪吒汽车，还能拿出钱吗？

360披露的数据显示，2020年至2022年，哪吒汽车分别实现营业收入12.97亿元、57.35亿元、133.29亿元；净亏损13.21亿元、29.08亿元、69.19亿元。2020年-2022年期间，哪吒汽车累计亏损111.48亿元。

按照2022年哪吒汽车的15万销量与69亿元亏损计算，相当于卖一辆车亏4.6万元。如果按照这一标准估测，哪吒汽车在2023年交付12.75万辆，亏损额将为58亿元左右。

据天眼查数据显示，哪吒汽车进行了12轮融资，已经披露的七次融资总额为212.5亿元。

哪吒或想通过上市进一步融资，解决现金流困境。据哪吒汽车官博于2023年8月29日发布的消息，已完成Crossover轮融资，融资金额达70亿元。Crossover融资通常是为了帮助企业更快地完成IPO过程。

2024年2月26日消息，第一电动从接近哪吒汽车的消息人士处独家获悉，哪吒汽车已于2023年Q4启动赴港IPO的准备工作，目前签约的基石投资金额已超20亿元。

但上市并非易事，尤其是国资比例较高的情况下。

哪吒汽车具有国资背景，近几年也获得了不少机关单位和国企的订单。

2021年1月5日，哪吒汽车微信公众号发布推文称，南宁市公安局长期租赁勤务用车共400辆。首批租赁的200辆哪吒U作为新能源勤务用车，交付南宁市公安机关基层单位，余下200辆将在春节前陆续发放到各基层单位。

2023年8月8日，广西北方出租汽车有限责任公司为哪吒Upro换电新能源出租车隆重举行了发车仪式，出租汽车公司领导王彭、崔文生、黄群峰以及奥动换电南宁地区负责人宁新江出席。相关人员向镜观台透露，“公司确实在去年采购了很多哪吒的汽车，并且正在使用。”

哪吒合作对象包括但不限于南宁国资。据《财经》不完全统计，早在2020年哪吒汽车就已入围山西、山东、江西多省的公务用车采购名单，优惠率为4%，即政府采购最高价是厂家指导价的96%。

但在上市审查中，国资比例持有过高并不能给哪吒汽车“锦上添花”。

哪吒汽车的母公司合众新能源的主要股东是南宁民生新能源产业投资合伙企业（持股35.65%）和宜春市金合股权投资有限公司（持股25.90%），这两个股东背后分别是南宁国资委和宜春国资委。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜向镜观台表示，“由于国有资本占比超过50%，合众新能源被视为‘特殊国企’。哪吒汽车在考虑上市时，确实需要考虑股权结构的问题，尤其是考虑到国资背景的股东比例较高的情况。”

一般来说，交易所会对上市公司的股权结构有一定要求，例如要求上市公司具有清晰的股权结构、股东背景等。

“为了符合上市要求，可能需要进行股权改革。”深度科技研究院院长张孝荣称，因为目前这些国资持股比例较高，可能会对公司的股权结构产生影响，进而影响上市进程。

产业经济评论家洪仕斌也表示，哪吒汽车能否成功上市、国资系是否需要进行股权改革、改革所需时间等问题，都需要根据实际情况来判断。“一般来说，股权改革可能需要约3-12个月的时间。但需要注意的是，这个时间只是一个大致的估计，具体时间可能会受到许多因素的影响。”

上市募资被打上问号，哪吒亟需自救。4月交付的哪吒L能成为哪吒汽车的救世主吗？

参考资料：

《哪吒新车九成都带交强险，是“销售数据造假”新手段？》，来源：搜狐网。

文中徐涵、刘芳为化名。