深度解析DeFi第三波浪潮：2021年的挑战如何为DeFi的下一次潜在牛市奠定基础

深度解析DeFi第三波浪潮：2021年的挑战如何为DeFi的下一次潜在牛市奠定基础_区块链资讯_链向财经

过去12个月对DeFi来说是变革性的。从几乎每一个采用指标来看，该行业都以三位数的速度增长。然而，从监管问题到基础设施限制等一些显着的不利因素使投资者最初的兴奋变成了令人失望的一年。

但怀疑论者要注意。与许多颠覆性技术一样，DeFi受到新浪潮的推动，新浪潮每隔几年就会出现一次。短期内对价格产生负面影响的挑战可能是推动DeFi下一波主要浪潮的催化剂。

让我们探索一下。

DeFi的第一波浪潮引入了可编程货币的新用例，例如MakerDAO的去中心化稳定币DAI和Bancor的自动化做市商（在某些交易应用程序中，它比传统的订单簿系统运行得更好）。但在2017年，DeFi是全新的，这些应用程序的使用相对小众。

第二波浪潮始于2020年的“DeFi夏季”。在DeFi早期发展的推动下，企业家和开发人员探索了去中心化和可组合金融领域中可能发生的新角落。他们向DeFi引入了其他金融原语，例如治理代币、用户激励以及去中心化的保险和资产管理应用程序。

这些创新提高了用户粘性和资本保留率，从用户和开发者到资本部署(TVL)和月收入。更不用说在极端波动期间我们在协议和稳定币的稳定性方面看到的明显改善。

尽管价格表现令人失望，但DEFI的采用指标在2021年飙升。

2021年特定行业采用指标相对于2020年的演变。

资料来源：Bitwise资产管理。截至2021年12月31日，来自DuneAnalytics、ElectricCapital、CoinGecko、DeFi Llama和The Block的数据。

然而，2021年出现了监管和规模限制，并阻止了DeFi实现市场参与者和投资者所希望的逃逸速度。相反，兴趣转向了新的细分市场，例如NFT和高吞吐量区块链，这两者都带来了可观的回报。

然而，目前正在发生新的转变。

有句格言说，下一个市场周期的种子是在上一个市场周期的挑战中播种的，作为这句格言的证明，我们现在看到了第三次采用浪潮的初步迹象。开发者和企业家已经在努力克服上述障碍。

在我们看来，以下三个趋势正在引领DeFi的第三次采用浪潮：

1：拥堵和极高的gas费用

DeFi在2021年成为其成功的牺牲品：该行业经历的爆炸式采用导致大规模的网络拥塞和高昂的交易费用。例如，今天在以太坊网络上执行交易的成本超过50美元，这使得DeFi活动对许多用户来说不切实际。DeFi的一个核心承诺是让金融交易更便宜、更高效，而具有讽刺意味的是，高昂的gas费使这个概念变得毫无意义。

然而，与通货膨胀不同的是，这种痛苦很可能是暂时的。去年DeFi最大的故事之一是市场通过大规模创新来应对这一挑战。具体来说，Arbitrum和Optimism等以太坊扩展解决方案的推出，以及Avalanche和Solana等高吞吐量区块链的发展，为DeFi创造了新的、更便宜的运行轨道。

以太坊扩容解决方案提供了快速且低成本的替代方案

代币交换费用是与代币交换相关的交易成本。

资料来源：Bitwise资产管理。截至2022年1月18日，来自L2Fees.info、SnowTrace、SolanaBeach和Messari的数据。

用户和资金已经迁移到这些解决方案上，这些解决方案以历史成本的一小部分提供更高速的交易。以前想要在Uniswap上交易价值100美元的加密货币的用户现在可以这样做，而无需支付等量的费用。更重要的是，拥有1美元交易费（而不是50美元交易费）的想法在经济上有趣的开发者在现在可以推动这些想法。

这种节奏——开发、拥塞、进一步开发等等，这是加密技术中被称为应用程序基础设施周期的一种记录良好的模式。在这个周期中，加密应用程序的使用激增导致基础设施阶段专注于构建新平台和产品。反过来，这会导致使用量的增加和更广泛的消费者采用，从而为下一波发展提供资金，依此类推。

随着这些扩展解决方案现已启动并全速运行，DeFi越来越接近实现其目标，即为更广泛的公众提供更易于访问和更高效的金融系统。这对于将下一个1亿用户引入DeFi并为新的金融创新创造空间至关重要。

2：监管和许可的DeFi

DeFi代表了对现有金融监管结构的许多核心组成部分的根本挑战。结果，领先的监管机构有时对DeFi协议持反对意见。

2021年，当SEC威胁要对“在边界之外运行”的DeFi协议采取监管行动，并明确表示DeFi协议“不能免于监管”时，监管压力显着增加。还谈到了对稳定币的积极监管、促进合成衍生品交易的协议等等。这些对市场造成压力并影响价格，金融顾问将“监管不确定性”列为阻止他们在客户账户中配置加密货币的第一大因素。

对这一趋势的一种回应是所谓的“许可”DeFi的兴起，这是一个建立在现有DeFi应用程序之上的层，旨在通过只允许白名单用户的子集参与来满足标准监管负担。6月，Compound为企业和金融机构推出了其协议的合规友好版本，称为Compound保险库。与此同时，Aave推出了一款名为AaveArc的类似产品，该产品最近在30家被加密货币托管商Fireblocks列入白名单的金融机构中上线。

获得许可的DeFi准备在2022年起飞，比没有监管压力的情况要早得多。如果它继续获得牵引力，它可以以有意义的方式将机构规模的资金带入DeFi市场。

3：万物皆可DeFi

2021年以来影响DeFi在2022年发展轨迹的最后一个重大事件是加密货币的表面积大规模扩展到NFT、游戏、DAO、元宇宙和其他垂直领域。

对于几乎所有这些，DeFi以一种或另一种方式充当金融支柱。

例如，加密游戏依赖DeFi来促进交易等游戏内活动。同时，像DeFiKingdoms这样的玩赚加密游戏将游戏化概念与流动性提供和收益农耕等内容相结合，为DeFi生态系统创建了一个资产漏斗。

同样，像NFTfi的NFT质押借贷市场这样的服务可以利用特殊资产进行借贷，而DAO则转向DeFi协议来提供流动性和借贷，为其治理代币创造市场，并为其保险库所持有的资产产生收益。

新加密垂直领域的增长和粘性对DeFi的扩张具有强大的放大作用。随着DeFi的表面积越来越大，DeFi应用程序产生的收入增加，它们投资于未来增长的能力也在加速。

这第三波浪潮采用可能是迄今为止最大的一次。毕竟，DeFi还处于早期阶段。430万DeFi用户与1991年互联网登录的用户数量相同，1500亿美元的DeFi市值不到24万亿美元传统金融市场的1%。

当然，这并不是说DeFi没有风险。监管清晰度在改善之前可能会变得更糟，技术或经济利用的可能性可能会继续在许多协议中隐约可见，并且可能会出现新的挑战。但是，虽然无法知道DeFi价格是否已经触底，尤其是在当前不确定的宏观经济环境下，但DeFi未来成功的种子正在播下。2021年的障碍现在看起来更像是垫脚石，而不是路障。