首先，USDs 的优势体现在三个方面：__

动态 Swap 费、恒定稳定利息、动态抵押品比率。

USDs 的增长也将导致 SPA 价格上升。

越来越多的 SPA 将被销毁以铸造 USDs。

稳定币的由来** **

Why did stablecoins come into existence?

加密货币由于其价格的波动性而一直未能成为交易媒介，为了满足投机和投资的需要，稳定币出现了。稳定币主要有三种类型：法币质押、加密质押和算法稳定币。

1. 法定货币质押的稳定币：USDT、USDS

法币抵押的稳定币发行人将稳定币的价格与储备法币 1:1 挂钩。虽然阻止了高波动性，但储备是集中的：很难验证发行人。 USDT 的最新报告显示，其储备中只有 4% 是现金，65% 则是商业票据。

2. 加密货币质押的稳定币：MakerDAO、Synthetix

用户存入一种加密货币以获得稳定币作为债务。虽然更加透明，但它们通常需要超额抵押，以确保抵押品的波动不会影响稳定币。因此，它们的资本效率很低且不可扩展。

3. 算法稳定币：Ampleforth、Basis、Terra

没有任何抵押品，算法稳定币依靠算法来保持价格稳定。尽管可扩展且无需监管，但它们很难保持稳定，容易出现由高频 rebase 导致的周期性波动。

综上种种，完美融合了所有优点的 混合稳定币 USDs 诞生了！

USDs: 真正实用的稳定币

DAI 和 Terra 的混合体

有利的市场条件下，USDs 的动态抵押率更像 Terra，在不利的市场条件下更像 DAI

USDs v. FRAX：哪个是更好的混合稳定币？

Which is the better hybrid stablecoin?

1. 抵押品类型

FRAX：USDC 作为加密抵押品，FXS （FRAX 治理代币）作为算法组件。

USDs：更多的加密抵押品可供选择（USDC、USDT、ETH、WBTC 和 UST）和 SPA （Sperax 治理代币）。协议未来会增加更多的抵押品，由 Sperax DAO 决定。USDs 是完全可互换的。

2. 抵押品比率

FRAX:通过回购、再抵押和 AMO （算法市场操作控制器）激励用户维持抵押率。

USDs: 协议的算法决定了比率，当 USDs 交易接近锚定汇率并作为资产成熟时，将更具决定性，增强稳定性。USDs 以高比率 (95%) 开始，因此最坏的情况是锚定汇率下跌 5 美分。如果 USDs 交易低于锚定汇率，抵押品比率将增加，从而使 USDs 抵押品更加集中。

1. 如果抵押不足，当美元被销毁时，Sperax 会改变回报 / 抵押比率，而铸造过程保持不变。

2. 如果超额抵押，则不会有任何变化。Sperax 仍然使用用户的抵押品，并从收益中返还定期回报。

3. 套利和价格稳定

FRAX：通过套利算法回购和 AMO 执行

USDs：不执行套利。Sperax 把它留给市场参与者。USDs 还包含动态 Swap 费以保证协议的偿付能力：

1. 赎回费用强制执行资金控制并防止闪击。如果发生大规模倾销，用户留在协议中会更有利可图，因为提款费用会更高。

2. 铸币费用保证货币供应量不会发生剧烈变化。如果 USDs 交易价格低于锚定汇率，铸币费用将飙升。倾销大量 USDs 将变得更加困难，从而减少 SPA 倾销。

最重要的是，USDs 是世界上第一个且唯一的计息稳定币。

持有 USDs 与持有储蓄账户相同。

我们首先会在外部 DeFi 聚合器（即 yEarn）上部署抵押品，以帮助用户赚取被动收入。此外，该协议将通过 SPA （动态调整）激励用户，以保证用户持有 15% 左右的稳定利息收入。

随着越来越多的人使用 USDs，利率将成为抵御高抛压的第二层保护，进一步推动支付、衍生品和投资组合构建等各种用例的大规模采用。

USDs 的相关内容👇

USDs v. IRON

https://twitter.com/Susu9718/status/1405690183798996992

USDs v. MALT

https://twitter.com/Alec_Sperax/status/1404556673763606528

即使在大量抛售的情况下，USDs 如何保持 1 美元挂钩

https://twitter.com/Alec_Sperax/status/1398391239523844098

USDs 使用实例

https://medium.com/sperax/how-to-use-sperax-stablecoin-usds-706d115aef2a

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关于 Sperax

Sperax 致力于建设新一代去中心化金融基础设施。

以 SPA(Sperax 代币) 为核心，Sperax 构建了加密抵押算法稳定币 USDs，以及一套由 BDLS 提供支持的 DeFi 应用程序。

同时，Sperax 已推出首款社区应用 Sperax Play。Play 是一款去中心化钱包 App，目的是让用户可以完全掌控自己的账户。未来发展成为 Speraxians、加密爱好者们的去中心化社区。

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