作者 | 余安安 

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有人说，在中国搞养殖业，周期性太强，竞争环境太差，很难长期赚大钱。 

客观来说，此话只对一半。 

在资本市场上，牧原的市值超过3000亿元，温氏也超过了1500亿元，多家猪企市值数百亿元。尽管因为强周期，目前多数养殖企业面临亏损，但这并不是常态， 更不能说它们不是成功的企业。 

近期我们对养猪产业分析较多，行业龙头牧原也做过深度分析，此次我们来聊一聊温氏股份这个行业的二把手。 

这同样是一个故事满满的企业。 

温氏股份，经过温家两代人30多年的艰苦创业，从一个广东偏远地区的小养鸡场，一度成为全国养鸡和养猪产值最大的公司，上市后，更是让一群股东们身家倍增。 

非洲猪瘟之后，温氏的市场地位遭受严峻挑战，养猪行业第一的宝座被牧原股份抢去。但作为一个千亿级别的大企业，它跌宕发展史，依然有太多值得我们细读和思考的地方。 

01

养鸡大王

出生于1936年广东新兴县簕竹镇一户农民家庭的温北英，是村里稀有的大学生，19岁从肇庆师范学校毕业后曾当过几年老师，后来被下放到农村。

在农村老家期间，相传他机缘巧合之下接触到了养鸡技术，得益于读过大学，脑子比村里人都灵光很多，经过不断地学习和向有经验的农户请教，温北英学到了鸡苗孵化、鸡病防治等群鸡饲养技术，因此他还被簕竹公社调用，指导全社各队办养鸡场，是社里有名的 “养鸡大王”。 

有一次，温北英在报纸上看到现代化养鸡场能批量生产鸡肉，于是有了养鸡的念头。 

1983年，广东云浮新兴县的土地联产承包责任制基本完成，温北英看到了私营企业发展的历史机遇。于是他决定了下海创业，并与儿子温鹏程及其他6人，共集资8000元开始搞养殖。 

很快，一个叫做簕竹畜牧联营公司，正式成立了。 

在温北英的带领下，他们8人创业团队第一批养出了500只鸡。 

然而创业从来不是容易的事，有一回他们的养殖场遭遇瘟疫后，损失惨重，有4位合伙人心灰意冷的退股走了。 

正当温北英为如何拯救养殖场而痛苦煎熬绞尽脑汁，甚至一度想关掉养殖场时，突然一个农户找了过来，跟他商量想赊购一些鸡苗回去养。对此，温北英就爽快的同意了，不仅赊了鸡苗给农户，还提供了饲料、药物，并传授养鸡技术。 

这事成为了当时村里的一件美谈，一传十，十传百，来向温北英赊鸡苗的农户越来越多。而农户们都觉得温北英为人很好，表示以后把鸡养大了让他帮忙卖。 

也正是这个无意中的善举，反而让温北英想到了一个此前从来没考虑过的新模式，这种模式不用公司投入大成本去建很多养殖场，既避免了资金紧张问题，也能够很好地借助农户的力量，一起把养鸡的规模上去，农户在其中也可以得到不错的收入。 

从此，温氏的“公司+农户”模式就此诞生。很适合当时的农村地区，后来温氏的养猪业务也沿用了这种模式。 

但养殖其实是个技术活，想要增强抵御禽流感的能力、控制养殖成本、扩大规模，通通离不开养殖技术的支持。即使是借助农户养殖，也要为他们解决这些技术的问题。 

曾经在养殖场遭遇瘟疫的危机时刻，温北英一筹莫展，直到儿子温鹏程找到华南农大的禽畜专家帮忙才控制住疫情。 

见识过多次鸡瘟危机的温北英非常重视养殖技术，很早就提出 “科技兴场” 的理念。 

1989年，在儿子温志芬读大学时，温北英直接建议他报考华南农大的畜牧专业，专攻养殖方面专业技术。 

温志芬听从了父亲的建议顺利入读华南农大，在华南农大期间，温志芬与学校的教授建立了紧密联系，曾多次带他们到自家养殖场考察，双方逐渐建立起了非常好的产学研合作关系。 

1992年，温氏还邀请华南农大动科系技术入股，双方签订协议，以公司10%的股权换取长期技术支持。 

除了重视养殖技术之外，温北英还很舍得给员工股份，在创业初期就实行全员股份合作制，让员工们共同分享公司发展成果，也有利于提高员工的工作积极性。1990年，簕竹鸡场开始发行职工内部股票，每张面额100元，共发行1万张。 

正是由于温北英等创始人对养殖技术、员工持股的重视，并借助“公司+农户”模式不断扩大养殖规模，才把公司从一个小小的养殖厂不断做强做大。 

1994年，广东省温氏食品集团有限公司成立，与温氏合作的养鸡户高达4000多户，当年上市的肉鸡更是多达1800万只，温北英也被全国科协授予 “科学致富能手”， 变成了全国著名的“养鸡大王” 

但不幸的是，在同一年，为养殖事业耗尽心血的温北英与世长辞。 

温鹏程接棒成为温氏集团董事长，作为公司第一批创始人，温鹏程不仅是股东，还很熟悉公司管理，在他的带领下，温氏集团继续承接着父亲的心愿，逐渐成长为更大的养殖龙头。其弟弟温志芬也在1993年进入家族企业工作，成为温鹏程的得力帮手。 

02

养殖龙头

温鹏程在管理上很多地方延续了温北英的做法。

比如温氏继续走“公司+农户”模式，不仅向合作农户提供鸡苗、饲料和技术支持，还进行“保价回购”，让养殖户们能安然度过鸡价低谷期。 

即便在2013年因禽流感肆虐，公司养鸡亏损上十亿的情况下，温氏不惜把养猪赚的钱来补贴养鸡户，保证养殖户至少每只鸡能赚1块钱。 

正是这种共渡难关的做法，赢得了养殖户的信赖，合作的农户越来越多，公司规模也越做越大。 

温氏能一次次挺过瘟疫危机，得益于其对养殖技术的重视，当年与华南农大的合作让温氏受益匪浅。 

在1997年香港禽流感爆发期间，病毒从活禽传染到人，并导致一些人死亡。为了防止病毒扩散，大批鸡被扑杀填埋，许多养殖户因此损失惨重，温氏也血损6000万元。但次年3月，温氏旗下的养殖场就恢复向香港供应通过检疫的黄鸡，温氏集团的鸡场还连续三年获得广东省颁发的“无禽流感证”。 

温志芬曾说， 1994-2004年间，我国养殖业遭遇过几次重大疫情冲击，幸亏有了华南农大的技术支持，很快研发出禽流感疫苗并获得专利，这不仅让温氏转危为安，还让国内外同行有了“保护神”。 

如今温氏接班人更是将温北英对养殖技术的重视发扬光大。目前温氏与中国农业大学、南京农业大学、中山大学等院校和科研所建立起“产学研”合作，并获得了多项国家科技奖、鸡和猪等畜禽新品种、新兽药证书、发明专利等。 

温氏不仅重视养殖技术，还进行了多元化经营。因为养鸡是个高风险行业，一次鸡瘟就可能让公司资金链断裂，为了增强抗风险的能力，温氏还拓展了养牛、鱼、猪等业务。 

温氏在2001年引进了一批澳洲良种奶牛，其中包括著名的优质品种娟姗牛，这批奶牛引进后，当年温氏的奶牛存栏量超过1000头。 

光养鸡养牛还不够，温氏还要进军养猪业，毕竟猪肉在中国人餐桌上的地位是其他家禽无法撼动的。在国人吃的肉食里面，几乎一半是猪肉，可见猪肉市场之大。 

温氏在1997年开始涉足养猪业，沿用“公司+农户”模式进行快速扩张。同一年，在河南老家养了5年猪的秦英林，养出上万头出栏商品猪，成为当地的养猪大户。 

温氏的养猪业务发展迅猛，2013年肉猪数量就轻松突破1000万头，成为亚洲肉猪上市规模最大的企业。当时秦英林已经投建了17个分场养猪，九龙饲料厂也开工了，并让牧原股份在2014年成功上市。 

温氏虽然很早就准备上市，但由于股东人数超出规定等原因，直到2015年才在深交所上市。温北英当初推行的全员股份合作制，充分调动了员工的积极性，但也使公司股东人数众多。如今温氏的股权依然较为分散，实控人温氏家族合计持有公司股份仅为16%左右。 

温氏的成功上市，让股东们一夜暴富。2015年温氏登录创业板之后，市值一路飙升至2700亿元以上，把地产龙头万科都甩到了后头。 

2016年的胡润百富榜上，温氏集团有48个人身家上亿，其中8人身家超过30亿，千万身家的更是多达上千人，创造了一波“养猪造富”神话。 

03

行业重新洗牌

在公司上市两年后，温志芬从哥哥温鹏程那里接过了温氏集团董事长的位置，55岁的温鹏程成为公司名誉董事长。 

当时温鹏程回顾了温氏34年发展历程，并说出他提名温志芬担任公司董事长的原因：年富力强，知识结构丰富，在公司经历过多种岗位历练，精通公司各项业务，能够胜任温氏领头人的角色。也是为了保障公司 “实现千亿企业，打造百年温氏” 战略目标的有序推进。 

作为华南农大畜牧专业毕业的70后，温志芬确实是董事长的合适人选，在他的带领下公司产值再创新高。2018 年温氏生猪出栏量高达2230万头，比第二名的牧原高出一倍以上。 

然而非洲猪瘟的到来，让整个养殖行业重新洗牌。 2018年8月，随着沈阳、郑州、连云港等地的病猪相继死亡，为了防止猪瘟蔓延，大批生猪被扑杀，并进行无害化和消毒处置。辛辛苦苦养的猪病死或被扑杀掉，许多养殖户损失惨重。 

与此同时市场的猪肉供给也受到了严重冲击，供不应求之下，很快猪价在2019年春节后开始猛涨，并一度突破40元每公斤大关，高猪价一直持续到2021年1月才进入下行周期。 

猪价贵的时候，养猪龙头们大赚，比如在2019和2020年，龙头猪企温氏分别赚了139亿元、74亿元左右；牧原也大赚61亿元、274亿元左右。 

但猪价涨起来凶，跌起也猛！ 

2021年9月猪价一度跌至10元每公斤，跌破成本价后亏损难以避免，养猪人欲哭无泪。生猪产值第二的正邦巨亏后，负债率爆表，已在破产边缘。 

温氏虽然没那么惨，但也失血严重，近一年半累计亏损超170亿元。同时其生猪产值也被牧原赶超，并且差距还明显拉大。 

2020年，牧原生猪出栏量为1811.5万头，温氏954.55万头；2021年，牧原以4026万头生猪出栏量领跑全国，温氏以1322万头退居第三；今年上半年，牧原共销售生猪3128万头，温氏出栏生猪仅801万头。 

客观来说，温氏丧失非洲猪瘟前的养猪领先优势，与其推行的“公司+农户”模式有关。 这种养猪模式虽然扩张成本低，但合作农户分散在各地、素质也参差不齐，管理起来难度很大，在面对非洲猪瘟等疫情时，防范能力不及牧原的“自育自繁自养”模式。 

而且劲敌牧原通过几十年的选育，建立了独特的 “轮回二元育种体系” ，已无需外购父母代母猪，为其低成本快速扩张奠定了基础。牧原还在传统“玉米+豆粕”型饲料配方基础上，研制出“小麦＋豆粕”型配方，充分利用当地生产的小麦做原料，降低了饲料成本。 

牧原在育种和饲料配方上的优势，具有较高技术门槛，这也是其能在非洲猪瘟后迅速扩张的原因，而且这种优势仍将持续，短期内其他猪企难以企及。 

这种优势也体现在了股价上，如今牧原市值超过3000亿，是温氏的两倍以上，中国猪企老大和老二之间的差距已然拉开。 

尽管温氏去年的主营收入中，只有约46%来源于肉猪，还有约45%的收入由肉鸡业务创造，但鸡肉的市场份额始终不及猪肉大。而且温氏已经是全国最大的肉鸡生产商，2021年肉鸡出栏量为11.01 亿只，市占率约29.2%，未增长空间相对有限。 

所以总体来说，这种差距，已经很难再逆转。 

04

尾声

在养猪这个话题上，很多人总是喜欢拿牧原赶超温氏，并越来越拉开距离的事情来揶揄温氏。

平心而论，尽管温氏目前确实面临着巨额经营亏损的局面，也还有很多问题挑战等着去解决，甚至稍有不慎，还有可能面临过往几家倒塌猪企类似的风险。但这绝不能代表它的模式是失败模式，更不能因此说它是一个高光不再的失败者。 

尽管温氏的生猪产值和市值被牧原大幅赶超，但它仍是我国养殖界的佼佼者。在温氏家族两代人经过30多年的不懈努力下，温氏股份从一个小小的养鸡场成为了上千亿市值的全国养殖龙头，名列全部A股市值排名top100之内,打败了超过98%的A股公司，这是一个全国绝大多数企业都做不到的巨大飞跃。 

如果这不算成功，什么才叫成功？ 

同时，我们也要明白一点，温氏的“公司+农户”模式，也让全国各地的合作养殖户实现增收，也让很多贫困农民脱离贫困，这对农村地区的经济和就业起到非常积极的带动作用。 

相对于很多其他“少部分人吃完整个行业蛋糕”的巨头，起码温氏的社会价值更显得有温度。 

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本文来自微信公众号 “格隆汇APP”（ID：hkguruclub），作者：余安安，36氪经授权发布。