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关于字节跳动更名的猜想：资本求财，自己求生

2022-05-10 09:32:25 来源：新浪VR

　　对字节跳动来说，2020年是跌宕起伏的一年，字节跳动估值达到了1400亿美金，成为国内仅次于阿里和腾讯的互联网巨头。但在海外，其旗下短视频应用TikTok却陷入了一场地缘政治风波。

　　美国总统特朗普以数据安全为由，要求字节跳动在45天内将TikTok美国业务剥离，否则只能关门大吉。字节跳动被迫就出售进行谈判，潜在买家包括微软、甲骨文、沃尔玛等商业巨头，以及字节的美国投资方。

　　这一年7月至9月间，TikTok在经历了 CEO离任，起诉特朗普政府，拒绝微软收购等等波折后，整个事件最终以甲骨文成为TikTok“可信技术提供商”而告终。

　　事件虽已平息，但其后续影响却远未结束。字节跳动自此在全球范围内开启了“数据本地化”之路，即“中国的数据在中国，海外的数据在海外”。

　　从那时起，字节跳动便注定了未来很难以一个整体的面貌面对世界，业务分拆、国界隔离才是它的唯一出路。

　　一个标志性事件是，次年4月新加坡籍华人周受资被任命为TikTok首席执行官，外界将之形容为“在西方和中国之间找到了一个平衡。”

　　1.IPO传闻甚嚣尘上

　　周受资出任TikTok首席执行官的前一个月，已被任命为字节跳动CFO，字节跳动因此被传在为上市做准备，但最后不了了之。如今一年过去，字节跳动最近频繁的动作让关于其上市的猜测再度甚嚣尘上。

　　5月8日，据香港公司注册处网站披露，字节跳动（香港）有限公司于5月6日更名为抖音集团（香港）有限公司。北京字节跳动科技有限公司更名为北京抖音信息服务有限公司。此外，字节跳动旗下其他数个公司也陆续更名为“抖音”。

　　字节跳动两次被传准备IPO都伴随着新CFO的上任。

　　周受资入职字节跳动前，曾是小米高管，历任小米国际部总裁、高级副总裁、CFO等职务，深度参与过小米上市工作，其空降字节跳动被解读为字节谋求IPO亦无不可。但在周受资入职仅一个月后，字节跳动便宣布“经过认真研究，认为公司暂不具备上市条件，目前无上市计划。”

　　这一回应说至少说明了一点，字节跳动当时确实有上市想法，但出于种种原因最终搁浅了。至于究竟是什么原因，华尔街日报的消息或许值得参考，该报称字节在同年3月底就决定无限期搁置境外IPO计划，因为这与国家对数据安全监管有关。头铁的didi同年7月赴美上市后的遭遇多少能说明问题。

　　这一次的关键先生是4月25日赴任的世达国际律师事务所高级合伙人高准（Julie Gao）。

　　资料显示，高准曾参与包括美团、京东、拼多多、小米在内多家中国科技公司的IPO，并且他对字节跳动极为熟悉，深度参与过字节跳动收购Musical.ly、沐瞳游戏公司，以及几轮私募股权融资。在高准继任之前，字节跳动CFO职位已经空缺5个月之久。

　　既懂法律又懂金融，还熟悉字节跳动业务体系，字节和高准上演了一场“虚位以待”和“有备而来”。同时，多个渠道消息称，字节跳动在4月开启了新一轮期权回购，价格为每股142美元，相比去年的132美元，提升了7.5%。

　　加价回购期权，新任CFO到来，旗下公司更名，种种迹象表明，这一次字节跳动IPO要来真的了。但反常的一点是，今年以来全球股市均在持续下跌，互联网科技公司股价跌的尤其惨烈，字节竞争对手Meta股价年初还有330美元，截止上周收盘就只剩203美元，跌幅高达40%。

　　在这样的背景下，有观点甚至认为“流动性的音乐”即将停止，金融市场10年来的繁荣即将结束。在这样的关头，字节跳动若选择IPO究竟是处于怎样的考量？

　　2.关于字节跳动的几个猜想

　　猜想一：经济下行，估值下滑，股东急于退出

　　众所周知，二级市场上市是投资机构套现退出的主要方式，但如果企业迟迟无法上市，投资机构资金周转和兑现回报的需求便难以解决，企业自然就会面临来自股东的压力。

　　字节跳动作为全球范围内的社交巨头，创立至今10年间完成了10轮融资，累计金额超70亿美元，因此在上市的问题上面对的情况更加复杂。比如2021年11月彭博社便曾报道称，字节跳动最最大投资者之一海纳国际集团（Susquehanna InternationalGroup）正寻求出售5亿美元股票。

　　彼时字节跳动估值刚刚经历了一场大滑坡，从同年7月高达5000亿美元的估值，一路下滑至10月的3600亿美元，三个月内估值下跌1400亿美元。

　　毫无疑问，在金融市场流动性充裕时期，字节跳动是无须急着上市的，自身营收高速增长，现金流充足，资本愿意陪跑。但在全球股市持续下行，国际局势扑朔迷离的当下，留给字节跳动讲故事的时间已然不多，拖得时间越久，估值下挫的风险越高，这是投资机构最怕的。

　　浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，抖音如若选择现在启动上市，可能并非是最好时机。无论是港股还是美股，当前的流动性都不是很理想，若当下强行上市，现阶段对于抖音的估值难言乐观。

　　目前字节跳动的重要股东有红杉资本中国、软银愿景基金、云峰基金、KKR。其他参与过融资的资方包括源码资本、晨兴资本、SIG海纳亚洲、顺为资本、建银国际、泛大西洋投资、春华资本、老虎基金等。没有一个是好相与的，字节跳动何时上市关系着大佬们的钱袋子。

　　猜想二：业务布局放缓，扩张之路受阻

　　客观来说，字节跳动自抖音之后再未打造出爆款APP出现。在与腾讯竞争的赛道里，无论是飞聊还是多闪等社交类产品，均以失败告终，飞聊团队解散，多闪则被并入抖音。

　　屋漏偏逢连夜雨。2020年，字节跳动全力押注教育赛道，大量招募员工并推出20多个细分产品，但偏偏碰上了史上最严厉的教育监管政策，大面积裁撤相关业务让字节元气大伤。

　　显然，除了自家原创型业务受阻外，此前字节跳动依靠并购扩张快速杀入陌生行业的路子也走不通了。除了教育赛道，金融、游戏等板块也都不同程度遭遇阻力。今年年初，字节跳动旗下投资业务被整体裁撤，战略投资部员工并入各个业务线，财务投资板块则彻底解散。

　　体现在营收业绩上，知情人士称，字节跳动去年营收约为580亿美元，同比增长70%，相比于2020年同比111%的增速，增速显著放缓。

　　因此，从企业自身发展的角度来看，字节跳动想要百尺竿头更进一步，上市显然是必经之路。只有这样，才能以更高的效率布局自身业务生态，以更大规模实现业绩突破。

　　对此，财经媒体作者Atacama认为，除了自身业务发展需求，字节跳动更名乃至潜在的上市可能，都可以看作是字节跳动在全球化业务背景下，对自身品牌的整合和风险管理动作。字节跳动在资本市场、业务发展和品牌形象上，有意地进行国内与国际的区分、风险隔离。

　　3.字节跳动的未来道路

　　最后谈谈字节跳动在新兴赛道的布局。目前比较亮眼的是旗下头显品牌Pico所在的AR/VR赛道，字节跳动近日刚刚将2022年VR的销售目标从100万台增加到约180万台，要知道去年整年Pico的出货量在50万台左右。如果2022年能完成出货目标，出货量将实现260%的高速增长。

　　当然，这与该领域的头部企业Meta还有不小的差距，但依托国内庞大的内需市场，以及整个赛道的高速发展，字节跳动未来未必不能实现弯道超车。

　　有意思的是，字节跳动创始人创业之初就对Facebook十分推崇，曾在内部会议中多次提到“要不我们做Facebook吧”。最后的结局是，字节跳动虽然没成为Facebook，但却逐渐成为如Facebook母公司Meta一样的社交巨头。

　　一样是全球化路线的社交媒体，一样斥巨资收购VR头显厂商。Meta所图甚大，希望借押注下一代计算机件建立全新软硬件生态（元宇宙）；字节跳动则想通过VR/AR将旗下应用的优势延续到下一代终端设备之中。

　　相比国内其他互联网企业，字节跳动在海外市场社交媒体份额上极具优势，未来随着其VR/AR等新兴赛道的加速推进，依托社交媒体赋能，字节跳动极有可能成为继智能手机浪潮后，率先攻占海外市场的中国企业。

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