靠政府吃饭，Chainalysis 的加密生意经

2014 年，Mt.Gox 暴雷，被盗将近 885 万枚比特币，并最终宣告破产。

作为加密货币行业早期标志性的风险事件，Mt.Gox 的暴雷让更多的人们意识到，这个行业，充满机遇的同时也危机四伏。

也就在这一年的 10 月 1 日，Kraken 交易所前 COO Michael Gronager 等人联合创办了区块链数据追踪平台 Chainalysis，并协助美国政府锁定了部分被盗比特币的行踪。

正因此，Chainalysis 被业内冠以“链上 FBI”的称号。

近日（6 月 24 日），Chainalysis 以 42 亿美元的估值完成了 1 亿美元的 E 轮融资。

作为一家加密货币相关的企业，Chainalysis 一直都靠吃政府饭过活，在监管与合规成为大势所趋的当下，Chainalysis 也越来越受到资本的瞩目……

1.9 次融资，42 亿美元估值

Chainalysis 的融资历史可以追溯到 2015 年。Crunchbase 数据显示，自成立以来，Chainalysis 一共完成了九次融资，除了第一轮种子轮的融资金额不详以外，其余 8 次融资，Chainalysis 一共募得了 3.66 亿美元的资金。九次募资中，参与 Chainalysis 投资的机构实力不同凡响，既有领投 Uber，收获 600 倍回报的 Benchmark、也有接连布局喜茶、滴滴出行、字节跳动等国内知名互联网公司的 Coatue，还有广泛布局加密货币行业，投资超过 20 家初创公司的 Paradigm。

在 1 亿美元的 E 轮融资之前，今年的 3 月 26 日，Chainalysis 刚以超过 20 亿美元的估值完成 1 亿美元的 D 轮融资。

短短 3 个月，Chainalysis 估值翻倍。而目前的估值和 2019 年的 10 亿美元相比，则上涨了 4 倍。

Chainalysis 的 9 轮融资情况，来源：Crunchbase

每融资一次，Chainalysis 就会将自己的商业版图进一步扩大。

2018 年，在完成 1600 万美元的 A 轮融资后，Chainalysis 顺势推出了一个名为 Chainalysis KYT （“了解交易”）的加密货币合规工具，该工具可以实时提供交易分析。

2019 年，完成 3600 万美元的 B 轮融资之后，便开始了向亚太市场大张旗鼓的进军。

此次完成 1 亿美元的 E 轮融资后，Chainalysis 便同步向全球公开招募数百个新职位，招兵买马扩展团队规模。从业务层面来看，目前，Chainalysis 已经形成了完整的区块链服务矩阵，旗下有 Chainalysis Reactor、Chainalysis KYT、Chainalysis Kryptos 三款核心产品，并推出了 Chainalysis Data。其中，Chainalysis Reactor 是追踪区块链上资金流动的调查软件。通过地址标签，将区块链上的活动与现实世界联合起来，助力对犯罪活动的追踪和调查。

而 Chainalysis KYT 是一款自动化的加密货币交易监测软件，可以识别出高风险的交易并提示预警。

Chainalysis Kryptos 是一款针对机构和数字资产行业服务商提供的行业分析软件。

Chainalysis Data 则可以为用户提供定制化的区块链数据需求服务。

通过对自身产品体系的不断搭建，Chainalysis 目前的业务范围已经涵盖数据监测和咨询分析等多个方向，其目标客户不仅囊括了政府、商业机构，还包括广大普通用户。

2021 年，生态不断完善、估值不断上升的 Chainalysis 和 BlcokFi、Paxo 等区块链企业共同位列 2021 福布斯金融科技 50 强。

而 Chainalysis 的创始人之一 Jonathan Levin 也在去年当选《财富》全球 40 位 40 以下金融精英榜名单。

“我们总是高估未来两年将发生的变化，低估未来十年发生的变化。”这是 Chainalysis 的联合创始人 Jonathan Levin 非常推崇的一句话。加密货币市场气象万千，在 Jonathan 看来，似乎最终都要不可避免走向合规和监管。这也是 Chainalysis 创立的初衷。

2014 年 10 月 1 日 Chainalysis 成立，当时公司的业务主要涵盖：政府、金融机构、加密货币交易所，提供比特币交易分析软件，帮助客户遵守合规要求，评估风险，并且识别非法活动等服务。

由于 Chainalysis 在 Mt.Gox 被盗事件中，表现突出，追踪到部分被黑客盗窃的比特币，并由此成为了美国政府官方授权的协助机构。

在此之后，Chainalysis 接连在打击加密货币犯罪层面上，屡创新功，使得这家成立于 2014 年的区块链分析公司，越发地受到政府和资本的青睐。

2. 政府信赖，资本青睐

为什么资本会选择 Chainalysis？

“当我第一次与 Chainalysis 的 CEO Michael 交谈时，便意识到 Chainalysis 所做的事情比我之前预想的要大很多。”

在 Quora 上，关于 Chainalysis 的一个问题里，A 轮融资的领投机构 Benchmark 解释了自己选择 Chainalysis 的原因：必须解决合规问题才能实现成长。

现如今，越来越多的传统机构希望参与当下不断发展的加密货币生态系统，但又害怕监管的不确定性。而这一痛点，恰恰就是 Chainalysis 发展的契机，通过在自由的加密货币世界和受监管的法币世界中间搭建一座桥梁，从而让更多的人员、财富、资本能够安心地进入加密货币领域。此外，Chainalysis 的团队构成也向外界展现出了其在加密货币、金融风控等方面的实力。

Chainalysis CEO Michael 此前是 Kraken 交易所的 COO，CTO Jan Moller 早先担任加密货币钱包 Mycelium 的首席工程师。

此外，在 2019 年 6 月加入 Chainalysis 团队的技术顾问，拥有在美国司法部、美国财政部金融犯罪执法网络、财政部外国资产控制办公室等岗位工作的履历。

而负责 Chainalysis 全球政策的负责人 Jesse Spiro，同样长期供职于各种金融投资与风控公司。

来自各个领域的团队成员，从天南海北聚到一起，同时也将各自的经验和人脉带到了 Chainalysis。

2015 年，Chainalysis 与美国联邦调查局签约，拿下了第一单生意，合同金额仅为 9000 美元。在随后的五年时间里，Chainalysis 步步为营，凭借几次出色的调查追踪，一步一步获得了政府机构的信任。2017 年，一名佛罗里达妇女因为过量吸食从暗网上购买的芬太尼类药物（阿片类毒品）而死亡。由此引起了美国缉毒局的注意，并对这一案件展开调查。

由于暗网上的毒品贩子大多都使用加密货币来交易，美国当局选择使用 Chainalysis 来进行追踪，并最终确定了犯罪分子的真实身份将其抓获。

无独有偶，2019 年 10 月，美国司法部使用 Chainalysis 的服务最终关闭了 WTV 这个世界上最大的儿童色情网站之一，抓获了数百个犯罪分子并解救了 23 名儿童。

近年来，随着加密货币行业的迅速发展，加密货币的触手正在整个世界伸展，与之相关的违法犯罪活动也变得越来越多。因此，Chainalysis 在打击借助加密货币的走私、贩毒、经济诈骗等方面的重要性越来越凸显，这使得 Chainalysis 越来越受到政府部门的青睐。有资料统计，美国政府与 Chainalysis 的合作金额，在 2019 年的时候超过了 500 万美元，相较于 2018 年时，增加了 20%，但相较于 2015 年，增加了 22558%。

现如今，Chainalysis 的美国政府客户包括： 美国联邦调查局（FBI）、美国毒品执法局（DEA）、美国移民与海关执法局（ICE）、美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）、美国金融犯罪执法网络（FinCEN）、美国国税局（IRS）、美国特勤局（USSS）、美国运输安全管理局（TSA）、以及美国空军等。

而甚至连全球四大通讯社中的路透社、彭博社，在报道中也开始频繁引用 Chainalysis 的数据。

总之，良好的业务能力，完善的产品体系以及与政府部门的亲密关系，Chainalysis 被资本看好并不奇怪。

3. 监管与合规背景下，Chainalysis 的发展前景

Chainalysis 在发展壮大的同时也面临着诟病。

在一些人看来，作为加密货币原生的企业，Chainalysis 业务本身以及和政府的亲密关系多少与区块链精神有些背道而驰。
“这样的公司是不道德的。”

今年 4 月 28 日，比特币安全专家 Andreas Antonopoulos 就公开批评 Chainalysis 正在直接或间接向世界上最糟糕的独裁者和政权提供数百万公民权利的信息。

此外，2019 年，Chainalysis 还被曝光涉嫌与 Coinbase 共享用户个人数据，受到加密社区的指责。

尽管 Chainalysis 后续回应表示只能接触到用户的交易数据，并没有接触到用户的个人信息。

但这一解释，在当时，并没有得到太多人的接受。

今时不同往日。

近两年，整个加密货币领域步入了发展的快车道。

在全球大放水，通胀严重的当下，不少机构和资本都将比特币列入资产负债表，来多元化资产配置、对抗通胀。

前有微策略、特斯拉逢低抄底，后有美图、Nexon 高位接盘，更有甚者，美国养老金也提供商也将投资组合的 5% 用于投资加密货币。甚至原先股市基金、大宗商品、期货原油领域的投资者纷纷入场，加入到这场浪潮之中。

然而，与此同时，行业内各种各样的安全事件呈指数级暴增，无论是 DeFi 领域频发黑客事件，还是前不久轰动世界的美国东海岸输油管道系统被黑客攻击并勒索比特币的事件。种种安全事件都在严重威胁着入场加密货币的机构和企业的资产安全。数据显示，截至目前行业内发生过 426 起安全事件，损失近 150 亿美元。仅 2020 年区块链生态被公开的安全事件就有 122 起：其中智能合约及代币安全事件 54 起，交易所安全事件 29 起，公链攻击事件 12 起，钱包攻击事件 12 起，其他攻击事件 15 起。

再加上全球监管的收紧。

作为一个靠与政府合作起家，致力于拥抱合规，协助打击犯罪的区块链分析公司，在监管与合规成为行业趋势的当下与未来，Chainalysis 或许还会有更大的发展空间。