作者 | 铅笔道编辑部

最近，理想汽车总裁沈亚楠套现超9000万元，备受行业关注：9月6日，抛售60万股套现5452万元；9月2日，抛售40万股套现3661万元。

9000多万到手，而其股份比例只少了0.06%。按照当下市值，他剩余的1.68%还能值32.62亿。2015年，他加入理想汽车任联合创始人；2020年7月，理想汽车上市。5年时间，成为了一名身价超30亿的创业者，这笔投资无比划算。

新能源汽车行业的这番风景，与萧条的其它行业形成鲜明对比。

最近两年，很多行业拼得头破血流也闯不出一家上市公司；而在新能源汽车行业，老八老九都能上市。2018年-2020年，“蔚小理”先后上市；到了2022年，市场份额排名第九的零跑汽车也预备上市。

这是很反常的。据铅笔道观察，在大多数行业，如果业务雷同的情况下：老大上市了，老二老三就很难。

典型的如招聘行业，老大前程无忧2004年上市，老二智联招聘2014年才上市，且市值仅有前者的40%；再比如共享充电宝，老大怪兽充电上市了，老二小电科技冲刺就很艰难，老四老五只能转战下沉流量，更别提冲刺上市。

而新能源汽车赛道有几个特征：

一，老大至老九老十都能上。蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车（Pre IPO）、哪吒汽车（Pre IPO）…….但凡有些知名度的都能（冲刺）上市。

二，上市时间都很短：平均在5年左右，最短为蔚来汽车4年。

反观其它赛道，用尽全力还捧不出两根好苗。这充分地验证了一句话：方向比方法重要，方法比勤奋重要。

铅笔道认为，当下所有创业赛道中，如果只考虑资本化周期，新能源汽车是最好的赛道，没有之一——它的上市周期最短，在短期内上市条件最好达成。

目前的现状，新能源汽车的上市地点多选在美股（纽交所）和港股。

以纽交所为例，如果一家公司能达到以下条件，就能实现准入门槛：一，7.5亿美元市值以上；二，每年收入1亿美元以上；三，每年现金流2500万美元以上。

对于新能源汽车而言，实现以上条件很有优势：

一，市值>7.5亿美元。

敢在新能源汽车创业的，多为连续成功创业者，比如李斌、李想、何小鹏等。他们的融资能力极强，通过VC多轮“抬轿子”，实现7.5亿美元市值不难。以蔚来汽车为例，2018年上市前，它累计融资超过150亿（据公开披露数据），仅融资金额就超过了纽交所准入市值。

二，每年收入1亿美元。

1亿美元折合人民币约6.9亿元，对于大多数行业，是一个难以跨越的高峰，但对新能源汽车而言，难度并不大。新能源汽车的客单价很高，目前普遍为30-40万元/台，1725台就是6.9亿元。也就是说，企业只要每年售出1725台车，就能实现上市准入门槛。

卖不出去怎么办？这些企业背后都有VC加持，可以赔钱卖。

据铅笔道DATA数据，蔚来汽车、理想汽车、哪吒累计融资额均超过150亿。即便是数额较低的零跑汽车，累计融资也超过120亿元——他们拥有“赔钱换销量”的资本。以理想汽车为例，据2022年二季度财报，公司每卖出一辆车，平均亏损2.3万元。

而事实的情况，新能源汽车品牌几乎都在亏损：2022年上半年财报，蔚来汽车亏损45亿，理想汽车亏损6.26亿，小鹏汽车亏损44亿... ...

港交所的上市条件比纽交所更低，因此不再举例。

但任何创业，收益和投入都是正相关。尽管从商业模式上说，新能源汽车是上市的绝佳赛道。但铅笔道认为，这是一个“严进宽出”的行业：尽管“出头”比较容易，但准入门槛极高。

最核心的条件之一：它对创业者的融资要求能力极高，起步数就是100亿。

因此也能发现，新能源汽车领域多是“高段位”创业者：李斌、李想自不必说，哪吒汽车CEO张勇此前是奇瑞、福田、北汽等公司总经理高管；小鹏汽车CEO何小鹏是UC联合创始人，后担任阿里总裁级高管；零跑的朱江明是安防巨头大华股份的创始人。

因此，一切都是公平的。创业者唯一要做的事，就是根据自己最擅长、最热爱的能力，选择一个回报最高的行业。如果你有一个上市梦想，更要以终为始，把握好公司的方向盘。

作为企业的老大必须明白：赛道就是土壤，盐碱地里一定长不出好庄稼。

本文不构成投资建议。