重点行业碳达峰方案陆续发布

国内外多项碳达峰方案不断出台。

摘要

国内外碳中和政策动态（11月25日~12月8日）：1）国内方面，发改委等部门印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》，在数据中心、5G实现绿色高质量发展基础上，全面支撑各行业特别是传统高耗能行业的数字化转型升级；工业和信息化部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，为2030年工业领域碳达峰奠定坚实基础；中国气象局与发改委联合印发《全国气象发展“十四五”规划》，明确未来五年我国气象事业发展目标；中非合作论坛通过《中非应对气候变化合作宣言》，中方将助力非洲国家优化能源结构，实现绿色、低碳、高质量发展；国家发展改革委等部门印发《“十四五”支持老工业城市和资源型城市产业转型升级示范区高质量发展实施方案》，推动形成主体功能明显、优势互补、高质量发展区域经济布局。2）国际方面，瑞典启动了一座备用燃油发电厂，以帮助缓解波兰1,700兆瓦（MW）的电力短缺；以色列将建造国家最大的太阳能发电场，发电量将高达300兆瓦（MW）；英国航空公司将在英国大规模生产由回收的食用油和其他生活垃圾制成的飞机燃料；欧盟九国签署联合声明，反对欧盟能源市场改革；德国将加快推进煤炭的退出计划，加大温室气体的减排力度，从2023年1月起取消EEG税。

碳中和相关行业与企业动态：1）碳中和转型行业：受“保供限价”与疫情新形势的叠加影响，铁矿石、原油和动力煤等大宗商品价格延续了下跌趋势。政策方面，《“十四五”工业绿色发展规划》，提出到2025年碳排放强度持续下降，单位工业增加值二氧化碳排放降低18%。绿色制造体系日趋完善，重点行业和重点区域绿色制造体系基本建成，绿色环保产业产值达到11万亿元。具体来看，煤炭在市场调控下供需缺口修复，且2022年煤炭长协价落地，利于电企煤炭成本控制及开启长协电价谈判；钢铁板块需求边际好转，钢价反弹。同时在全面降准落地、稳增长的背景下，基建和保障性住房建设有望推升钢材需求。中国部分城市发布应对重污染天气调度令，相关水泥企业停产。2）碳中和成长行业：碳中和概念指数近两周震荡走弱，中金低碳指数下跌1.7%（跑输沪深300指数3.4ppt），然而核电、氢能和风力发电指数上涨。分板块来看，光伏产业链下游价格跌价明显，光伏经理人指数震荡下行。同时，国家能源局近日下发《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知》，风光大基地建设加速推进。政策方面，国家领导人出席中非合作论坛第八届部长级会议开幕式并发表主旨演讲中表示积极发展太阳能、风能等可再生能源。《“十四五”工业绿色发展规划》指出鼓励工厂、园区开展工业绿色低碳微电网建设，发展屋顶光伏，分散式风电等。3）企业“双碳”行动：近期万国数据宣布将于2030年实现碳中和及100%使用可再生能源。

可持续金融及ESG：1）绿色债券：截至2021年12月7日，经认证的债券存量余额为6690亿元，碳中和债存量余额为680亿元人民币，占绿色债券总余额的10.0%。2）碳市场：近两周碳价小幅下跌，碳交易热度持续升温，累计成交量2441.7万吨，成交金额10.16亿元。12月3日，欧盟基准碳价格首次突破80欧元/吨，创历史新高。3）ESG事件：据万得资讯，2021年至今共有21家上市公司受到全国各地市环保部门35起环境处罚，金额累计2343.8万元，多集中在电力、公用事业、基础化工和有色金属行业。CFA协会发布首个自愿性的《全球投资产品ESG信息披露标准》等。

热点“碳”究：国际财务报告准则基金会在COP26上正式宣布成立国际可持续发展准则理事会，将制定和发布IFRS可持续发展披露准则（ISDS），目标是为全球不同区域的投资者提供一致和可比的可持续发展报告。我们认为，按照披露准则的要求可以降低企业所面临的监管风险；对投资者来说将提升被投企业的信息可得性及透明性，避免负面风险。

智库观点：1）国网能源研究院，发布了《中国能源电力发展展望》和《全球能源分析与展望2021》报告，其中，《中国能源电力发展展望》提出能源燃烧二氧化碳排放量即将进入平台期，预计将于2030年前达峰，峰值为105-107亿吨，《全球能源分析与展望2021》主要围绕全球能源现状分析与全球能源发展展望展开讨论。2）中国金融学会绿色金融专业委员会，发布了《碳中和愿景下的绿色金融路线图研究》，提出在碳中和背景下，以与《绿色产业目录》相一致的口径计算，我国在未来三十年内的累计绿色低碳投资需求将达487万亿元（2018年不变价）；3）彭博新能源财经发布了《Decarbonizing Steel: A Net-Zero Pathway》，提出到2050年，通过2,780亿美元的额外投资，全球的钢铁行业或能实现接近零碳排放。

前沿科学与技术：加州大学河滨分校开发出可以用来吸收海中漏油的机器人薄膜；巴斯大学揭示了盐水溶液在深层地质构造中的作用方式；麻省理工学院开发出低成本的新型半固态液流电池；哈佛大学探索利用中国海上风电向日本输送绿氢的可能性；佛罗里达大学通过氟化驱动改进燃料电池的电催化剂。

正文

碳中和热点政策/事件

图表：近两周国内外热点政策/事件追踪（11月25日-12月8日）

资料来源：政府网站，路透社，彭博社，中金研究院

国内政策及事件追踪

►国家发展改革委等部门：发布《关于印发<贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案>的通知》

12月8日，国家发展改革委等部门发布《关于印发<贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案>的通知》，《方案》提出到2025年，数据中心和5G基本形成绿色集约的一体化运行格局。数据中心运行电能利用效率和可再生能源利用率明显提升，全国数据中心整体利用率明显提升，数据中心、5G能耗动态监测机制基本形成，综合产出测算体系和统计方法基本健全。在数据中心、5G实现绿色高质量发展基础上，全面支撑各行业特别是传统高耗能行业的数字化转型升级，助力实现碳达峰总体目标，为实现碳中和奠定坚实基础。[1]

►中共中央、国务院：印发《农村人居环境整治提升五年行动方案（2021－2025年）》

12月5日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《农村人居环境整治提升五年行动方案（2021－2025年）》，提出到2025年，农村人居环境显著改善，生态宜居美丽乡村建设取得新进步。农村卫生厕所普及率稳步提高，厕所粪污基本得到有效处理；农村生活污水治理率不断提升，乱倒乱排得到管控；农村生活垃圾无害化处理水平明显提升，有条件的村庄实现生活垃圾分类、源头减量；农村人居环境治理水平显著提升，长效管护机制基本建立。[2]

►工业和信息化部：印发《“十四五”工业绿色发展规划》

12月3日，工业和信息化部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，《规划》提出到2025年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿色制造水平全面提升，为2030年工业领域碳达峰奠定坚实基础。[3]

►中国气象局、国家发展改革委：印发《全国气象发展“十四五”规划》

12月2日，中国气象局与国家发展改革委联合印发《全国气象发展“十四五”规划》，《规划》明确未来五年我国气象事业发展目标：到2025年，实现关键核心技术自主可控，适应需求、结构完善、功能先进、保障有力的现代气象科技创新、服务、业务和治理体系更加健全，监测精密、预报精准、服务精细的能力进一步提升，气象保障生命安全、生产发展、生活富裕、生态良好的水平显著增强，气象现代化建设迈上新台阶，为气象强国建设打下坚实基础。[4]

►中非合作论坛：通过《中非应对气候变化合作宣言》

12月2日，中非合作论坛第八届部长级会议通过的《中非应对气候变化合作宣言》发布，《宣言》提出双方一致倡导创新、协调、绿色、开放、共享的可持续发展，中方将进一步扩大在光伏、风能等可再生能源，节能技术，高新技术产业，绿色低碳产业等低排放项目的对非投资规模，不再新建境外煤电项目，助力非洲国家优化能源结构，推动产业结构升级，建设优化城市规划和垃圾管理办法的智慧城市，实现绿色、低碳、高质量发展。[5]

►国家能源局：发布《关于印发<供电企业信息公开实施办法>的通知》

12月2日，国家能源局对《供电企业信息公开实施办法》（国能监管〔2014〕149号）进行了修订并正式印发，此次修订工作主要结合新要求、新期待，对主动公开信息和依申请公开信息的内容、方式及更新时限进行完善，建立信息公开咨询机制和信息公开申诉机制，进一步满足市场主体希望及时了解相关信息的需求，保障企业和人民群众的知情权、参与权、监督权。[6]

►国家发展改革委等部门：发布《关于印发<“十四五”支持老工业城市和资源型城市产业转型升级示范区高质量发展实施方案>的通知》

11月30日，国家发展改革委等部门发布《关于印发<“十四五”支持老工业城市和资源型城市产业转型升级示范区高质量发展实施方案>的通知》，《方案》指出到2025年，示范区建设取得明显进展，支撑产业转型升级的内生动力机制、平台支撑体系、转型发展路径更加完善。依托示范区城市建成一批特色鲜明的先进制造业基地和区域性中心城市，形成一批对全国老工业城市和资源型城市振兴发展可复制可推广的经验，为推进产业基础高级化和产业链现代化，推动形成主体功能明显、优势互补、高质量发展区域经济布局，实现经济社会发展全面绿色低碳转型发挥重要的支撑作用。[7]

►国家能源局：发布《关于公开征求<光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）>意见的公告》

11月26日，国家能源局发布《关于公开征求<光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）>意见的公告》，优化光伏电站开发建设管理，保障光伏电站和电力系统清洁低碳、安全高效运行，促进光伏发电行业持续健康发展。[8]

►国务院：印发《关于支持北京城市副中心高质量发展的意见》

11月26日，国务院印发《关于支持北京城市副中心高质量发展的意见》，《意见》围绕六个方面部署了重点任务，一是坚持创新驱动，打造北京发展新高地；二是推进功能疏解，开创一体化发展新局面；三是强化规划管理，创建新时代城市建设发展典范；四是加强环境治理，建设国家绿色发展示范区；五是对标国际规则，搭建更高水平开放新平台；六是加大改革力度，增强发展动力活力。[9]

国际政策及事件追踪

►瑞典启动备用燃油发电厂帮助缓解波兰的电力短缺

12月6日，据路透社报道，瑞典启动了一座备用燃油发电厂，以帮助缓解波兰1,700兆瓦（MW）的电力短缺。[10]

►欧盟九国反对能源市场改革

12月1日，据路透社报道，奥地利、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、德国、爱尔兰、卢森堡、拉脱维亚和荷兰九国签署联合声明，反对欧盟能源市场改革，表示此举可能会阻碍国家之间的电力贸易，增加可再生能源的进入成本。[11]

►德国将加大温室气体减排力度

11月25日，据彭博社报道，德国将加快推进煤炭的退出计划，加大温室气体的减排力度，并从2023年1月起取消EEG税，即可再生能源附加费。[12]

碳中和相关行业与企业动态

本章将基于中金研究部各行业组分析和预测，从行业和企业两个层面追踪“双碳”领域主题趋势，帮助投资者抓住“碳中和”带来的投资机遇、规避相关风险。

图表：近期碳中和相关行业政策汇总

资料来源：国务院，发改委，工信部等，中金公司研究部

碳中和转型行业

近两周，大宗商品价格延续下跌态势。受“保供限价”与疫情新形势的叠加影响，铁矿石、原油和动力煤等大宗商品价格延续了下跌趋势。具体来看，随着国家保供措施的落地，煤炭企业开工率持续增加，市场供应能力提升，价格维持在1100元/吨以下。供暖企业和居民冬季储煤趋于平稳，市场供需矛盾逐步缓和，煤炭价格环比再次下降；Omicron变异毒株出现引发需求担忧升温，WTI原油现货价格回归8月末的71美元/桶附近；取暖季支撑天然气需求，11月底天然气价格仍在高位，但进入十二月以来快速回落。

工业绿色发展整体规划落地，重点行业碳达峰方案将陆续发布。12月3日，工业和信息化部印发《“十四五”工业绿色发展规划》[13]，以实施工业领域碳达峰行动为引领，着力构建完善的绿色低碳技术体系和绿色制造支撑体系，系统推进工业向产业结构高端化、能源消费低碳化、资源利用循环化、生产过程清洁化、产品供给绿色化、生产方式数字化等6个方向转型，配套实施工业碳达峰推进工程、重点区域绿色转型升级工程、工业节能与能效提升工程、资源高效利用促进工程、工业节水增效工程、重点行业清洁生产改造工程、绿色产品和节能环保装备供给工程、绿色低碳技术推广应用工程等八大工程。规划提出到2025年，碳排放强度持续下降，单位工业增加值二氧化碳排放降低18%，钢铁、有色金属、建材等重点行业碳排放总量控制取得阶段性成果；重点行业主要污染物排放强度降低10%；规模以上工业单位增加值能耗降低13.5%；大宗工业固废综合利用率达到57%，主要再生资源回收利用量达到4.8亿吨；绿色环保产业产值达到11万亿元。此外，钢铁、有色金属、石化化工、建材等工业领域重点行业的碳达峰实施方案已经编制完成，后续将按照统一的要求和流程陆续发布。

图表：大宗商品过去两周涨跌幅

资料来源：万得资讯，彭博资讯，中金公司研究部    注：数据为2021年11月24日至12月8日

图表：主要大宗商品走势

资料来源：万得资讯，彭博资讯，中金公司研究部    注：数据为2021年11月24日至12月8日

煤炭

市场调控下煤炭供需缺口修复、价格企稳。近期国家综合采取一系列措施加强煤炭市场调控，引导煤炭价格逐步回归合理区间，保障了当前能源安全稳定供应。近两周，煤炭供给有所修复，下游终端电厂存煤持续增加。市场调控下煤炭价格企稳，山西产Q5500动力煤现货价格回落并维持在1100元/吨以下。展望后市，中金行业组认为随着冬季耗煤逐渐走强，煤炭供需两旺可期，煤价或高位偏稳运行。

2022年煤炭长协价落地，利于电企煤炭成本控制及开启长协电价谈判。12月3日，全国煤炭交易会公布了国家发改委制定的2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿，价格方面，明确了“基准价+浮动价”的定价机制不变，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。

图表：沿海八省动力煤终端用户日耗

注：沿海八省含山东、江苏、浙江、上海、福建、广东、广西、海南

资料来源：CCTD，中金公司研究部

钢铁

钢铁下游需求修复，钢价企稳回升。过去两周钢材价格回升，上海市场冷轧价格上涨1.5%，螺纹钢和热轧价格分别走高1.6%和3.1%，主要是下游需求修复推动。成本端在近期炉料铁矿和焦炭价格反弹，钢价成本支撑增强。

稳增长政策利好钢材需求。近期全面降准落地、高层会议定调稳增长，地产有望逐步回暖。12月中央政治局会议定调稳增长，对房地产市场则强调要“推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。”同时，央行宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元。钢材消费与建筑业息息相关，据中金大宗组测算，房建与基建占钢材消费的比例分别为40%与20%，地产融资环境改善、基建和保障性住房建设将利好钢材需求。

图表：上海市场钢材价格

资料来源：钢联数据，中金公司研究部；数据截止至2021年12月8日

碳中和成长行业

“双碳”指数表现回顾

碳中和概念指数近两周震荡走弱。以中金低碳指数作为基准，近两周，碳中和指数下跌1.7%，跑输沪深300指数3.4ppt，跑赢恒生指数1.5ppt。年初至今，碳中和指数上涨56.6%，分别跑赢沪深300指数和恒生指数60.7ppt和71.1ppt。

碳中和相关的细分行业跌多涨少。近2周，碳中和相关产业指数涨跌互现，核电、氢能和风力发电指数上涨，涨幅分别为3.1%、2.4%和1.6%；动力电池、锂电池及光伏指数下跌，分别下跌1.1%、0.4%和0.4%。过去3个月碳中和相关产业指数表现强劲，多数产业指数实现上涨且均跑赢中金低碳指数，其中，风力发电、储能和动力电池行业指数涨幅居前，分别上涨21.9%、12.5%和10.8%。

图表：碳中和概念指数近两周震荡走弱

资料来源：万得资讯，中金公司研究部；注：数据截止至2021年12月8日

图表：碳中和相关产业指数过去两周涨跌幅

资料来源：万得资讯，中金公司研究部；注：数据截止至2021年12月8日

光伏产业链

光伏产业链下游价格跌价明显，上游硅料价格基本持平；光伏经理人指数震荡下行。光伏行业综合价格指数较两周前下跌2.93%，其中组件、电池片和硅片价格指数较两周前下跌0.7%、2.0%和8.8%，多晶硅价格指数基本持平。光伏经理人全行业指数较两周前下跌1.3%，上中游制造业下跌1.1%，下游电站下跌2.2%。

行业动态：国家能源局近日下发《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知》，风光大基地建设加速推进。要求各省级能源主管部门于12月15日前上报第二批新能源大基地名单。第二批大型风电光伏基地项目将重点考虑在沙漠、戈壁、荒漠地区建设，落实项目业主、用地、环评、并网消纳等条件，已核准（备案）且能够在 2022 年开工建设，原则上能在2023 年内建成并网，单体项目规模不小于100万千瓦。根据中金行业组估算，第一批风光大基地及整县分布式推进将在2023年前合计贡献约150GW新增光伏装机。

图表：光伏经理人指数

资料来源：SOLARZOOM，万得资讯，中金公司研究部

风电产业链

风电产业链原材料价格下行。风电塔筒原材料普通中板Q235 20mm全国市场价较前期下降1.4%，现价为5122元/吨；铸造生铁价格较前期下降4.9%，现价为4230元/吨。

工业绿色低碳电网建设迎来新的发展机遇。12月3日工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》，指出鼓励工厂、园区开展工业绿色低碳微电网建设，发展屋顶光伏，分散式风电、多元储能、高效热泵等，推进多能高效互补利用。

此外，国家领导人出席中非合作论坛第八届部长级会议开幕式，并在发表的主旨演讲中表示积极发展太阳能、风能等可再生能源。国家领导人就构建新时代中非命运共同体提出：推进绿色发展。要倡导绿色低碳理念，积极发展太阳能、风能等可再生能源，推动应对气候变化《巴黎协定》有效实施，不断增强可持续发展能力。

图表：风电新增设备容量及累计同比

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

图表：行业动态前瞻

资料来源：中国博览会，中金公司研究部

企业“双碳”行动

图表：国企央企“双碳”行动跟踪

资料来源：万得资讯，公司官网，中金公司研究部

图表：国内重点企业“双碳”目标跟踪

资料来源：万得资讯，公司官网，中金公司研究部

可持续金融及ESG

绿色债券

近两周中国绿色债券市场发行节奏加快。根据万得资讯，截至2021年12月7日，中国经过绿色债券认证机构认证的债券存量余额为6690亿元。从发行节奏来看，11月累计发行27支绿色债券，发行规模为328亿元人民币；12月初至今累计发行8支绿色债券，发行规模为22亿元人民币。

碳中和债券发行规模不断攀升，占绿色债券总余额比例提升。截至2021年12月7日，中国碳中和债存量余额为680亿元人民币，占绿色债券总余额的10.0%。从发行节奏上来看，11月累计发行6支碳中和债，合计发行规模为114亿元，占11月绿色债券发行规模的35%；12月初至今累计发行3支碳中和债，合计发行规模为20亿元，占12月绿色债券发行规模的91%（今年4月推出碳中和债券时占比仅为20%），募投项目多为清洁能源发电。

图表：境内经认证的绿色债券存量规模

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

图表：境内贴标绿色债券发行节奏

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

碳市场动态

近两周碳价小幅下跌，碳交易热度持续升温。截止2021年12月6日，全国碳市场收盘价为42.79元每吨，较两周前（2021年11月23日）收盘价43.06元下降0.63%。近两周（2021年11月24日至12月7日）全国碳市场碳排放配额累计成交量2441.7万吨，较可比前期（2021年11月10日至11月23日）824.2万吨上升193.8%；累计成交金额10.16亿元，较可比前期（2021年11月10日至11月23日）3.19亿元上升218.7%。

欧洲碳价创历史新高。12月3日，欧盟基准碳价格首次突破80欧元/吨，创欧盟碳市场历史最高价。寒冬到来使得用电需求增加，但可再生能源发电不足直接推升化石能源需求。能源产品供不应求，特别是欧洲天然气库存量已降至67%（去年同期则为89%），天然气等化石能源价格上升，从而提升了对碳配额的需求。而欧洲电价也随天然气价格联动，从而扩大了煤电发电端利润空间，化石能源发电量增多进一步提升了对碳配额的需求。但尽管欧洲能源市场出现电力、天然气和碳价的价格联动，但碳价涨幅超过了电价和气价，背后原因可能在于欧洲碳市场金融衍生品相对成熟，临近年底期权到期，进一步放大碳价波动幅度。

图表：全国碳市场碳排放配额成交价及成交量

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

图表：中国和欧盟碳市场价格走势

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

图表：中国碳排放权交易7省市试点市场成交均价

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

ESG事件跟踪

环境行政处罚事件统计

根据万得资讯披露的上市公司违规数据，2021年至今共有21家上市公司受到全国各地市环保部门35起环境处罚，处罚金额累计达2343.8万元。近三个月来，上市公司受环境处罚宗数较前期明显下降，10月至今已产生环境处罚8起，累计处罚金额规模为320.7万元。

从行业分布来看，电力及公用事业、基础化工和有色金属行业是年初以来环境处罚的重灾区，累计处罚次数分别达到10起、9起和6起，累计处罚金额分别为1560.4万、320.4万和202万元人民币，均超过百万元级别。

图表：近3个月来环境处罚宗数明显下降

资料来源：万得资讯，中金公司研究部；数据截止至2021年12月8日

图表：电力及公用事业行业是年初以来环境处罚的重灾区

资料来源：万得资讯，中金公司研究部；数据截止至2021年12月8日

图表：ESG市场动态及相关政策

资料来源：万得资讯，中金公司研究部

热点“碳”究：IFRS基金会可持续发展报告披露准则及其影响

2021年11月3日，国际财务报告准则基金会（IFRS Foundation）在《联合国气候变化框架公约》第26次缔约方大会上正式宣布成立国际可持续发展准则理事会（International Sustainability Standards Board, ISSB），旨在制定和发布IFRS可持续发展披露准则（IFRS Sustainability Disclosure Standards，ISDS），为全球不同区域的投资者提供一致和可比的可持续发展报告。

可持续发展报告知多少？

可持续发展报告是针对广泛的利益相关者，报告所有对人、环境和经济产生重大积极或消极影响的可持续发展事项的企业报告。与财务报告主要为投资人进行投资决策服务目的不同，企业出具ESG或可持续发展报告的目的不仅在于为投资人和股东，同时为员工、供应商、政府、社区等其他为广泛的利益相关者沟通企业在可持续发展理念、企业社会责任、企业绩效等各方面的表现。

图表：可持续发展报告的主要议题包括环境、社会和公司治理三个方面

资料来源：Oxford Analytica，中金公司研究部

为什么需要可持续发展报告披露准则？

在环境与气候变化问题备受关注的当下，企业披露包含环境信息的可持续发展报告蔚然成风。全球各国家和地区的ESG报告条款由2016年的383条增长至2020年的614条，欧洲和亚太地区在ESG报告数量上处于领先地位。

然而，全球尚未形成统一的可持续发展报告准则。尽管国际上已经逐步形成了以环境、社会和企业治理评价企业可持续发展前景的分析框架，许多区域性和国际性组织也制定了ESG或可持续发展报告的代表性框架，然而受限于报告框架的制定方与受众群体，现行框架难以适用于不同国家和地区的企业来全面、客观衡量企业经营的社会外部效益。

统一准则的缺失导致可持续发展报告信息披露缺少全面性和可比性，若不改善当前的现状，则投资人和股东及广泛的利益相关方无法提升识别可持续发展方面的风险和机会的能力、对比企业和公司在可持续发展方面的表现、评估企业可持续发展的机遇和风险，从而有效地开展可持续发展方向的投资和公司治理。

IFRS基金会可持续发展准则的制定将推动财务报告向可持续性相关的财务披露转型，有效促进在短期、中期和长期内可能影响企业价值的、与可持续发展相关的事项的披露，随着可持续发展准则的纵深发展，将进一步形成针对不同利益相关者的可持续发展报告，报告所有对人、环境和经济产生重大积极或消极影响的可持续发展事项。

IFRS基金会可持续发展报告披露准则进度如何？

►IFRS基金会的受托人已在2021年4月发布《旨在支持设立国际可持续发展准则理事会（ISSB）制定IFRS可持续发展准则对国际财务报告准则基金会〈章程〉进行修改的建议》，并公布了当前对组织结构和准则框架的设计方案。IFRS基金会目前就征求意见修正案开展了公开征求意见的工作。

IFRS基金会在2021年11月的第26届联合国气候变化大会（COP26）召开期间设立国际可持续发展准则理事会（ISSB），并计划逐步推出可持续发展报告的准则。IFRS基金会在过去的20年所积累的为投资人和资本市场参与者制定会计准则、工作程序、公司治理架构所积累的经验，以及可持续发展准则与会计准则的高度关联性，使得IFRS基金会备受关注，具备承担可持续发展报告准则制定任务的能力。

国际可持续发展准则理事会（ISSB）作为独立的标准制定机构，将与国际会计准则理事会（ International Accounting Standards Board，IASB）紧密合作，制定与IFRS相协同的可持续发展报告准则。

► IFRS基金会预计先从ESG框架下的“环境”维度出发，在2022年中发布第一批气候相关财务信息披露准则。

披露准则将对企业和投资带来什么影响？

对企业而言，一方面，按照披露准则的要求进行可持续发展报告的公布可以降低企业所面临的监管风险，为股东和利益相关者持续创造价值是企业管理追求的目标。企业作为社会经济活动的主体，除了需要进行自身成本经营效益的管理，也需要考虑经营活动所衍生出的“外部性”，即对社会、环境等外部因素的影响；另一方面，在投资决策逻辑发生转变的当下，形成针对不同利益相关者的可持续发展报告，报告所有对人、环境和经济产生重大积极或消极影响的可持续发展事项可能为企业开拓新的核心竞争力。

对于投资者而言，一方面，随着可持续发展准则的制定，在短期、中期和长期内可能影响被投企业价值的、与可持续发展相关的事项的披露将更为可得和透明，将有效降低投资过程中的信息不对称问题，保护投资者；另一方面，可持续发展报告的趋势也对投资者的投资决策出了新的要求，如何衡量与可持续发展相关的事项对企业价值的影响将成为这一趋势下投资者亟待研究解决的问题。

智库观点

智库一：国网能源研究院

12月4日，2021年能源转型发展论坛暨国网能源研究院成果发布会成功举办，国网能源研究院发布《中国能源电力发展展望》《全球能源分析与展望》报告及2021年能源与电力分析系列年度报告。[14]

►《中国能源电力发展展望》主要观点[15]

能源电力需求：我国终端能源需求2030年前后达峰，峰值为40亿吨标准煤左右，2060年下降至25亿吨标准煤以下。一次能源需求总量峰值在60亿吨标准煤左右，其中化石能源需求在2030年前达峰，峰值控制在45亿吨标准煤左右，此后快速下降，2060年降至10亿吨标准煤以内。

能源电力供给：在一次能源结构方面，非化石能源占比将在2040年前后超过50%，成为我国能源供应的主体，2060年将超过80%。

能源电力碳排放：能源燃烧二氧化碳排放量即将进入平台期，预计将于2030年前达峰，峰值为105-107亿吨，2035年后二氧化碳排放量快速下降，考虑CCUS碳捕集作用后，2050年的能源燃烧二氧化碳净排放约为22亿-31亿吨，2060年降至4亿-14亿吨。

►《全球能源分析与展望2021》主要观点[16]

全球能源现状分析：全球一次能源消费显著降低，非化石能源消费占比继续提高，电能占终端能源消费比重稳步提升。2020年，全球一次能源消费为198亿吨标准煤，较上年降低4.3%，全球人均能源消费为2.56吨标准煤，较上年降低5.3%，非化石能源消费保持增长，占比升至20.0%，电能占终端能源消费的比重较上年上升0.3个百分点，达20.0%，保持稳步提升态势。

全球能源发展展望：分别分析了基准情景（仅考虑包括各国自主贡献目标在内的已有政策）、净零承诺情景（假设各国自主贡献目标和净零排放承诺均按期兑现）和2℃情景（以全球剩余碳预算为主要约束）下的全球碳排放和温升情况。在净零承诺情景下，全球碳排放在2025年后持续下行，2050年、2060年分别约为2020年的60%、35%；全球平均温升在2050年代超过2℃，估算2100年约2.3℃；在基准情景下，全球碳排放在2030年前后达峰，2060年较2020年下降约25%，估算2100年全球温升接近3℃；在2℃情景下，2060年全球碳排放略低于50亿吨，全球平均温升2060年约1.8℃，2100年控制在2℃以内。

智库二：中国金融学会绿色金融专业委员会

12月3日，在“绿色金融国际研讨会”上，中国金融学会绿色金融专业委员会发布了《碳中和愿景下的绿色金融路线图研究》课题报告。[17]

►《碳中和愿景下的绿色金融路线图研究》主要观点

在碳中和背景下，以与《绿色产业目录》相一致的口径计算，我国在未来三十年内的累计绿色低碳投资需求将达487万亿元（2018年不变价）。

识别和量化气候风险后，金融机构需要对其进行适当披露，并应采取积极措施管理气候风险。金融机构可从如下方面着手建立气候风险管理框架：第一，将气候风险影响纳入治理机制；第二，设置降低气候风险敞口的具体目标；第三，完善投前贷前风险评估；第四，根据环境气候风险调整资产风险权重；第五，推动高碳企业(资产）向低碳转型；第六，对冲高碳资产风险。

提出完善绿色金融政策体系的七项具体建议。包括“以无损害原则”修订绿色金融标准、指导金融机构对高碳资产敞口和主要资产碳足迹进行计算和披露、鼓励和要求金融机构开展环境和气候风险分析、建立更加强有力的绿色金融激励机制、鼓励主权基金开展ESG投资、提高金融机构在对外投资中环境气候风险管理水平、完善碳市场监管机制等内容。

碳中和前沿科学与技术

►加州大学河滨分校：利用漂浮的机器人薄膜吸收海中漏油

12月2日，根据Tech Xplore报道，加州大学河滨分校设计了一款漂浮的机器人薄膜，可以用来吸收海上漏油和其他污染物。该薄膜以光为动力，以水为燃料，其中间层是多孔的，可以容纳水、氧化铁以及铜纳米棒，铜纳米棒将光能转化为热能，蒸发水分并推动薄膜在水面上进行脉冲运动。目前该机器人薄膜只有三层，研究团队希望能在未来加入第四层，用来吸收其他化学物质。[18]

►巴斯大学：揭示盐水溶液在深层地质构造中的作用方式

12月2日，根据Science Daily报道，巴斯大学的一项研究揭示了盐水溶液在深层地质构造（称为含水层）中的作用方式，研究模拟了深层含水层条件的压力和温度，通过使用“中子衍射”技术，可以看到盐离子和水分子在非常极端的热量和压力条件下的相互作用方式，为进一步将二氧化碳溶解到盐溶液奠定基础。该研究对在深层海水层中封存二氧化碳的机制和方法的设计具有一定的指导意义。[19]

►麻省理工学院：开发低成本的新型半固态液流电池

11月30日，根据Tech Xplore报道，麻省理工学院发表了一项研究，开发出了一种成本低、效率高的半固态液流储能电池。该研究设计了一种新型电极（电导体），即一种含有分散的二氧化锰(MnO2)颗粒的混合物，这种化合物可与导电锌溶液或锌板发生反应，从而实现高效的电化学能量转换。这种优化的Zn-MnO2半固态液流储能电池在放电持续时间超过一天的情况下比其他电池更具有竞争力。[20]

►哈佛大学：利用中国海上风电向日本输送绿氢

11月29日，哈佛大学、山东大学、中国石油大学和华中科技大学的研究人员在《自然-通讯》上发表了一项研究，探索了利用中国海上风电向日本输送绿氢的可能性。研究表明通过电解制成的氢可以作为液态氢（与甲苯等化学载体结合）或作为氨的成分输送到日本，并分析了中国每个沿海省份每小时生产的海上风电向日本输送绿氢的潜力，考虑了几种可能的风能投资水平、电解技术和运输机制，模拟了海上风电位置的成本影响、化学转化过程以及储存、运输和交付方法。该研究为绿氢的生产和供应提供了新思路。[21]

►佛罗里达大学：通过氟化驱动改进燃料电池电催化剂

11月29日，佛罗里达大学的研究人员在《自然-能源》上发表了一项最新研究。该研究通过在催化剂的局部配位环境（LCE）中，将F原子引入Pd/N-C催化剂，从而改变了Pd周围的环境，并提高了乙醇氧化反应和氧还原反应的活性和耐久性。研究表明F原子的引入创造了一个更富含N的Pd表面，抑制了Pd迁移和减少碳腐蚀，提高了催化剂的催化效率和燃料电池的耐用性。该研究为改进含有其他杂原子（P、S、B）的Pd/C催化剂提供了参考。[22]

天气与气候

气温与降水

图表：近10天全国平均气温距平实况图

资料来源：中央气象台[23]，中金公司研究部

图表：近10天全国降水距平百分率图

资料来源：中央气象台，中金公司研究部

气候灾害预测

图表：12月6日-12月15日全国低温预测

资料来源：中国气象局国家气候中心[24]，中金研究院说明：图中数据为平均最低气温预测

图表：12月6日-12月15日全国暴雨预测

资料来源：中国气象局国家气候中心，中金研究院说明：图中数据为累计降水量预测