红了商家绿了股价 怪兽充电明明涨了价为啥不赚钱了

　　《投资者网》侯书青

　　怪兽充电于近日交出了一份难以令投资者满意的成绩单，公司营收连续三个季度同比下滑，连续环比下滑三个季度，净亏损1.845亿元。怪兽充电的现金和现金等价物也从2021年年末的13亿元降至8.9亿元。

　　王思聪的预言在被证伪之后，如今又被证实，不免令人唏嘘。相较于2年前，如今的共享充电宝市场集中度越来越高，但竞争却越来越激烈。财报显示，怪兽充电近三年的营销费用逐年走高，这意味着怪兽充电正在缴纳越来越高的“入场费”。

　　“共享经济”早已不再是资本市场的热词，一级市场上融资已经“熄火”许久，在二级市场上，怪兽充电作为“独苗”，如今股价已经跌破1美元。时间证明“共享经济”并不能带来“天下大同”的盛景，缺乏护城河，已经成为整个行业的痛点。

　　增量不增收

　　在共享单车企业陆续宣布涨价后不久，一则#共享充电宝涨至4元每小时#的话题登上了热搜榜，继雪糕、文具之后，共享充电宝也成为了网友口中的“刺客”。

　　据界面新闻的报道，从2015年起，共享充电宝的价格一直都在上涨。先是从一开始的每小时1元逐渐上涨至每小时2-3元，在消费水平相对较高的一二线城市，每小时的价格则在3-6元不等。在如KTV、酒吧等场景里，共享充电宝的价格能达到8-10元/小时。

　　通观公司第二季度财报不难发现，怪兽充电的营收并未随着服务价格一起“进步”。

　　怪兽充电最新发布的第二季度财务数据显示，公司该季度营收为6.905亿元，较2021年同期下降29%。净亏损1.845亿元，而在2021年同期怪兽充电还尚有820万元净利润。

　　具体到业务，怪兽充电的主要盈利来源为移动设备充电业务，营收从2021年同期的9.316亿元下降至6.726亿元，同比下降27.8%；移动电源销售收入和其他业务收入均出现了超过50%的下降。

　　另一件违反常识的事情是，虽然怪兽充电的营业收入出现了下降，但本季度公司的POI（点位）和累计用户数量仍在持续增长。

　　财报显示截至2022年6月30日，怪兽充电提供的移动电源数量为600万个，较上一季度增加30万个，可用POI从上一季度的86.1万个增加至89.5万个。单季新增1160万用户，累计注册用户数达3.105亿。

　　整个第二季度，怪兽充电的状况可以概括为增量不增收。导致这一现象的原因是行业内正刮起一股“转型潮”。

　　代理模式为谁甜

　　经过几年的发展，共享充电宝市场的竞争格局逐渐发生了变化。根据头豹发布的《2022年中国共享充电宝行业市场研究报告》显示，2022年上半年，共享充电宝行业的设备数量、交易量、订单量的集中度较2021年均出现了不同程度的上升，CR4（行业前4名份额集中度）已经超过90%。

　　新的竞争格局，迫使企业提升自身的盈利效率，行业主流的经营模式也逐步从直营模式转型为代理模式。

　　其中竹芒科技（街电、搜电合并）依托搜电较为成熟的代理模式在下沉市场大举扩张，2021年下半年新增了40万台设备；美团的代理点位整体占比已经接近70%；怪兽科技第二季度新增的1800个点位中，超过70%是由代理商开发的。

　　与代理模式相比，在直营模式下共享充电宝企业除了需要支付地推团队的费用外，还要承担设备入场费等前置费用。而代理模式明显更轻，可以降低企业的现金流压力，把铺货的任务交给代理商，品牌只需要提供设备和技术支持即可。

　　但代理模式是一把双刃剑，在减轻了企业现金流压力的同时，由于蛋糕面前多了一个名为“代理商”的食客，企业在同一个点位上获得的分成将会更少。《天下网商》的报道显示，企业与代理商之间的分成比例通常为二八分成甚至一九分成，大部分收入被代理商拿走。

　　这种悬殊的分成比例并非不合理，代理商所拿到的分成中的一部分也会被商家抽走。

　　虽然涨价能够在一定程度上做大整体蛋糕，但也会导致使用频次的降低。怪兽充电第二季度财报显示，涨价或许对公司的创收能力造成了一定削弱，单个充电宝的年收入从2021年的161元下降至115元（根据最近财报数据测算）。

　　屋漏偏逢连夜雨，充电宝创收能力下降的同时，怪兽充电的业务成本却因为部分充电宝进入折旧期而出现了17%的上升。此外，同行们在商家收银台上的争夺战正变得愈发激烈。2019年-2021年，商家的佣金比率已经从48.2%上升至61.1%。

　　讲到这里，共享充电宝企业的现状已经渐渐明朗。作为一个几乎没有护城河的行业，企业争夺优质点位的筹码只有佣金。由于难以减少商家的分成比例，企业能分享到的收入本就十分有限，再加上更多的代理商参与分配，涨价带来的红利，自然也难以落实到企业的报表上。

　　共享充电宝走向何方？

　　目前获得较为广泛认同的观点是，共享经济的泡沫破裂始于2018年。那一年，摩拜、ofo、小蓝单车、猩便利等公司纷纷呈现疲态。共享充电宝也诞生于那场浪潮，并存活至今，成为共享经济的“活化石”。

　　王思聪曾放出断言称，共享充电宝不可能成功。造化弄人，这一预言最终被怪兽充电登陆美股、小电科技筹备上市的新闻狠狠地证了伪。但从目前的情况来看，王思聪又很有可能成为笑到最后的男人。

　　网友们所抱怨的“好借难还”、“价格刺客”都不完全是这一行业的痛点。共享充电宝最核心的问题在于：极低的竞争壁垒会拉高同行间的竞争强度，并推高成本，众多企业在内卷的漩涡中绞尽脑汁，但很难赚到钱。

　　共享充电宝的打法很有早期互联网的味道，在市场开拓期融资扩张，培养用户习惯最终收获果实。如拼多多这样的互联网企业可以用这种方法烧出一片天，但这个路线并不适合共享经济，至少，不适合共享充电宝。

　　因为充电宝对消费者而言虽然是刚需，但当这种刚需的对象完全是一个工具时，用户粘性就成为了一种奢侈品。就像装修工人很难对某一品牌的扳手产生依赖，消费者也难以对充电宝产生品牌忠诚。

　　所以虽然怪兽充电本季度新增了超过1000万用户，拥有超过3亿注册用户，但这只能说明世界上最多有3亿人使用过它的产品，且本季度有1000多万人第一次使用，而所有用户其实都难言忠诚度。需要用到的时候，手边有哪家的充电宝就用哪家，这才是常态。

　　共享充电宝企业唯一的壁垒，就是钱，因为商家只会选择佣金最高的品牌，多数消费者也只会选择离自己最近的点位救急。所以当企业手握有限的资金，想要争取更多消费者做高市占率时，让利给商家和代理，几乎是唯一的答案。

　　财报数据也印证了这一点，2022年初怪兽充电的销售费用率就已经超过80%，第二季度这一数字更是高达96.3%。

　　以美团为例，截至2022年6月30日，美团共有920万活跃商家。美团完全可以把自家的共享充电宝打包在地推团队提供的服务里，一面销售堂食优惠券，一面推广外卖业务，能轻松覆盖国内主要的餐厅、商场、KTV。

　　相较于专门做共享充电宝的企业，美团有自身的现金牛业务养活地推团队，地推团队也可以通过开拓渠道反哺其他业务，各项业务之间，也能够形成良好的互动关系。

　　无论是单车还是充电宝，都是消费者在日常生活中的某一项硬需求。而这些共享经济公司，目前也都更多地依赖平台提供的入口。或许对共享经济而言，最好的归宿就是成为一家本地生活服务平台上的一项业务；共享经济企业，成为平台服务的提供商。（思维财经出品）■