防水龙头东方雨虹正在经历最严重的一场考验

防水龙头东方雨虹正在经历最严重的一场考验 | GPLP犀牛财经

千亿之后的东方雨虹又将如何讲述新的故事？

作者：芊芊

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

作为中国防水材料的龙头企业，东方雨虹（002271.SZ）最近“有点烦”。东方雨虹上一次走进大众视野还是2021年初因PS奖状的乌龙事件被谴责。

近期，东方雨虹大手笔投资扩产引发资本市场关注。

7月2日，东方雨虹发布公告称，为立足建筑建材系统服务商的核心定位，践行绿色建筑、绿色建材、节能建筑等国家战略，不断丰富绿色建材产品品类，提升产品品质，实现产品结构的优化升级，满足公司的战略发展规划及因产品应用领域不断扩大而带来的市场需求，东方雨虹与张家港市大新镇人民政府签订《项目投资协议书》。协议约定东方雨虹拟投资20亿元在张家港市大新镇投资建设东方雨虹张家港绿色建材智能生产基地项目，推进包括但不限于防水、节能保温材料、民用建筑材料、特种砂浆、粉料等的产品研发生产项目。

资料显示，近一年东方雨虹的投资扩产总额已经高达300亿元，计划投资总额超过净资产两倍，这种大手笔在业内也是少见。

这家行业龙头企业，到底“成色”几何？

“偏执狂”李卫国：做“世界的雨虹”

有人说，东方雨虹的创始人、实控人李卫国就是一个“偏执狂”，他把自己的个性完整地移植到他自己开办的公司中。

东方雨虹诞生于一位年轻业主老房子漏水后的执拗。

资料显示，1965年,李卫国出生于湖南常德桃源县,青年时期因牛病死难过的他选择了湖南农业大学的畜牧专业。1995年,李卫国辞掉体制内的铁饭碗工作,成立了15人的长虹建筑防水公司。第一个工程是当地的医院,半年内做了5个项目进账200万元。

1996年,李卫国便决定北上,再次创业。他说:“做生意靠的就是市场,湖南的市场太小,没有什么大的发展,北京就不一样了。我要的不仅仅是中国的东方雨虹，更是要做世界的雨虹。”

1996年,李卫国刚到北京，有一次在参加行业研讨会时,听到专家说起毛主席纪念堂漏水的事。来自湖南的李卫国决定为毛主席纪念堂“捐赠防水”。给相关部门投递多份报告、反复表态并提出无偿修缮后,李卫国得偿所愿。项目完工时,李卫国把攒下来的200万元花光，并且背上了债务。

直至2004年,东方雨虹中标了奥运23个场馆及首都机场防水的包工包料工程,又接下了高速公路和高铁等基建重点项目。

凭借这一系列工程的成功，东方雨虹赢得口碑打响品牌,甚至将工程做到了国外，包括新加坡雅万高铁、塞班度假村、南极科考站、马尔代夫机场、迪拜皇家珍珠社区等，产品范围涉及到100多个国家和地区。

2007年，东方雨虹开始将业务范围从国家重点工程拓展到房地产项目，迅速建立和知名房地产开发企业的合作关系。第一个合作的便是万科，当年实现销售额1800万元。

此后，东方雨虹通过技术沉淀不断提升核心产品性能，加强创新研究。2015年,成立“国家重点实验室”；2016年1月，在美国费城建立了全球卓越研究中心。

近几年，房地产市场逐渐进入存量期，东方雨虹的发展战略再次调整，通过“防水+涂料+保温，建材设计施工一体化”新战略增厚和带动防水业务新增长。更是通过一系列引进、收购进入建筑建材市场。其中，最为代表性的就是2016年，东方雨虹通过收购德赛威亚洲90%股权进入建筑涂料领域，这是东方雨虹国际化战略迈出的重大一步。

“因为偏执才能比别人做的更好”，李卫国带着东方雨虹走向一个又一个新征程。

市场竞争化加剧 大手笔投资扩产转型

随着中国防水建材行业竞争日趋激烈，防水市场的广阔空间也吸引其他行业龙头涉足。

2017年和2019年，三棵树、北新建材先后进入防水市场。2020年，北新防水建材业务实现营业收入32.87 亿元，占该公司总营业收入的19.56%，其综合实力已稳居东方雨虹之后的第二梯队；塑料管道龙头伟星新材2017年设立防水材料子公司；知名涂料企业三棵树自2017年至今，相继在福建等6地投资建设防水材料项目并于2019年收购大禹防水70%的股权。

此外，科顺防水和凯伦股份等也在逐渐扩张，市场竞争格局愈演愈烈，难免会削弱东方雨虹的市场地位。

2021年是东方雨虹成立的第二十六年，在市场竞争格局变化之下，东方雨虹也随之加强投资扩张。

5月28日，东方雨虹宣布与张家港市大新镇人民政府签订了20亿元的投资项目协议书，约定将在大新镇推进防水、节能保温材料、民用建筑材料、特种砂浆、粉料等的产品研发生产项目，项目预计建成达产后预计平均每年产值达到约28亿元。

此前在5月初，东方雨虹曾与乌鲁木齐高新技术产业开发区签订了10亿元的投资协议，建成达产后预计平均每年产值不低于15亿元。4月，东方雨虹与科尔沁左翼后旗的三期合计20亿元建设项目，全部建设达产后预计实现年收入30亿元。2月，东方雨虹在宿迁市高新技术产业开发区投资10亿元建设项目扩产，在郑州市中原区投资8亿元。1月，东方雨虹在山西转型综合改革示范区投资了15亿元建设年产3000万平方米改性沥青防水卷材、4万吨防水涂料、保温节能材料、绿色民用建材等及配套工程。

经统计，仅2021年上半年，东方雨虹投资扩产额度已经达到83亿元。显然，东方雨虹寻求扩张的野心不小。

只是，在频发的品控问题面前，东方雨虹的实力比不上其扩张的野心。

伪造获奖证明被谴责 产品存问题遭央视曝光

2021年初，一场“伪造”获奖证明的风波让市值刚达千亿元的东方雨虹陷入了信任危机中。

2021年1月4日，中国百强论坛官方微信发布公告称，东方雨虹伪造“2020年中国百强企业奖”获奖证明，并进行虚假宣传。

来源：中国百强论坛微信公众号

中国百强论坛发布的公告显示，东方雨虹并未参加2020年11月28日在北京举办的第二十届中国上市公司百强高峰论坛，私自制作其荣获“2020年中国百强企业奖”的获奖证明。

中国百强论坛称，其并未向东方雨虹颁发“2020年中国百强企业奖”获奖证明，未授权其自行制作“2020年中国百强企业奖”获奖证明，东方雨虹在其网站、微信公众号及新浪网、搜狐网等有关媒体发布的相关新闻均为虚假信息。

中国百强论坛还表示，东方雨虹伪造“2020年中国百强企业奖”获奖证明、虚假宣传的不诚信、造假行为，对论坛颁奖程序的公正性、获奖企业的权益以及中国百强企业奖和中国上市公司百强高峰论坛的声誉造成严重损害。同时，中国上市公司百强高峰论坛对东方雨虹的不诚信和造假行为予以强烈谴责，并将采取法律手段维护自身合法权益。

东方雨虹一时间遭到了无数消费者的质疑。更有有网友表示 “连这都造假，业绩呢？”

值得一提的是，在伪造奖状风波之后的两个月，东方雨虹再次因产品质量引发市场关注。

2021年“3·15”晚会，曝光德爱威、宣伟、PPG大师漆、立邦在内的多个国际涂料大牌都曾在过去两三年内被检出产品不合格，揭示出洋涂料品牌品质难控、屡出“洋相”的乱象。

德爱威正是东方雨虹旗下涂料品牌，品牌来自德国、标榜“德系”品质。

据相关媒体报道，2020年9月10日，广州市人民政府网站发布的产品抽检结果显示，标称生产单位名称为“德爱威云（广州）建材科技有限公司、规格型号为“5L/桶(调色后)”的一款“尚潮CT800（8合1）（内墙涂料）”被检出“低温稳定性”项目不合格。这是此次被抽检的13批次样品中唯一的不合格案例。

一连遭受造假风波和“3·15”晚会点名，对于刚踏入千亿元市值的东方雨虹来说压力不小。

“龙头好做，但坐稳不易”，千亿元市值之后的东方雨虹又将如何讲述新的故事？

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）。