中国移动A股上市首日微涨，后面还有机会吗？

稳住了，没破发

今天，中国移动成功登录上交所主板，成为红筹回A第一股。

开盘第一天，中国移动股价呈高开低走趋势，从57.58元的发行价上涨至63元的高位，又向下回落。截止1月5日收盘微涨0.52%，成交额高达152.59亿元。

2022年1月5日中国移动A股走势，图片来源于东方财富

打新中签的朋友们可以松口气了，虽然收盘涨幅不大，但也好在没破发。况且，今天A股三大指数集体收跌，上证指数已失守3600点整数关口，在此背景下中国移动上市首日收涨实属不易。

此外，今天在恒生指数收盘下跌的情况下，中国移动港股收涨3.44%，成交额达到1432.85亿，可见市场对中国移动热情不减。

中国移动登录A股，大家最关心的问题就是“会不会破发”。

近年来，随着A股注册制改革的深入，新股定价原则逐渐市场化，收益理性回归，A股“打新稳赚”的神话正在被打破。在科创板与创业板新股接连破发的影响下，弃购比例大幅提升。

本次中国移动上市，网上中签号有436032个，由于担心破发，中签号中放弃缴款的高达13000个，算下来有7.43亿元的股票被弃购。

事实上，大家担心的破发并没有发生。上市首日，在A股三大指数集体收跌的背景下，中国移动最终还是稳住了。

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为什么没破发

中国移动上市首日收涨，打破了“破发传闻”，这得益于以下几方面。

首先是有稳健的业绩作支撑。

作为国内最大的通信运营商，2021年《财富》世界500强排名第56位的公司，中国移动有着庞大的用户群体和较大的市场份额。招股书显示，截至 2021年6月末，中国移动拥有9.46亿移动客户，市场份额为58.42%；其中，5G套餐客户数达2.51亿户，市场份额为50.63%。有线宽带客户数为2.26亿户，市场份额为47.01%。

在三大运营商中，中国移动的营收基本是中国电信和中国联通的总和。根据招股书中预测，2021年中国移动营业收入约为8448.77亿元至8525.58亿元，同比增长幅度约为 10%至11%；归属于母公司股东的净利润约为1143.07亿元至1164.64亿元，同比增长幅度约为6%至8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为1,072.85亿元至1,093.28亿元，同比增长幅度约为5%至7%。稳健增长的营业收入、净利润和归母净利润是公司业绩的有力保障。

其次，中国移动在上市前夕回购港股的动作，也带来了正面惊喜。

1月4日消息，中国移动在港交所发布公告称，于2021年3月26日股东周年大会上，通过了香港股份回购计划，购回不超过2,047,548,289香港股份，相当于不超过2021年股东周年大会当日已发行香港股份数目的10%。

鉴于H股的估值已达近10年来低位，股东们也乐意支持回购计划，这一消息的发布有利于稳定市场信心。

此外，由于通信行业的发展已经比较成熟，各国对于电信运营商资格的准入均有着较为严格的审核与管理，导致通信行业普遍存在较高的经营资质壁垒，所以电信运营商市场的参与者较少，市场竞争格局相对稳定。我国目前仅有三大通信运营商，且中国移动属于带头大哥。

瑞银的研报认为，由于良性的竞争及监管环境，电信运营商复苏将维持多年，而稳健的业绩和不断改善的企业管治应会重获投资者对该行业的信心。因此，瑞银重申中国移动买入评级，目标价60港元。

总之，在稳健的业绩支撑、良性的竞争及监管环境、上市前夕港股回购计划的刺激，以及绿鞋机制护盘等多重因素影响下，中国移动回归A股首日稳住了股价，实现了微涨。

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超级巨无霸回归A股

中国移动此次登录A股，募集资金总额将近560亿元，一举超越中国电信，成为近十年内A股最大规模的IPO。

登录上交所当天，中国移动A股总市值达1.23万亿，位列A股第六名，仅次于贵州茅台、工商银行、建设银行、宁德时代、招商银行，可以说是一个超级巨无霸了。

2022年1月5日京沪深A股市值前六名，图片来源于东方财富

中国移动于1997年9月在香港注册成立，同年10月分别在纽约和香港挂牌上市。时隔二十多年后，中国移动又回归了A股，成为“红筹公司回A股主板上市第一股”。

中国移动的回归得益于A股市场的逐渐成熟与完善。近年来，A股市场的改革，也为境外上市企业回归A股铺平了道路。如今中国移动、中国联通、中国电信这三大运营商已集聚A股，未来相信还会有更多公司选择回归。

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小结

作为近十年内A股最大规模的IPO，也是红筹回A第一股，中国移动的上市备受市场关注。首日上市的收涨，让打中中国移动新股的股民们有惊无险，同时也给市场注入了信心。

随着5G时代的到来，应用场景和商业模式将会更丰富，用户的流量需求也会更大。由此可见，像中国移动这样的通信运营商业绩肯定不用愁，这也是中国移动受到大资金追捧的原因。

虽然在网民增长红利见顶的背景下，中国移动存在用户增长受限等问题，但中国移动此次A股上市的估值也不算高，预期发行PE仅为12倍，在高股息回报率的加持下，未来即使出现下跌，空间也有限。

此外，中国移动是我国最大的通信运营商，许多人用着移动电话卡和移动宽带，我们也期待着他带给我们提供更好的服务。