CryptoYC Weekly Research：基于套娃 Yearn 的套娃 , Abracadabra. | No.18

Abracadabra 是一个可以抵押“生息债券”(ibTKNS,interest-bearing tokens) 来铸造对 USD 锚定的稳定币 (MIM，Magic Internet Money)。本文由 CryptoYC 研究员 赵伟胜 撰写，仅代表…

Abracadabra 是一个可以抵押“生息债券”(ibTKNS,interest-bearing tokens) 来铸造对 USD 锚定的稳定币 (MIM，Magic Internet Money)。

本文由 CryptoYC 研究员 赵伟胜 撰写，仅代表个人观点，不做任何投资建议。

Weekly Chat

source: https://coingeek.com/tether-shows-its-hand-by-accidentally-minting-5-billion-usdt/

今天我们来看下一个非常有趣的新项目 , Abracadabra.money。

首先我们看下 Abracadabra 是什么？根据官网介绍，Abracadabra 是一个可以抵押“生息债券”(ibTKNS, interest-bearing tokens) 来铸造对 USD 锚定的稳定币（MIM，Magic Internet Money）。

我们可以看到这个项目最大的特色在于释放了在其他平台抵押资产的流动性。例如用户在 yVaults 种锁定的资产是没有办法在取出之前使用的，也就是被限制了流动性，同时，用户会获得对应的生息证券 yTokens。但是 Abracadabra 允许用户抵押 yTokens 来借出稳定 MIM，释放了抵押物的流动性，大大加速了资产的流转。

同时我们应该注意到这个项目的另一特色----资产的单独清算机制。由于 Abracadabra 使用的是 Kashi Lending Technology，这就支持每个 MiM 都有一个确定的 ibTKN 来作为担保。也就是说，在 Abracadabra 种，每种抵押物头寸（CDP）都是独立的，只有自己的清算风险，而不像绝大多数项目一样，用户的所有抵押物都可能被一个清算事件清算掉。我们举个例子来说明下：

假设李雷有一些 yvWETH 和 yvDai (yearn 产生的生息债券，也就是本文所说的 ibTKN)，目前 yvWETH 的单价是 2000 美元。李雷发现了 Abracadabra 这个神奇的项目，于是他把手上本来较难流通的 yvWETH 抵押到协议中，并且选择贷出最大额度的 MIM 供他使用。同时，他也把手头的 yvDai 抵押到了协议中，也借出了一定数额的 MiM。此时，他的 yvWETH 抵押物清算阈值是 1696.69 美元。

同时，韩梅梅也一直在参与这个项目，并且作为清算者，她有一套自己的程序来监视这两个个 CDP 准备随时清算它。

过了一段时间，yvWETH 价格非常不幸的跌落到 1696.69 以下，而 yvDai 却没有跌到对应的清算阈值下。韩梅梅的程序就会对李雷的 yvWETH 抵押物头寸进行清算，偿还掉这个抵押物头寸对应的 MiM, 并且拥有了这些 yvWETH。而李雷的 yvDai 头寸也不会被清算，同时他也不用去还 yvWETH 借出来的这部分 MiM。

通过上面的例子我们可以看出，Abracadabra 本身是个具有创新精神的项目。不过由于项目刚刚上线，后续如何发展，我们还需要拭目以待。

Weekly Data

一、新兴赛道

我们关注新兴赛道的初生、发展、涌现、爆发。 伴随区块链技术的范式革命，将产生新的价值观、基础设施、资产、审美 ...NFT 的爆发，Social Money 的积势，被寄托为新阶层对旧范式的大规模重塑。

1、NFT

OpenSea 是全球最大的 NFT 交易平台。OpenSea 每日交易量用于观察 NFT 市场的趋势变化。

图 1.1：OpenSea 每日交易量

数据来源：OpenSea

2、Social Money

Social Money 即社交代币，我们认为它是未来区块链大规模「出圈」的潜在应用之一。Social Money 还处于极早期，我们选取交易排名反应目前的市场状况。

图 1.2：Social Money 交易排名

数据来源：FOREFRONT

二、DeFi

本周 DeFi 发展进入上升趋势。 DeFi 即去中心化金融，过去两年来爆发式增长，我们认为区块链将重构现代金融服务的基础，开放式的金融协议将促使资本市场更加高效，创造巨大的财富。

1、DeFi 总锁仓金额

DeFi 抵押资产规模用于反应 DeFi 储备金额度，是衡量 DeFi 生态发展的一个核心指标。

图 2.1：以太坊 DeFi 总锁仓金额

数据来源：DEFI PULSE

2、DeFi 地址量

DeFi 地址量反应 DeFI 目前的用户数量，是用来判断 DeFi 生态的规模、状况的核心指标之一。

图 2.2：DeFi 地址量

数据来源：Dune

3、DeFi BTC 锁仓量

BTC 跨链至 DeFi 是行业发展成熟度的一个重要判断指标。

图 2.3：BTC on Ethereum

数据来源：Dune

4、稳定币发行数据

稳定币即数字法币，稳定币的规模与增长速度反应乃至影响加密资产的规模与增长速度，是行业最重要的指标之一。

图 2.4：稳定币发行数据

数据来源：Dune

5、Dex 七日交易量

Dex 即去中心化交易所，是 DeFi 生态的最核心部件。Dex 七日交易量用于判断 DeFi 的生态活跃度。

图 2.5：Dex 七日交易量

数据来源：Dune

6、每日借贷净额

借贷市场是 DeFi 的重要组成部分，每日借贷净额用于反应借贷市场的变化情况。每日借贷净额 = 每日借出量-每日借入量。

图 2.6：比特币交易所月交易量

数据来源：Dune

三、资产层

比特币本周价格小幅上涨，以太坊本周走势呈现“V”字型反弹。当前比特币市场价格在 649.46B 美元，以太坊价格也稳定在 230.47B 美元附近。本周市场情绪指数恐惧（当前市场指数：28）。

1、TOP20 市值变化

CryptoYC 每周对 TOP20 的加密资产市值做出统计，排名。用于观察加密资产市场的变化状况。

图 3.1：TOP20 加密资产市值表

数据来源：CoinMarketCap

2、交易所交易量

交易所交易量用于反应加密资产现货交易的活跃程度。

图 3.2：比特币交易所月交易量

数据来源：bitcoinity

3、市场情绪指数

市场情绪指数是 alternative 编制，侧面反应市场交易者的恐惧 / 贪婪倾向。0 表示“极度恐慌”，而 100 表示“极度贪婪”。

图 3.6：30 天市场情绪指数

数据来源：alternative

四、算力层

根据 BiHang 数据，比特币算力为 76.1937EH/s。

1、比特币算力

比特币全网算力是用于反应比特币网络总成本。

图 4.1：月比特币算力图

数据来源：bitinfocharts

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