「茶百道」完成接近180亿元估值融资，去年利润约9亿元丨36氪独家

文丨杨亚飞

编辑丨乔芊、杨轩

沉寂已久的茶饮赛道，迎来今年首个大额融资项目。

36氪从多位投资人士了解到，茶百道已完成一轮估值接近180亿元的融资。知情人士告诉36氪，茶百道此次共募集了10亿元资金，领投方为兰馨亚洲，跟投方包括正心谷、草根知本、中金、番茄资本。

36氪就此向茶百道方面求证，截至发稿前，对方未予回应。

茶百道是茶饮连锁头部品牌之一，起源于成都，由王霄锟创立于2008年。按照规模口径，茶百道是中国茶饮连锁品牌TOP4品牌。根据CCFA统计，截止2022年10月，茶百道全国门店数为6110家，排在他们之前的分别为蜜雪冰城、古茗、书亦烧仙草。

除蜜雪冰城门店规模遥居第一外，其余头部品牌的座次仍存变数。在此之前，今年3月，茶百道宣布门店数超过7000家。此外，古茗、书亦烧仙草最新门店数也均已超过7000家。疫后复苏的2023年，茶饮第二家万店品牌在激烈角逐当中。

规模之外，茶百道有着不俗的利润表现，36氪从多位接触此轮融资的投资人士了解到，茶百道2022年实现营收约40亿元，利润额达到约9亿元。即对应利润率约为22.5%。

以此来看，尽管规模仅为蜜雪冰城的约三分之一，但茶百道的利润率还要高于前者。根据此前蜜雪冰城递交的招股书显示，截至2021年，蜜雪冰城实现销售额103.5亿元，净利润率为18.5%。

根据36氪此前从投资人士获取的一份茶百道调研结果显示，茶百道在2016年开放成都地区加盟，此后2018年开放全国加盟，主打一到四线城市的医院、街边、交通枢纽等店型，且整体以外卖业务为主，外卖营收贡献可达70%-80%。

根据城市等级不同，茶百道客单价略有浮动，整体约在16元-18元左右，属于茶饮的中部价格带，也是新茶饮当下价格最大红海。

据36氪了解，茶百道早在去年便开启该轮融资，估值也几经变化，其中今年4月份时，以约175亿元估值在融。到了今年5月，有看过该项目的投资人告诉36氪，茶百道估值传出165亿元的口径。

据悉，茶百道此轮融资接触了不少投资方，包括此前也曾接触过美团龙珠，后者是蜜雪冰城、喜茶、古茗的最大外部股东，但据称后者内部评估后决定不出手。

消费赛道投融资的降温，是一个关键外部因素，相比于2021年消费市场动辄单店估值破1亿元的热闹行情，如今两年时间过去，资本市场已经越发趋于冷静。

另一个重要市场因素是，今年初“红绿灯”规则一度引起行业关注和热议，而以连锁加盟为核心的茶饮业态，接下来资本化被认为遇到一定阻力。蜜雪冰城在A股上市申请在去年9月递交招股书之后，便没有新的进展，据36氪了解，他们也在同步筹备赴港股上市。

不过，也有消费投资人告诉36氪，红绿灯只是短期阶段产物，从中长期来看，强盈利能力仍将会受到资本青睐。

尚不清楚茶百道这笔融资款将用于何处，在比拼万店规模，以及价格杀入红海的市场背景当下，上游供应链或是用钱大头，诸如原料工厂及冷链能力，显然将突出成为保证品质前提下的规模关键。

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