现任投资研究部总监遇挫折，万家基金老将莫海波掉队

2022年，由于黄海的年终夺冠，一直在上海数量众多基金公司中并不显眼的万家基金开始惹人关注。今年从年初至今，黄海的业绩依然表现尚可，同时耿嘉洲管理的万家人工智能也跃居排行前列，一时间可以说双星闪耀。

但是万家基金权益领域也并非全是闪光处，其中老将莫海波如今的业绩就极其惨淡。数据显示，他目前的在管基金达到了6只，今年以来仅价值优势一年回撤勉强在10%以内，剩余的基金回撤都超过了10%。这位当初和李文宾多以重仓地产股闻名的基金经理，如今在近几年的结构市中败下阵来。

问题出在了哪里呢？

01 万家和谐增长现败笔，在于保留农业重仓股

对于管理时间接近八年半的莫海波来说，从任职回报来看还是有5只基金实现了任职回报翻番，这其中他在管时间最长的就是万家和谐增长，他目前实现的任职总回报在历任基金经理中最高，但是近两年的同类排名持续表现不佳。

2022年全年，万家和谐增长在同类基金中的排名暂且是中游偏上，但是今年目前却掉到了同类偏下的排名，背后的原因肯定离不开思路混乱的持仓。分析对比基金去年和今年的重仓股，可以发现莫海波的思路是有舍有留。舍弃的主要是地产股和军工股，从目前的二级市场走势来看，尽管有政策一再提振房地产，但在经济弱复苏的情况下，房地产复兴路漫漫；同时，军工股依然保持了一贯不是市场主角的传统，这样的舍弃看起来是明智的。

但主要问题出在了他选择留下来的行业，特别是持续青睐的农业股。6月30日时，前十大重仓股中就包括了隆平高科、登海种业和大北农三家农业股，从年初到目前的表现来看，它们的跌幅分别为7.41%、29.01%和23.69%，但关键在于三家公司的占比均超过了7%，排在前四位。如果往前推一个季度，三家公司更是依次排在前三位。它们是莫海波去年以来留下的。

分析它们被保留下来的原因，《壹财信》注意到二季报中提到“本产品在二季度提高TMT行业占比，目前产品持仓主要集中在与AI相关的TMT行业、农林牧渔。”再看他提到的加仓的科技板块，半年末时两家涨幅翻番的公司分别是寒武纪和工业富联，但是对照来看它们都没有出现在一季度的十大重仓中，因此或许组合在它们的身上收获得涨幅有限。

近几个月人工智能板块遭遇一定幅度的回调，观察发现基金年内的确跌幅基本来源于近三个月的回撤，按照莫海波的长期投资习惯，他可能仍然主要在上述领域没有转变赛道。

02 莫海波知名度有限影响规模，黄兴亮管理QDII“得不偿失”

再分析他管理其他产品的重仓，《壹财信》发现思路基本和和谐增长大同小异，区别的地方就在于农业股的重仓位次不高，因此整体组合的回撤稍好于和谐增长。但是，对他来说，目前管理六只基金规模刚过百亿，这明显应该不是万家基金的初衷。

分产品来看，公司近几年并没有让他挂帅新产品，却是给他的老基金在去年新增了c类份额，分别是万家品质生活和万家和谐增长。但是按照今年半年末的统计，就算将两类份额加总，规模的数据仍然不算理想，背后的原因一方面和上述提到的“农业+AI”混搭的奇怪思路有关，另一方面是和公司其他权益明星更为惹人关注有关。

去年的状元黄海自然是媒体和投资者关注的焦点，新秀耿嘉洲同样吸引了一批崇拜科技的粉丝追随，不应忽略的是公司还有一位资历更老的基金经理黄兴亮，数据表明曾先后在光大保德信、万家担任基金经理的他，目前在基金经理岗位的工作时间超过九年，同时管理规模超过175亿元，这一数值也超过了莫海波。

但是，这位当年在半导体战役中出名的基金经理，却还在管理着一只公司的QDII基金，同时这只名为万家全球成长一年持有期混合的产品是他在管产品中管理时间最短的。可惜从目前的结果来看，公司这样的安排值得好好商榷。

数据表明，2022年全年，该基金所实现的净值增长率约为-29.75%，在同类基金中靠后，今年至今更是排在同类产品中的倒数前十位。他在中报中强调“在这样新一轮产业周期下，投资者可以不只关注 AI 焦点概念，还可以在更宽的范围内关注产业的发展和变化，非 AI 焦点的公司也会有不错的机会。美联储加息正走向尾声，而创新型制药平台在不断进步，新的临床实验结果不断进展，BioTech公司也将重新获得投资者的关注。”

恰好近期医药股反弹趋势明显，他的产品是否可以修复净值，投资者可以留意。

本文来自微信公众号“壹财信”（ID:yicaixin331），作者：壹财信，36氪经授权发布。

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