耶伦一番讲话，戳中了市场命门

狼又来了？

耶伦的一番讲话，再次引爆了全球资本市场的担忧和动荡。

周一，美国财长耶伦在接受《大西洋月刊》采访时，被问及拜登一系列政策是否会引发物价上涨压力时表示，可能需要适度加息，以防美国经济因政府支出水平提高而过热。预计一段时间内将处于低利率环境，但仍需确保赤字处于“可控”水平。其中并未提及加息时点。

而此言论也成为引发市场盘中恐慌的导火索。

昨晚，美股科技股领跌大盘，开盘两小时跌幅持续扩大，道指最深跌1%或近350点，跌破34000点整数位，纳指跌2.9%或近410点，标普跌1.5%创3月中旬以来最深。VIX波动率一度涨超25%并上逼22，至少创3月24日来的一个月最高。

不过尾盘跌幅显著收窄，其中道指主要受成分股陶氏化学和卡特彼勒提振，标普跌幅收窄受大宗商品、金融和工业类股推动。

受此影响，昨夜现货黄金短线跳水约18美元，重新跌0.8%或不足1780美元。COMEX黄金期货6月合约收跌15.8美元，跌幅0.88%，收报1776美元/盎司。

而美元指数则应声上涨，重回91上方，至4月22日来的近两周高位，几乎完全抹去周一跌幅。这也反应了市场等待更多反映美国经济复苏的数据。

同时，10年期美债收益率虽然已连续第三天下行，但耶伦「可能未来需要加息」言论一度令其跌幅收窄，昨日收高于1.6%。

来源：英为才情

景顺分析师指出，目前股市正保持谨慎，鉴于美国政府债务增长和预期加税，近期大涨恐难维系。

欧股各国家股市也受到了美股开盘后大幅杀跌的影响，至收盘，伦敦金融时报100指数跌幅0.67%，法国CAC40指数跌幅0.89%，德国DAX30指数跌幅2.38%，意大利MIB指数跌幅1.80%，西班牙IBEX35指数跌幅0.91%。

来源：ifind

周二盘后，耶伦对此澄清，并非预测或推荐美联储加息，并称通胀（上升）只是暂时性的，并不认为会成为美国经济的问题。美联储有工具来解决这些问题。由于结构性原因，预计未来利率将保持在低位。

其实，总体来看，虽然市场对经济收紧的预期持续增强，但从美国经济复苏的脚步上看，恢复速度并不及预期顺利。

4月29日，美国公布了1季度GDP初值，实际GDP环比上升6.4%，高于前值的4.3%，略低于预期值的6.7%。经通胀调整后，美国今年的国内生产总值(GDP)或增长7%左右，将为80年代初以来的最快增速。但美国纽约联邦储备银行行长威廉姆斯表示，这种繁荣可能还不足以实现美联储在通胀和充分就业方面的双重目标。

数据显示，目前就业岗位仍比疫情爆发前少850万个，这一缺口类似于大衰退后最严重时期的水平。虽然失业率逐渐降低，目前为6%，但仍高于疫情前的4%。此外，美国十大城市的平均失业率（2021年2月或3月）为8.2%，远高于全国6.0%至6.2%的失业率。

在2021年2月和2021年3月之间，贫困率增加了0.5个百分点，达到11.7%，升至冠状病毒大流行开始以来的最高水平。

此外，所有支出和快速增长引发了通胀担忧，近期通胀率也持续走高。但美联储官员曾表示，在今年短暂上涨后，价格压力可能会消退。

耶伦也曾表示，她基本上不担心通胀成为一个问题，不过她补充说，如果通胀成为一个问题，有一些工具可以解决。美联储主席鲍威尔最近表示，控制通胀的主要工具是提高利率。

美国纽约联邦储备银行行长威廉姆斯表示，美联储的目标是将通胀预期锚定在2%，如果随着经济从疫情危机中复苏，通胀确实变得过高，美联储也有必要的工具做出响应。

他表示，在储备充裕、利率不断走低的情况下，美联储拥有控制短期利率所需的工具。美联储可以上调额准备金利率(IOER)或者逆回购协议利率。这些调整不会被视为货币政策改变。

从全球大环境上看，印度爆发的疫情再次拉响警报，疫情有再次威胁各国经济的可能，美国的经济复苏进展也没有预期顺利，因此经济宽松的总体方向应该不会改变，不过如果通胀继续走高，短期内利率仍存在调整的可能。

Insignia投顾公司研究主管Chintan Karnani指出，直到上周，现任美联储主席鲍威尔“驳斥了所有的加息预期”。耶伦讲话用意可能是为了让市场为6月加息做好准备。

目前来说，下一步最能影响全球资本市场的就是政策，特别是美联储如何改变其货币政策前景。受隔夜美股影响，今日早盘，港股科技股也应声下挫。恒生科技指数开跌1.25%。网易、百度跌超2%，腾讯、阿里、美团、京东等均跌超1%。