作者：王怡洁

今年开年以来，市场快速下跌，一些去年热门的赛道板块接连受到重创。从新基金的发行量来看，今年1月的发行量已降至“冰点”。

从Wind的数据可知，全市场185只公募基金合计发行份额929.46亿元，和去年12月的1877.82亿元相比，直接腰斩。

这样的市场行情使得不少基金投资者，都陷入悲观的情绪中。然而，面对这样的行情，最难受的恐怕是在去年高点买入基金的投资者们，因为对于他们而言，无法忍受的并不是下跌，而是跌跌不休后看不到希望……

那么，高点买入的基金什么时候会回本呢？

尽管历史不会简单地重复，但每次都会有惊人相似的规律。回顾历史上的A股几次大跌，以偏股混合型基金指数为例，自2006年初至今，该指数经历了4次重大的回调，如下：

第一次调整：2008年1月14日-2008年11月4日；

下跌197日，跌幅56.40%，1528日后回本。

第二次调整：2010年11月10日-2012年12月3日；

下跌505日，跌幅32.29%，479日后回本。

第三次调整：2015年6月12日-2015年9月15日；

下跌65日，跌幅42.70%，1152日后回本。

第四次调整：2017年11月13日-2019年1月3日；

下跌280日，跌幅27.78%，167日后回本。

数据来源：东财choice

虽然过去历史上每段大跌的情况都不一样，但是，如果我们从更长的周期来看，可以发现，每次调整总会回本，后面又会创出新高，从长期来看，机会仍然大于风险。

数据来源：东财choice

那么，如果基金买在高点了，面对净值的不断下跌，我们该怎么应对呢？

首先，接受变化和不确定性，破除线性思维，是一个投资者成熟的开始。

很多投资者在买基金的时候，就认为马上就会赚钱的，其实这就是一种简单的线性思维。在净值出现下跌与他的预期相背离的时候，恐慌情绪就会主导他的大脑。或许，刚开始的下跌还会假装“躺平“，等到下跌到看不到希望之后，就只能止损离场了。

实际上，没有良好的投资纪律和完整的投资体系，仅靠克制自己的人性，很难熬过那些艰难的时刻。然而，恰恰是那些艰难的时刻，是市场的底部，决定了投资的收益。

面对净值不断地下跌，定投或许是普通基民应对这个局面的较优选择。

首先，定投是一个不需要“择时”的买入策略，普通基民不需要纠结买入时点，比起精准的买入时点，判断“模糊的正确“是胜率更高的策略。

其次，相比于上涨行情，下跌的左侧行情更适合使用定投策略。即使我们当初买入在了高点，通过下跌过程中的不断买入，使得成本不断降低。通过定投分摊下跌的风险，低位收集便宜筹码，拉低平均成本，能够更快地回本。

值得注意的是，定投策略除了适合于左侧下跌行情外，投资者应该对于定投的时间和空间也要有一定的规划。对于左侧定投，一般需要把时间拉长到1-2年。如果在基金下跌初期的头几个月就把子弹打光，恐怕就容易出现在半山腰站岗的尴尬局面了。

其次，定投的资金量也是决定我们日后收益的关键因素。首先，如果我们计划要开启定投，对于现金流要有一个充分规划，避免市场出现难得机会时没有资金的尴尬局面。我们可以将资产分为若干份，按照时间或者下跌空间来依次买入。

举个简单的例子，当我们大概率确定投资的基金处于下跌或者震荡下跌行情时，可以简单把资产分为15-20份，在未来的1-2年内，当基金每下跌3%-5%进行定投。当然，例子中的数字可以根据我们所投资的基金品种、自己的风格偏好、投资期限等进行调整的。

除此之外，对于普通基民而言，定投策略更重要的作用是给我们吃了一颗“定心丸”。事实上，定投策略是一个“春耕秋收”的策略，在一年开始时播下种子，在结束时收获粮食，帮助我们顺利过冬。在基金下跌的时候，我们可以以更低的价格买入基金，摊低成本；当基金上涨的时候，我们之前的定投的收益更多。

这样可以使得我们不至于在大涨的时候过于狂热，也不至于在大跌的时候过于悲观，以至于情绪被市场波动所掌控。

这也是定投适合大部分普通投资者的原因，不是因为它能获得最高的收益，而是因为它能最大限度地消除市场波动对投资者情绪的拉扯。

回看上面那张图，可以发现，过去16年，偏股混合型基金指数上涨接近10倍。财富是一个慢慢积累、循序渐进的过程。

作为基金投资者，我们要坚定自己的选择，信任投资的方法和逻辑，然后还需沉得住气、耐得住性子，定投靠的是绵绵不倦的坚持。均值回归是投资中最古老的定律。但前提是，我们需要坚持到那个时候，世界终将属于那些坚持得住的人。