本文来自合作媒体：投资界（ID：pedaily2012），作者：周佳丽。猎云网经授权发布。

这可能是独角兽们最艰难的时刻。

本周，机器人创业公司——普渡科技的掌门人张涛写了一封内部信。信中他提到，作为一名创业者已经很早就深深地体会到，资本市场已经进入凛冬，“为了活着，我们不得不做出一个艰难的决定，对公司业务和团队进行一次瘦身。”至此，普渡科技成为今年国内第一家公开宣布裁员的明星创业公司。

“我上个月刚收到offer，过两天准备入职，没想到接到了HR的电话，说公司资金链出现问题了，我被裁员了。”准备入职普渡科技的朱睿在社交平台上分享了自己最近的经历。

普渡科技的遭遇并非个例。今年以来，伴随着VC/PE募资告急，投资数量出现了断崖式下跌，甚至有的VC第一季度一个项目也没有出手。如今，效应已经慢慢传导至创业者，创业公司融资亮起了红灯，于是揪心的一幕幕出现了——在线职业教育独角兽开课吧创始人负债10亿自救、曾估值超百亿的蜜芽APP宣布即将关停、还有一批批悄无声息的减员....没有造血功能的创业公司现在岌岌可危。

喧嚣褪去，一级市场估值体系迎来了一次全面而理性的调整。除了少数头部项目依旧备受追捧，目前绝大多数创业公司都开始徘徊在下调估值的边缘。要么妥协活下去，要么裁员死熬，当融资环境变得愈发严峻，一场关乎生死的残酷考验摆在了独角兽们的眼前。

第一个公开裁员的机器人准独角兽，去年刚刚融资10亿

出乎意料，普渡科技的危机来得如此猛烈。

这是一家创立于2016年的机器人公司，创始人张涛在圈内颇有名气，早年从香港科技大学硕士休学，经历了几番创业后，最终将方向定在了商用服务机器人赛道上。成长于商用机器人行业刚刚萌芽的时代，一批机器人公司在资本的加持下得到了水涨船高的估值，独角兽屡见不鲜，普渡科技也迅速引来了一众投资者的目光。

6年来，普渡科技累计完成了7轮融资，几乎保持着一年一轮的节奏凶猛扩张着，身后VC/PE阵容十分豪华。就在去年，这家明星公司还曾一口气完成了近10亿元的C系列融资，轰动一时。

隐患也在此埋下。在脉脉上，不少显示为普渡科技员工的用户透露，公司在2021年融资10亿元后开展大规模招人，员工规模一度达到3000人，还曾传出预计2022年港交所上市的消息。然而到了2022年初，普渡科技开始消耗不起并实施大裁员，应届生员工集体被裁，“据说6月计划裁员到1200人，7月或留存500多人。”

风波愈演愈烈，创始人张涛选择亲自出面。7月5日，一封由张涛发出的《给公司全体战友的一封信》为题的邮件流出。他在信中写道，自去年底公司管理层就在深刻思考“如何过冬”的问题，由此普渡科技才做了一些业务和人员的“瘦身”调整，包括即将到来的这一次，让一部分同事从公司“毕业”。

“当前的资本市场的客观因素已经到了最恶劣的时候，可能正处于几十年一遇的低谷，在这样的大环境下，今年国内的股权融资笔数和金额呈现断崖式下跌，我们不能抱侥幸心理，寄望于资本市场回暖。”言语间不难推测，普渡科技期间可能在一级市场遭遇了融资碰壁。须知道，VC/PE上半年集体大刹车，观望情绪浓厚。

一家融资超10亿元的明星公司何以至此？从互联网上流传的员工爆料来看，普渡科技沦落到今天的的境况更多的还是指向公司管理和业务问题。对此，掌门人张涛也在信中反思，过去公司做的经营管理决策肯定有不好的地方，公司管理团队做了深刻复盘。

他还深刻警醒道，商用机器人行业存在一个亟待解决的灵魂问题——截至目前，整个行业没有一家公司实现盈利。在资本行情好的时候，“不赚钱”这个问题可能会被掩盖，但本质上“公司活着，本质上是靠经营活着，而不是靠融资。”

独角兽艰难时刻：扛不住了，开始打折融资

普渡科技的困境，正是许许多多创业公司狂飙之后的缩影。

今年以来，不少投资人和创业者朋友曾向投资界倾诉他们所面临的艰难处境。如——

华南一家成立仅3年的AI独角兽传出了裁员消息；国内一家明星GPU独角兽融资出现了困顿，此前估值飞涨；半导体公司创始人开始放下姿态，愿意接受估值平轮；新饮品超级独角兽半年估值少了50亿美元，令人咋舌。

更有一些独角兽的窘迫已经摆在了台面之上。几天前，在线职业教育独角兽“开课吧”深陷裁员、欠薪以及学员退费缓慢等问题的舆论危机，创始人方业昌顶着压力也发了一封全员信，表示正在通过各种办法积极拯救公司业务。

从2021年8月开始，方业昌通过个人信用借款、个人投资抵押以及个人资产抵押、回购老股等方式已经负债超10亿元，甚至已经把老婆、孩子以及父母的资产也都抵押了出去。

为了渡过难关，方业昌在控制公司规模的同时，也在积极地找投资机构寻求投资，“但当前融资环境极差，接触头部企业寻求并购的时候，大部分是委婉拒绝或等着我们死掉收团队的心态。”他在信中坦言。

放眼全球，相似的情景也在上演。某种程度上，美联储加息阻碍了资金流动，全球独角兽估值都出现了巨幅下降。“当资金流走后，一级市场的估值瞬间化成泡沫。”一位VC合伙人朋友如是分析。

今年第一季度，美国生鲜杂货配送平台Instacart公开宣布，基于市场动荡，已将公司估值下调近40%，即从390亿美元调低至约240亿美元。换言之，为了挺过寒冬，这家美国第二大独角兽一口气缩减了150亿美元估值，约合人民币近1000亿元。

这一次估值大缩水背后，Instacart坦诚了原因——一级市场和二级市场融资环境恶化，公司及早做出调整。

欧洲版的“支付宝+天猫+小红书”Klarna将以65亿美元的估值进行新一轮融资，目前正在与包括红杉资本和阿布达比（Abu Dhabi）政府主权财富基金Mubadala在内的投资者敲定融资，金额为6亿美元。

值得注意的是，去年6月，Klarna的估值曾一度冲到了456亿美元，跻身全球第五大独角兽、欧洲最大独角兽。然而情况在短短一年内发生了地震式的变化，Klarna的估值缩水了86%，令人唏嘘。

魔幻与现实间，一个个知名独角兽排队下调估值，打折融资只为续命活下去，这样的一幕与过去两年创投圈所呈现的繁荣，形成了鲜明的对比。

估值下调的一幕，正在蔓延

从全球来看，2022年以来，面对包括美国缩表、加息和俄乌冲突在内的主要宏观经济和地缘政治事件，叠加新一波疫情影响等诸多黑天鹅的纷至沓来，一二级市场迎来跌宕起伏的低迷形势，估值跌至历史低位。

5月底，红杉美国团队基于当下的宏观形势以及各种压力进行了一次分享，警告严峻考验的时刻到来 ，在业内引发轰动。红杉美国以纳斯达克为例表示：过去六个月里，科技市场蒸发了难以想象的市值，纳斯达克从去年11月以来跌去了28%，超六成公司的市值跌回了2020年疫情发生以前。

将视线转回国内，情况也大抵相似。一级市场的焦虑历历在目：募资、投资金额均大幅下滑，投资案例数量下跌幅度超乎想象，退出市场也面临着巨大的不确定性，投资与退出的困境迅速传导到了募资端，“募资难”的声音此起彼伏。

信心不足，让不少投资人重新审视以往的投资逻辑。“过去这两三年大家投了很多所谓的风口和热点，要再往前推三年，估值体系都站不住脚。”华南知名PE机构创始合伙人王宏波向投资界如是说。

一位从事餐饮新消费的创业者朋友告诉我，前两年他刚出来创业，正逢新消费投资最火热的时候，他的项目第一轮融资就受到了大批一线机构的争抢，“有的甚至连DD（尽调）都没做，但现在情况不同了，VC投资人依然追得很紧，但就是不出手，现在先搏个合理的估值吧。”

当买卖双方都无法给出有说服力的估值建议，很多创业公司进入了漫长的融资进程，更有一批公司悄悄倒在了这个春天。

目睹这一幕，达晨财智执行合伙人、总裁肖冰也向创业者提醒表示：“节奏要掌握好，现金流才是最重要的，坚持下去，学会在不利的条件里面找到一些有利的条件，比如梳理看看政府对中小企业的扶持政策，有机会都申请下。”这给所有创业公司敲响了警钟，未来的日子比较艰难，一定要关注成本和现金流。

与此同时，创业者也应当警惕对过去的成功产生路径依赖。“在当下的创投环境中，行业的选择太重要了。创业者不要死守一个行业，要灵活主动地转型。”肖冰透露，他认识一位曾经做游戏的创业者，在苦撑之后，转向了半导体设备方向，利用已有优势与积累绝地反击，现在被VC/PE追着投，发展得有声有色。

这一次寒潮或比想象中的更漫长，但动荡市场往往蕴藏着巨大机会，正如那些伟大的公司都崛起于萧条的年代。别沮丧，一切都才刚刚开始。

文中朱睿、王宏波为化名。