超级周期来袭，机构预测未来十年铜价升至1.5万美元！

本文来自汇通网

在新冠肺炎危机的早期阶段，托克集团就押注铜价会出现反弹。

作为全球最大的铜交易商，托克集团(Trafigura Group)预计，由于全球脱碳需求造成了严重的市场缺口，今年铜价将突破每吨1万美元，未来10年铜价格将达到每吨1.5万美元。

托克集团预计，今年铜价将突破每吨1万美元

即使在新冠肺炎危机的早期阶段，托克集团就押注铜价会出现反弹。过去一年铜价翻了一番，达到每吨9000美元以上。铜交易主管Kostas Bintas在接受采访时表示，随着西方经济体走出疫情，绿色革命站稳脚步，今年铜价将突破1万美元上方的纪录高位。

到目前为止，疫情导致的供应中断和亚洲前所未有的抢购狂潮推动了铜价的上涨。托克预计，随着未来几年全球对可再生能源和电动汽车基础设施的投资激增，作为领头羊原材料，铜的价格将进一步走高。

托克集团预计，今年铜价将突破每吨1万美元，未来10年将进入每吨1.2万美元至1.5万美元区间。

高盛、美国银行和花旗等投行也看涨铜价，并给出同样乐观的短期预测。高盛预计，铜价将在12个月内触及每吨10500美元，而花旗预计明年将触及12000美元。托克集团称，在未来几年，随着行业重估铜的价值，现在可能还是铜价的底部。Bintas称，在绿色经济环境下，铜价不可能不大幅走高。

全球对铜的需求激增

尽管在上一轮大规模牛市中，亚洲的城市化推动铜价升至创纪录水平，但摩根士丹利预计，这一次世界其他地区将发挥更大的作用。托克集团的高级经济学家Graeme Train表示，在世界其他地区，现在确实开始看到铜的需求出现了一些突破。

在疫情期间，托克对整个行业的客户进行了调查，结果显示，甚至在绿色基础设施刺激计划生效之前，欧洲和美国的铜需求就出现了罕见的激增。在欧洲，今年第一季度需求同比增长了近5%，与过去10年大部分时间的工业低迷增长率形成了鲜明对比。

如下图所示，托克发现欧洲对铜的需求飙升（黄色柱），超过美国的需求增长（白色柱）

疫情对废铜和开采铜的供应造成了严重影响，导致过去一年全球库存急剧下降。托克表示，随着库存接近临界水平，任何进一步的中断都可能开始对铜的价格产生巨大影响。

除了期货市场，托克集团还预计，随着市场进一步陷入赤字，实物行业将发生深刻变化。Bintas表示，冶炼厂将开采出来的矿石转化为成品金属的加工费已经处于2010年以来的最低水平，可能很快就会降至零，甚至为负。

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尽管这将对冶炼厂的盈利能力造成严重压力，但精炼铜供应紧张将刺激客户支付的运费溢价上涨。他称，副产品价格也可能上涨，有助于部分抵消影响。

即将到来的绿色革命提振了许多工业金属的前景，促使一些分析师认为，大宗商品市场将迎来一个新的超级周期。但托克集团表示，铜供应紧张的状况使其与众不同，并支撑了该公司对铜价的大胆预测。