bitcoin 的技术和金融缺陷
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上篇大致描述了 bitcoin 的技术原理，只想说明一件事情： bitcoin 的协议是可靠的，它保证了 bitcoin 虚拟货币的信用问题，别人不会偷走我的 bitcoin ，我拿到的 bitcoin 也是真实可靠的。使用 bitcoin 交易有很多好处，可以轻易列出一大堆：
- 交易方便：电脑上操作，不用安装银行控件插件，任何时候都可以交易，交易几乎即时到帐（平均 10 分钟以内）。
- 无交易费用：再没有异地付款和本地付款的区别
- 很难会被追踪、无法被冻结：可以避税、用作灰色交易等
根据上面的特性，可以想象，它很容易被一些 geeks 接受，可能成为网络上某些特殊商品的主流支付方式之一。但 bitcoin 要成为真正的可流通、被广泛接受的货币，还有一些关键的问题需要被解决。下面将从技术角度和金融角度讨论一下我的看法。
1. bitcoin 的技术缺陷
1.1. 缺乏可扩充性
如果你目前使用 bitcoin ，需要在本地获取全部的交易记录。这些交易记录目前将占用约 350M 的空间，保存了约 13 万个 block 的信息。这些 block 里面保存了所有之前发生过的交易信息，大部分 block 在 10K 到 50K 之间。
但这是建立在交易量极少的基础上，目前平均每个 block 只有 50 笔左右的交易。这里估算了当 bitcoin 的交易活动达到 VISA 同等水平（每秒 2000 笔交易）时发生的事情：一个 block 将达到 1G，生产 block 变成一项要大型计算机才能完成的任务，为了发布此 block 还需要 60G 的网络传输量。
如果说技术的进步使得上面可能并不会成为瓶颈，但还有两个事情：个人不可能保存所有的 block ，你能想象每个人电脑都保存了一个银行的数据库吗？这使得只可能将 blocks 分布式存储，集中在某几个中央数据库，但这就破坏了 bitcoin 的 P2P 属性。另一个更严重的问题为：为了获得地址的账面余额，每笔交易都需要查询所有的历史交易记录。这需要遍历所有的 blocks ，目前为 13 万个，每十分钟增加 1 个，每个 1G ，而且这个遍历必须在本地机器上进行。
1.2. bitcoin 并不是那么安全
一个系统的安全性决定于它最弱的地方。bitcoin 的协议本身可能安全，但它有一个致命的缺点：一旦被盗，将无从申诉。国内木马横行，盗号猖獗，更不用说操作系统本身也可能有漏洞了，这些都给 bitcoin 的使用带来威胁。
协议所依赖的密码学协议本身也并不一定可靠。虽然要完全破解 SHA256 的可能性比较低，但发明一种比枚举更快的方法不是没有可能的，比如王小云曾将 160 位 SHA-1 的碰撞破解速度提升了 2^11 倍。某些机构或个人完全有可能掌握比别人快成千上万倍的生产 block 的方法，这使得攻击 bitcoin 成为可能。
1.3. bitcoin 并不完全是匿名的
每个人的 bitcoin 无法被冻结，但并不代表它是匿名的。bitcoin 协议可以理解为一个公开账目的银行，大家可以看到里面的每一笔交易信息，而且这个银行可以匿名开户。由于账目公开，很容易查到每个账户的交易信息，甚至画出货币流向图，这比查银行更方便。只要抓住交易网络中的一个节点，然后审问该节点，便能将相关节点一个一个找出来。这对于政府机构而言，难度并不是特别的大。
2. Bitcion 的金融缺陷
在 bitcoin 的官方文档里， bitcoin 被描述为反通胀的货币，因为它的发行量是已知的，并且增长很慢。但反通胀，亦即通缩，并不是一件好事情。央行维持通货膨胀水平也从来不是固定住货币总量，而是将货币总量与经济活动挂钩（虽然在执行过程中往往会有较大的偏差）。而更严重地是，bitcoin 的这种特性将使得它成为一种投机商品，而不是货币。
费雪方程是最容易理解的描述物价和货币量的方程：
其中 M 表示一定时期流通中货币的平均数量； V 表示一定时期单位货币的平均周转次数即货币流通速度； P 表示商品和劳务价格的加权平均数； Q 表示商品和劳务的交易数量。那么当 V 和 M 保持不变或固定增长速度时，劳务和商品的价格将与使用该货币的劳务商品的交易量成反比，也即，该货币的价值与该货币的流行程度成正比。
当 bitcoin 流行程度不变时，该货币的价值基本保持稳定（以当前货币的发行速度贬值，即很低）。但目前 bitcion 支持的交易量太少，当它越来越被接受的时候，通过它提供的商品和劳务数量会越来越大，根据上面的方程，商品开始贬值，货币的价值也就越来越大（注意物价和货币价值成反比）。事实上，在过去的 14 个月， bitcoin 的价值（以美元记）增长了 1000 倍。
如果我们将 bitcoin 也视为一种商品（和黄金类似），它的价值将随着流行程度而变高，使得越来越多的投资者选择持有 bitcoin ，而不是用它来交易。而当投资者选择持有 bitcoin 时，也就降低了市场上流通的 bitcoin 的数量，亦即降低上述费雪方程中的 M ，从而继续降低 P ，亦即 bitcoin 的价值继续升高。
这便是一个典型的泡沫形成过程。bitcoin 的价值不会无限上涨，等到了某个阶段，泡沫便会破灭，货币价值暴跌，直到下一轮的泡沫形成。这使得 bitcoin 的价格将非常不稳定。你愿意接受一个今天价值 10 美元，但明天可能价值为 20 美元，也可能价值为 5 美元的物品作为你劳动的报酬吗？
Q. E. D.
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