• 2022-08-27 15:00:35 　来源：前瞻产业研究院　E845G0

再生资源是指在人类的生产、生活、科教、交通、国防等各项活动中被开发利用一次并报废后，还可反复回收加工再利用的物质资源，它包括以矿物为原料生产并报废的钢铁、有色金属、稀有金属、合金、无机非金属、以及塑料、橡胶、纤维、纸张等。再生资源几乎覆盖了商品和资源在生产和生活环节流通的全过程。因此，细分市场众多。

行业主要上市公司：启迪环境(000826)、格林美(002340)、中再资环(600217)等

本文核心数据：再生资源回收总量、再生资源回收总值、废塑料回收量及回收价值

全文统计口径说明：行业数据主要来源于中国物资再生协会、中国再生资源回收利用协会等。

行业概况

1、定义

再生资源是指在人类的生产、生活、科教、交通、国防等各项活动中被开发利用一次并报废后，还可反复回收加工再利用的物质资源，它包括以矿物为原料生产并报废的钢铁、有色金属、稀有金属、合金、无机非金属、以及塑料、橡胶、纤维、纸张等。

再生资源几乎覆盖了商品和资源在生产和生活环节流通的全过程。从开采和生产过程的尾矿、伴生矿、工业废渣等，到流通环节的包装、运输，再到终端消费环节产生的各种废弃物。从类型来看，再生资源主要包括三大类：金属类再生资源、非金属类再生资源和废旧电子电气机械设备。

2、产业链剖析：细分市场众多

再生资源产业链主要包括废旧资源回收、资源化加工处理和资源再利用三个环节。再生资源通常由各类回收网点、第三方回收机构或其制造商进行回收，而后收集到的再生资源运送中游企业进行处理加工，最后再生资源终端产品出售至相关制造业或材料企业。根据中国循环经济协会，从再生资源品类角度，可将再生资源行业拆分成12个细分行业，包括汽车拆解、废电拆解、电池回收、废危资源化等。

行业发展历程：行业仍处于发展阶段

目前，我国再生资源行业仍处于发展阶段，与发达国家尚有较大差距。从生命周期的角度来看，再生资源行业诞生于物资短缺的计划经济时代，成长于经济高速发展的改革开放时代。

行业政策背景：政策加持，城轨发展愈加符合实际

传统的高能耗、高污染、高排放的粗放型产业结构，已经无法适应我国当前经济发展的需要，而循环经济“减量化、再利用、资源化”三原则完全符合产业结构调整的要求，作为循环经济的重要组成部分，大力发展再生资源产业有利于推动我国产业结构优化升级。近年来，我国发布多项政策，促进我国再生资源回收体系建设，限制部分塑料制品的使用，加强源头生产企业管理。

行业发展现状

1、再生资源回收量总体呈增长趋势

首先，从回收环节来看，2011-2018年，全国主要再生资源(废钢铁、废金属、废纸、废塑料、废汽车、废电器电子、废旧纺织品、废电池、废玻璃等)的回收量、回收价值都总体增长，2018年，全国主要再生资源的回收量为3.2亿吨，回收价值达8704.6亿元。

此外，根据《“十四五”循环经济发展规划》，2020年，我国再生资源利用能力显著增强，2020年建筑垃圾综合利用率达50%;废纸利用量约5490万吨;废钢利用量约2.6亿吨，替代62%品位铁精矿约4.1亿吨;再生有色金属产量1450万吨，占国内十种有色金属总产量的23.5%，其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别为325万吨、740万吨、240万吨。资源循环利用已成为保障我国资源安全的重要途径。

注：商务部已停止公布2019年及以后年度的数据，上图2020、2025年分别为依据《“十四五”循环经济发展规划》披露相关数据测算数及规划数。

2、再生塑料量价回升

2021年，我国再生塑料回收量和回收价值回升趋势显著，基本回到疫情前水平。根据中国物资再生协会再生塑料分会统计和测算，2021年中国废塑料回收量约为1900万吨，同比增加19%;得益于价格上涨及回收量增加，2021年我国废塑料回收利用产值约为1050亿元，同比增涨33%。

据中国物资再生协会再生塑料分会数据，2021年各行业废塑料回收中，电器电子产品废塑料回收量为160万吨，占比9%;废弃餐盒回收量为25万吨，占比1%;汽车废塑料回收量为100万吨，占比5%;农膜回收为80万吨，占比4%;快递包装废塑料为60万吨，占比3%;废弃包装膜(不含快递包装)回收量为360万吨，占比19%。

2021年回收的各品种废塑料中，废PET占比29%，废PE占比21%，废PP占比20%，是废塑料回收的主要组成部分。

2021年原料价格上涨及疫情影响消退，再生塑料颗粒供给量增加。据中国物资再生协会再生塑料分会统计和测算，2021年中国国内再生塑料产量约为1650万吨，较2020年(1377万吨)增加约273万吨，增幅为19.8%。其中主流产品再生PET产量约为480万吨，占比30%，再生PE和PP产量分别为330万吨，占比约21%。

目前再生塑料在纺织、汽车、包装、消费类电子、农业、建筑建材等方面得到了广泛应用，与原生塑料大致相似(食品级除外)。其中，再生通用塑料在薄膜、注塑领域应用最广，占比分别达到36%和28%。再生工程塑料在纺织、汽车、包装、消费类电子等方面应用不断提高，例如再生PC在家电、汽车、板材、改性(包括合金)行业较为常见;再生PA在汽车制造、电子电器、医疗器械及纺织行业等用量较大。而再生PET最为重要的应用领域之一是再生化纤，占再生PET供给量75%以上。

3、汽车拆解行业向良性循环迈进

近年来，得益于经济快速发展、居民可支配收入的提升、国家政策推动等因素，我国居民的汽车产品需求旺盛。2021年，我国汽车产销分别达到2608.2万辆和2627.5万辆，比上年分别增长3.4%和3.8%，结束了自2018年以来连续三年下降局面。2014年以来，我国汽车保有量呈逐年递增趋势，2021年我国汽车保有量突破3亿辆。

据公安部统计，2021年我国报废汽车回收拆解量近250万辆，同比增长高达20.7%，近五年来复合增长率为9.4%，保持高增长态势。据未来智库数据，近十年来，汽车回收拆解量占注销量的比率由2012年的17.1%提升至2021年的47.8%，反映行业规范程度持续提升。但是，相对我国汽车保有量而言，我国报废汽车回收率还不到1%，与欧美等发达国家3%-5%(国际平均报废率5%，按汽车使用年限20年推算)的占比相差较大。

而我国报废汽车回收率除了早期国民资源循环利用意识较差，还受到一定的政策限制。

20世纪初，由于我国汽车市场尚未成熟、拼装车较为泛滥，国家为了规范汽车行业管理，要求报废汽车的“五大总成”作为非金属回炉，禁止报废汽车整车、"五大总成"和拼装车进入市场交易或者以其他任何方式交易。因此正规汽车拆解回收企业以破碎回收原材料为主，主要收入来自于废车钢铁销售，单车回收价值量相对较低。

此外，汽车正规渠道报废手续较为复杂，且不少报废汽车有违章记录，按照规定，车主需将以前未缴纳的违规罚款给补上才可以进行报废，因而进一步打击了部分车主的回收意愿。受利益驱动，车主偏向于将报废汽车在黑市上交易以获取更高的利润，促使报废汽车流失严重。

而2019年之后，我国汽车拆解政策法规逐渐完善。2020年9月1日起实施的《报废机动车回收管理办法实施细则》更是从回收拆解行为规范、回收利用行为规范等方面进行了明确规定，提出发动机、方向机、变速器、前后桥、车架等“五大总成”可以进行回收利用。这意味着随着政策逐步宽松，管理逐步规范，汽车回收拆解行业将向着良性循环迈进一步。

4、废钢有望进一步代替铁矿

截至2020年，中国废钢市场可统计的废钢供应量约为2.6亿吨。其中，自产废钢0.5亿吨，占废钢供应总量的20%;社会采购废钢2.1亿吨，占废钢供应总量的80%。2021年，国产铁矿石产量和废钢使用量增加，资源安全基础进一步增强。据冶金工业规划研究院党委书记李新创表示，随着中国钢铁产业进一步发展，废钢资源、电力等支撑条件逐步完善，工艺流程结构调整是必然趋势。低碳发展在一定程度上会加快流程结构的调整，加速电炉钢比例提升，预计到2025 年，中国电炉钢产量占粗钢总产量比例将提升至15%-20%，废钢比将达到30%。

注：中国废钢协会未披露2021年废钢供应量数据。

行业竞争格局

1、区域竞争：全国各地开花，东南最为亮眼

为加强行业形势分析，把握行业发展趋势，商务部拟建立重点联系再生资源回收企业制度。根据2021年12月商务部流通发展司公示的重点联系再生资源回收企业名单，遍及全国30个省市区，且主要分布在东部和南部地区。其中，广州和浙江企业数量最多，各有10家再生资源回收企业被纳入重点联系名单。

再生资源园区是指在园区内实现资源的规模聚集，与地方经济形成紧密互动关系，打造园区内的产业链条，形成公共服务和交流平台，实现污染的集中治理。目前我国再生资源园区的两种表现形态分别为园区循环化改造示范试点和“城市矿产”示范基地。其中，根据商务部2019-2021年公示的试点名单，山东省累计园区循环化改造示范试点位居全国第一，共有5家园区上榜，其次是新疆和浙江，累计有4家园区上榜。

2、企业竞争：参与者众多，各领域竞争者

再生资源产业众多细分市场成熟度略有不同，在共性的基础上各具个性特点。部分子行业更为成熟，行业龙头现已走出，业内上市公司数量更多。部分子行业，如再生玻璃行业，市场格局极其分散，对应大型企业较少。

其中，废电拆解市场属于相对集中的市场，根据中再环资、格林美和启迪环境公司公报，三家行业主要上市公司2021年废电拆解量约占市场份额的20%、10%和5%，处理企业集团化发展日益明显。而其余再生资源细分行业大部分都处于中小企业较多、市场格局分散的状态，市场集中度有待进一步提升。

行业发展前景及趋势预测

1、“十四五”废旧物资回收网络体系基本建立

根据商务部2021年6月发布的《中国再生资源回收行业发展报告(2020)》，从全国来看，已有22个省市建立起以回收网点、分拣中心和集散市场(回收利用基地)为核心的三位一体回收网络。据不完全统计，已形成回收网点约15.96万个，分拣中心1837个，集散市场266个，分拣集聚区63个，回收网络已初具雏形。

根据2022年1月发布的《国家发展改革委等部门关于加快废旧物资循环利用体系建设的指导意见》，到2025年，废旧物资循环利用政策体系进一步完善，资源循环利用水平进一步提升。废旧物资回收网络体系基本建立，建成绿色分拣中心1000个以上。再生资源加工利用行业“散乱污”状况明显改观，集聚化、规模化、规范化、信息化水平大幅提升。废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等9种主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。二手商品流通秩序和交易行为更加规范，交易规模明显提升。60个左右大中城市率先建成基本完善的废旧物资循环利用体系。

2、“十四五”期末资源循环利用产业产值目标5万亿元

随着碳达峰、碳中和目标的提出，我国发展循环经济、提高资源利用效率和再生资源利用水平的需求十分迫切，且市场空间巨大。2021年7月，国家发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，提出一系列具体目标任务。

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