京东物流的三重增长空间？-鸟哥笔记

来源｜光子星球

撰文 | 吴先之  

编辑 | 王   潘

8月16日，京东物流发布2023年上半年财报。

财报数据显示，上半年实现收入778亿元，同比增长32.6%，二季度经调净利润就达到8.3亿元，同比增长288%。

本季度，京东物流对于外部客户的吸引正在持续提升，上半年来自外部客户的收入达到539亿元，同比增长57.7%，占总营收的比例为69.3%，成为推动本季度业绩增长的主要动能。

值得一提的是，京东物流诸多核心数据向好，行业却处于竞争加剧的情况之中。今年以来，顺丰极兔交割丰网，同时开启IPO进程；阿里1+6+N变革，菜鸟自营下场；抖音为了补全履约力，不时传出并购某三通一达的传闻。

行业整合频仍，然而真正落实到业务上无非强化上门与时效。

过去仅有京东物流执着地坚持上门，如今顺丰、菜鸟、中通等快递公司相继上线“不上门必赔付”等服务，继京东2010年推出211限时达13年后，菜鸟、顺丰也陆续在个别城市开启相关服务。

不难发现，最近两年快递玩家“内卷”的逻辑或多或少是在给京东物流作注。按图索骥，透过财报，或许可以进一步窥探京东物流自身，乃至整个行业的成长性与增长空间。

供应链“量效齐升”意味着什么？

供应链管理是整个物流、快递行业中最具想象力的板块，京东物流亦是如此。

截至2023年上半年，京东物流一体化供应链收入为389亿元，外部一体化供应链收入达到150亿元，同比增长10.0%。ARPC（外部一体化供应链单客户平均收入）上半年同比增长23.8%，其中第二季度ARPC同比大增31.0%，达到14.9万元。

用“量效齐升”来概括京东物流本季度财报情况最为贴切，营收增长表明公司对外部客户的吸引力正在持续增强，而ARPC的增长则表明外部企业级用户呈现较高的粘性与付费意愿——这也意味着供应链价值开始被企业所重视。

京东物流在供应链方面布局多年，本季度数据向好还有内外两个原因，一个是向拓展供应链上游的拓展业务；另一个是向消费市场和场景延伸。

过去供应链服务单纯依靠供应链规划、仓网布局、销售预测这类带有物流色彩的收入。如今京东物流能够向快消品、家电家具、3C、服装、汽车、生鲜等领域输出供应链服务的同时，还能帮助企业实现供应链数字化转型。

作为典型离散制造的汽车行业，需要从供应链效率与稳定性上寻求利润空间。由于电动智能化所推动的结构性变化正在成为汽车行业二次增长的核心动能，在竞争日趋白热化的市场环境下，不少主机厂都需要围绕供应链作文章。

原先，汽车行业的痛点在于，第一，零配件仓库无法实现仓间调拨；第二，汽车零部件的SKU数量动辄10万级，且使用频率并不一样，如果要保证4S店的维修体验和配送效率，库存就不得不堆得很厚。

京东物流帮助沃尔沃做了三件事，首先，重塑全国仓网规划，把原来的4仓变成8仓，每个仓的配送范围缩小，周转频次加快，同时，打通跨区域调配。沃尔沃因此成为2022年上海封城期间少数没有停产的汽车主机厂之一；其次，根据配件使用频率进行快流件、中流件和慢流件的分类，提升整体库存周转效率9%；第三，将B端和C端的配送网络打通，大幅优化车主在4S门店的维修体验。

继沃尔沃、上汽通用五菱等汽车品牌之外，京东物流显然还在将汽车售后配件领域的服务能力与经验复刻到更多汽车行业企业，如本季度汽车行业客户中，出现了理想与零跑。

向下延伸方面，依靠大促保障与商品前置等方式，京东物流能够把商品放在离消费者最近的地方。仓配一体化，让京东物流不再是简单提供供应链服务，而是一个高效、产生价值的渠道。

“全渠道”已经成为品牌寻求增量的新手段，而大部分品牌尚处于“营销全渠道”，尚未深入到“营销-履约全渠道”。

中粮可口可乐依托京东物流，为消费品提供了一个线上全渠道履约的范式。二者合作从一仓拓展至全国多仓，京东物流不仅通过覆盖全国的仓配、仓间调拨，为之提供全渠道仓配与履约体系，还通过拓展仓网规划、供应链合作计划等，最大限度提升履约品质。对于中粮可口可乐而言，整体上实现了降本增效。

快递快运——卷服务，重时效

服务与及时性是今年快递行业最重要的两个变化。

“菜鸟下场直营，推出半日达，发力仓储，恰好说明京东物流的方向是对的。”一位业内人士此前针对菜鸟业务上的变化表示，搭建起类似网络需要钱和时间，而菜鸟的精品策略便是量体裁衣的结果。

2007年，京东物流便推出上门服务。今年上半年，京东物流在大件商品100%送装一体的基础上，率先推出了“送、装、拆、收”四位一体的末端最后一公里服务，从引领快递行业将上门作为服务标准，进一步扩散到大件物流行业。

卷时效已经让单纯的“配送”无力应对。2010年京东物流开始在部分重点城市上线“211限时达”，到目前，“上午下单，下午收货”的时效服务，已经覆盖全国数百个城市，甚至远至天山山脉的新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州玛纳斯县。

今年上半年，京东物流包含快递、快运在内的其他客户收入为389亿元，同比增长90%，连续多个季度高速增长。如果说去年Q1并购德邦，京东物流在大件运输方面如虎添翼的话，那么今年以来持续增长很大程度上是受益于“卷服务”与“卷时效”，这相当于正中京东物流下怀。

京东物流不是凭空领跑，这是建立在长时间的持续不断投入基础上，任何玩家都无法在短时间内建立起类似的仓储与配送网络。

今年第二季度，京东物流运营了1600多个仓库，2000多个第三方主经营的云仓，仓储网络总面积超过3200万平方米。而末端配送方面，超过30万自有配送人员以及1.9万个配送站与网点，覆盖了全国300多个地级行政区。

这套仓储与配送网络既是京东物流最大的支撑点，也为当下业务组合的变化，提供了更多的基础支撑。

仓配一体化步入纵深，上门与时效性之外，京东物流快递快运业务在“快递+产业”模式也日渐成熟。换言之，“快递+产业”正在让单纯作为“履约”的快递，在产业侧呈现出新的活力与弹性。

以农产品为例，具有极强的季节性，针对这一特性，京东物流今年为烟台大樱桃、茂名荔枝、福鼎白茶等，通过拓宽揽收范围，将揽收点下沉到产地，保障农户采摘结束后即现场打包，进入运输环节。

例如今年4月，广州荔枝第一批上市时，京东物流在广东设置了接近2000个前置揽收点，并与当地政府、协会、龙头企业合作，在主产区附近建立产地仓，缩短了货品产地集货时间和采后预处理效率。整个流程有效降低了易腐坏时令果蔬的损耗。

运输方面，今年618前，京东航空开辟的“樱桃航空专线”，建立了高效的生鲜运输体系和标准化的寄递解决方案。

除了农产品，快递业务还与文旅产业产生了化合反应。在此之前，文旅产品往往需要依托本地场景，且存在一定区域限制，京东物流的快递网络弥合了文旅产品与消费市场割裂的问题。

此外，京东物流在山东淄博、河北承德、重庆磁器口等多个热门景区设置专门揽收点，并提供行李暂存、应急药品、休息区域等服务，“快递+文旅”给产业与消费市场两端带来诸多增益。

新的想象力

当国内快递行业竞争加剧，以及“跨境电商+品牌出海”等共同作用下，不少快递企业将国内能力复刻到海外，这决定了快递企业出海会带着在国内的优势。

事实上，卷向海外的快递巨头在业务能力上的确可以实现降维打击。

例如京东物流延续了国内一体化供应链的业务逻辑，在海外自建仓储+配送网络。截至今年6月30日，京东物流保税仓、直邮仓、海外仓接近90个，总管理面积近90万平方米。

在欧洲，京东物流已经将国内的一体化供应链物流能力复刻至当地。2021年，京东物流开始与香蔻慕乐合作，通过芬洛自营仓的自动化解决方案，满足其全渠道仓储履约需求，结合仓位、自动化系统、灵活的实施周期以及快速的服务响应在当地建起了口碑。

从最初负责香蔻慕乐荷兰、法国、比利时、卢森堡四国订单，到如今承接超半数欧洲国家订单、上万个SKU，这个海外品牌正在成为京东物流登陆当地市场的“诺曼底”。

而通过部署“正逆一体物流服务”，在正常订单生产不间断的情况下，可以使退回的商品在质检合格后直接通过机器人逆向上架从而解决海外市场普遍存在退换货订单处理效率低下的问题。

京东物流在海外市场的布局开始承接越来越旺盛的品牌出海需求。在澳大利亚悉尼，依托当地的仓配体系，为华为、Swisse、名创优品、科勒、安客、美的等消费品品牌，以及迈瑞医疗、宁德时代等制造业品牌，筑起了一条出海的通路。

而配送方面，京东物流与法国邮政旗下的国际快递公司Geopost的合作，推动欧洲多国可实现1日达。

出海之外，京东物流也在逐渐丰富快递、物流行业的“蓝领”内涵。大模型与大数据、人工智能等数智技术加持，也在进一步提升供应链运营效率，降本增效。

位于悉尼中心区域的悉尼1号仓内，近万平方米的仓库里布局众多AGV机器人，高效处理仓内数万个SKU商品已常态化，自动化设备的应用让仓内中小件产品的拣货效率提高超5倍，仓内履约效率提升超100%。

华泰证券的研究报告也指出，京东物流全球物流仓储布局为其供应链服务能力不断夯实基础，有望持续增强其一体化供应链能力。整体而言，京东物流围绕供应链供应链上下延伸，将增加其与产业、企业级用户的粘性；快递板块将受益于行业仓配一体化加速的趋势，毕竟京东物流早在十多年前就推出了211限时达与上门派送，自有员工体系相较于同行，其服务质量更为可控。

而国际业务方面，由于能够复制国内经验，来自出海与国外的双向业务关注，增长确定性更强。京东物流“仓配一体”，对于存在诸多不确定因素的跨境电商而言，显然更为友好。

三重确定性之外，由于积累了大量产业经验，京东物流还手握着先进物流科技的落地经验，这将进一步为京东物流乃至整个行业，打开更多想象空间。