元宇宙火了！龙头股人手20cm涨停！

炒作还是风口？

原本以为元宇宙概念只是一阵风，现在看来没这么简单，很可能是个风口。

看看股市表现就知道了，今天中青宝又来了个20cm涨停，这周才3天已经累计涨了46%；还顺便带火了下游的VR概念，宝通科技今天也是20%涨停，昨天一度大涨18%，8月27日至今，该股累计涨幅超过了80%。

此外还有歌尔股份，尾盘快速拉升直接涨停；NFT概念也火了，汤姆猫20cm涨停，视觉中国涨停，天舟文化暴涨17%。

元宇宙到底是个啥，是吹出来的概念还是真有投资价值，这条产业链上都有哪些公司？

01

元宇宙是什么？

这波元宇宙行情可以说是字节跳动带起来的。

近日，字节跳动投资1亿的元宇宙游戏《重启世界》上线。再加上字节90亿元收购VR公司Pico的消息被确认，字节在布局元宇宙上的激进举动彻底把这个概念引燃了。

本周股市上元宇宙概念的爆发则跟中青宝有关。

周一，中青宝官方发布了一篇《元宇宙赛道崛起 网游老兵砥砺奋进踏征程》的文章，称公司即将推出元宇宙游戏《酿酒大师》。

这款游戏的类型是虚拟与现实梦幻联动模拟经营，简单来说就是线上酿酒、线下品酒。是不是纯正的元宇宙游戏先不说，这种线上线下互动的游戏模式还是挺新奇的，还顺便蹭上了白酒概念。

另外，玩家还可以通过游戏在NFT上进行游戏中的物品拍卖交易，这就跟区块链概念联系到了一起。

无论字节还是中青宝，都说明元宇宙概念与游戏息息相关。虽然元宇宙概念大家都想蹭，比如soul就打起了社交元宇宙的旗号。但与社交软件相比，游戏因其丰富的内容和玩法是更适合元宇宙的存在形式。

原因在于，元宇宙是在时间上真实，在空间上虚拟，并且在时空两个维度都和真实世界处于平行状态的概念。人类则以某种意识“映射”的方式进入、存在和生活于元宇宙之中。

这个概念里，“生活”是最重要的。换句话说就是要求元宇宙要具备足够的深度、参与度和永续性，这就要求元宇宙有足够丰富的活动和内容，不能像以往的游戏只能“原地循环”。

比如我们戏称的“地球online”就是最高级的元宇宙，影视作品中，《黑客帝国》和《头号玩家》也是原汁原味的元宇宙。

从概念中，我们可以得出哪些游戏比较符合元宇宙的构想。

首先是《我的世界》、《动森》和吉比特今年大火的《摩尔庄园》，这类沙盒或者模拟经营游戏可以统称为对现实世界的模仿，可以说不自觉地暗合了元宇宙概念。

其次就是对元宇宙概念的主动探索，这就不得不提Roblox，这家今年3月美股上市的沙盒游戏公司是目前全球最惹人注目的元宇宙概念股，一年前它的估值还只有40亿美元，如今已经接近500亿。

Roblox的商业模式是为玩家提供创作游戏并交易的平台。目前Roblox上的游戏超过4000万款，并以每天5万多款的速度增加。它的成功之处，是在游戏内提供了生产力。

投入数千人和数亿美元的3A大作游玩时长也不过几百小时，但当玩家自发生产内容并获得收益时，玩家热情和游戏广度之间就会形成正向循环，可谓“其乐无穷”。

在深度方面的代表则是北美最受欢迎的游戏《堡垒之夜》。玩家在这款游戏里不仅可以和网友同场竞技，还能收看Travis Scott的虚拟演唱会，和收看《星球大战》最新片段的全球首映。

在《堡垒之夜》里能做的事情越来越多，比如社交、看视频甚至玩其他游戏，这让它已经不再是一款单纯的游戏，而是在不远的将来有代替所有的游戏、视频或社交软件的可能。

这就是元宇宙的意义所在——无限拓展互联网的边界。

02

蹭概念不如硬科技

从元宇宙概念中，我们也可以大致了解这条产业链的构成。

元宇宙要求从以往的玩家控制角色变成玩家成为角色，也就是像“现实世界”一样具有相当的沉浸感，或者说“以假乱真”。

要实现这一点，软件前面说过了，是游戏。另外还有辅助的AR（增强现实）技术，硬件方面的技术则主要是VR（虚拟现实）。

这两个概念我们都不陌生，都是炒了很多年但还没落地的前沿技术。不过现在它们和芯片、新能源、5G、云计算、AI这些技术一起，正在元宇宙的引力作用下逐渐实现统一。

首先来说VR，这是“进入”元宇宙的主要硬件，当VR达到16K之后，人眼将察觉不到纱窗效应，实现“完全沉浸感”。VR也是扎克伯格大举押注的领域。

不久前，Facebook通过Horizon 展示的虚拟会议室功能让人振奋。这款虚拟世界平台正在封测，还未正式推出。另外，扎克伯格还在近期表示，要在5年以内将Facebook打造为“元宇宙”公司。

目前，Facebook去年发布的Quest2成为现象级产品，在VR市场的占有率超过50%，并且还在增长。

得益于Quest 2，Facebook去年第四季度非广告收入同比增长156%

其次是HTC、微软和索尼，后两者在游戏和硬件领都有较强的积累。另外，目前最令人期待的大概是苹果的VR产品，大概在明年发布。

去年，VR产品的全球销量已经达到670万台。随着下游游戏、影视生态越加成熟，预计明年将翻倍增长至1400万台，跨越一千万大关。

AR技术同样是各大科技巨头混战的局面。

脸书、谷歌和国内的华为、联想都是一边全世界买买买相关产业链上的公司和技术，一边埋头研发各种专利；微软则定位于通过人工智能和混合现实工具帮助公司开发元宇宙应用。

产品方面，苹果早就将AR技术应用到iPhone中，下周三发布会的直播页面上出现了iPhone的AR标志，据说苹果的穿戴式AR产品即将发布，大家拭目以待。

另外也别忘了马斯克。一心想着去火星的同时，他也没忘了同时推进脑机接口技术——Neuralink的神经链芯片已经能让猴子用意念打乒乓球了。

从产业链来说，处理器方面，高通一家独大，华为在国产芯片方面独占鳌头；英伟达则主要发力于提供面向AR/VR的云渲染服务，前阵子老黄在发布会上的以假乱真被粉丝津津乐道。

代工制造方面，主要是是A股的歌尔和台湾企业和硕；另外，歌尔和舜宇光学等在光学器件上面有一定布局；显示领域，则主要是索尼、TCL和京东方等公司。

另外还有存储领域的三星、美光、海力士和操作系统领域的安卓基本都处于垄断地位，不过兆易创新和Facebook已经分别对这两个领域发起了挑战。

（图表来源：华西证券）

03

结语

大概80多年前，托尔金通过《霍比特人》和《魔戒》系列作品提出了“第二世界”空间体系建构概念，不过那还停留在奇幻作品阶段；

50多年前，尼尔斯蒂芬森在《雪崩》中正式提出元宇宙概念。从奇幻到科幻，意味着幻想世界离人类又进了一步。

不过说到底，元宇宙目前还停留在概念阶段，我们这代人，大概率见不到《头号玩家》里的“绿洲”出现的一天。

不过，我们或许注定成为旧时代的残党，但总会有人乘上新世界的方舟。我们能做的，是把握住这个风口，而不是再一次错过又一个改变世界的机会。