2022年02月21日18:34    作者:唐建伟  (0) 我有话说(19人参与)

　　文/意见领袖专栏作家 唐建伟（交通银行金融研究中心首席研究员）、夏丹（资深研究员）

　　房价环比增速止跌或缓跌：1月房价增速走势呈现环比回头向上、同比继续下行的特点，这可能与信贷开始发力有关。预计信贷支持的效果将在后续逐渐显现。

　　更多按揭贷款政策调整可能在路上：前期按揭政策松绑集中体现在贷款利率和放款周期上，预计后续各地将可能出炉更多调整措施。

　　1、房价环比增速止跌或缓跌

　　1月房价增速走势呈现环比回头向上、同比继续下行的特点。今天统计局发布了1月70个大中城市商品住宅销售价格变动数据，其中新房环比增速结束四个月的负增，环比同上月持平；二手房环比-0.3%，跌幅较上月缩窄；新房和二手房同比增速分别为1.7%和0.3%，涨幅分别缩窄了0.3个和0.7个百分点。

　　这可能与信贷开始发力有关。房地产信贷政策从去年9月底开始转暖，不过由于信贷投放量仍未发力，对于稳楼市的作用尚不明显。开年楼市成交尚未复苏，新增信贷先行放量，首先反映到价格环比跌势放缓上，楼市有企稳迹象。其中一二线新房市场复苏尤为明显，环比较上月分别回升了0.7个和0.4个百分点。

　　预计信贷支持的效果将在后续逐渐显现。根据亿翰和克而瑞发布的百强房企销售业绩排行数据，1月TOP100房企权益销售金额环比和同比下降均超过40%，房地产市场仍然低温运行。随着开发商和居民两端信贷政策放松，并且产生实际放量投放，后续房地产市场成交量价有望转暖。

　　图表1：70个大中城市住宅价格指数增速（%）

　　2、更多按揭贷款政策调整可能在路上

　　前期按揭政策松绑集中体现在贷款利率和放款周期上。按揭贷款利率从去年四季度开始出现回调，1月5年期LPR报价下调5bp，叠加信贷开门红，首套房和二套房主流贷款利率开始加速下行。根据贝壳研究院对103个重点城市房贷的监测数据，1月和2月首套房贷主流利率水平分别环比下降了8个和9个bp，二套房贷分别下降7个和9个bp，均快于此前。房贷发放速度也在持续加快，2月平均放款周期已缩短至38天，较半年前缩短近一半时间。

　　预计后续各地将可能出炉更多针对首套、二套房按揭贷款的调整措施。一是抓住开年政策红利期加大按揭贷款投放力度，对合理住房贷款需求应投尽投，放款周期有望进一步缩短。二是下调按揭贷款利率。尽管今天央行公布的2月LPR报价未出现调整，但首套和二套房主流贷款利率可能将延续回落趋势。三是在符合要求的前提下按需下调按揭贷款首付比例。近期部分非限购城市开始下调首套房贷首付比例至二成，主要来自于银行的自主行为，预计更多非限购城市可能根据2016年央行和银保监会设定的首套房最低20%、二套房最低30%的标准，按需调整首付比例。并且，不排除限购城市后续在其规定范围内，也可能跟随市场行情调整首付比例。

　　(本文作者介绍：交通银行金融研究中心首席研究员)

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