特斯拉起飞，但“巨粉”ARK基金还没翻身，木头姐今年有哪些“骚操作”？

本文来自： 聪明投资者，作者： 东田雨

逃离中概股，又逃回来了

周一，特斯拉股价暴涨12.66%，股价突破1000美元收报1024.86美元，市值首次突破一万亿美元大关。

此次的暴涨很大一部分原因是汽车租赁巨头Hertz日前向特斯拉订购10万辆电动汽车。这笔总价达到约42亿美元的大单也一举成为电动汽车有史以来最大一笔交易，并锁定了特斯拉约10%的年产能。

Hertz认为，特斯拉有望吸引希望尝鲜电动车的用户以及环保人士。同时，相较燃油车，电动车的维护成本更低且今年在二手市场上保值率更高。

一周前，特斯拉发布2021年第三季度财报。

财报显示，2021年第三季度，特斯拉实现营收137.6亿美元，同比增长57%，市场预期139.14亿美元；调整后净利润16.18亿美元，同比增长389%，为公司第二次季度盈利超过10亿美元，市场预期为18.25亿美元。

特斯拉此前报告称，在截至9月30日的三季度交付了241300辆电动汽车，生产了237823辆汽车。

频频减持，特斯拉仍是最大持仓

看好特斯拉的人很多，如果要给特斯拉做一个粉丝榜，“木头姐” 凯瑟琳·伍德一定榜上有名。

早在2018年，伍德就给出了特斯拉股价将达到4000美元的预言。

就在去年，特斯拉将股票拆分，将一股分为五股。如今按照其1000美元的股价计算，仅仅用了三年伍德的预言就成真了。

不过，自9月8日以来，伍德在一个月内九次减持特斯拉，共出售了超过91万股，套现约7.19亿美元。抛售后，特斯拉仍是其最大持仓。

对于频繁出售特斯拉的股票，伍德曾表示，她喜欢特斯拉股价波动的时候来回操作，偶尔获利了结，偶尔逢低买进。

在9月底的一次投资会议上，伍德重申了她对特斯拉的坚定看多立场，并戏称如果该股明年能达到她给出的5年目标价即3000美元，她将毫不犹豫地清仓离场。

 “木头姐”的投资手段一向较为激进。对于“骚操作”不断的伍德而言，这可能不是一句玩笑。

ARK跌跌不休遭机构看空

尽管有特斯拉加持，去年还是“牛市女皇”的伍德，今年却已跌下神坛。

伍德旗下最大的旗舰基金——创新ETF（ARKK）曾是2020年美国市场上表现最好的ETF之一，去年涨幅约150％，管理规模增长了10倍。

这种增长速度在主动类ETF基金中史无前例，木头姐也因此一度被媒体誉为“女版巴菲特”。

然而，自今年2月下旬以来，科技成长类股票上涨乏力，ARKK的基金收益也迎来下跌和长期调整。

在过去的半年，ARKK净值走势并不理想。ARK官网数据显示，10月22日，该基金的净值为117.77美元，较今年2月12日的最高点回撤了约25%。今年的最大回撤达36.38%。

今年以来，ARKK净值下跌了5.36%，而同期的纳斯达克和标普500指数则分别上涨18.14%、21.58%。

ARKK过去一年的净值表现，数据来源：公司官网

伍德的战略，即专注于“颠覆性创新”，越来越引起华尔街的怀疑。

根据彭博社的分析， ARKK基金正在经历有史以来最严重的季度资金流出，投资者在过去三个月中套现了约 20 亿美元。

7月中旬，摩根大通股票衍生品策略分析师Shawn Quigg发布研报称，ARKK当前呈现出的“泡沫特征”，已与2000年互联网泡沫破灭前夕，许多成长型基金所表现出的相类似，并呼吁投资者买入ARK看跌期权以对冲风险。

二季度起大幅买入Coinbase

过去几周，ARK开始卖特斯拉，将购买重点转移到了今年新建仓的一批股票上。

根据ARK二季度的持仓情况，在今年Q2卖出的股票中，特斯拉的仓位下降了0.8%，但其仍是ARK的头号重仓股，占比6.87%。

Coinbase是ARK在Q2新建仓的标的之一，同时也是ARK该季度购买最多的股票。二季度Coinbase在ARK的持仓中占比2.65%，位列前十大重仓中的第7位。

ARK二季度买入、卖出最多的股票，数据来源：Whalewisdom

伍德在二季度对Coinbase的押注，曾经一度被“喷”。

自从4月Coinbase上市起，伍德就在不停地买Coinbase。由于比特币价格下跌，ARK曾在6月份的一天内购买了超过100万股的比特币信托和约21.5万股的Coinbase股票。

同时，Coinbase也在不停地跌。

不过让伍德和投资人稍微松一口气的是，10月以来，Coinbase终于涨起来了。

Coinbase股价走势图

伍德是比特币的坚定拥护者。10月的早些时候，伍德还喊出了“比特币价格要超过50万美元”的惊人口号。

她表示，如果公司继续将现金用于购买比特币，并且机构投资者开始将其资金的 5% 分配给加密货币，那么比特币的价格可能会超过50万美元。

逃离中概股，又逃回来了

和她那波动的净值一样，“木头姐”对于中概股的操作也忽上忽下。

今年上半年，伍德还曾在多个场合表示看好中国的互联网、金融创新、云计算等前沿科技企业，认为这些头部科技企业能够从中国强劲的科技升级和发展中受惠，股价下跌提供了买入机会。

比如在今年2月25日美股大跌之时，ARK旗下三只基金大买百度合计超50万股，增持金额近1.5亿美元，是当日ARK买入金额最大的一只股票。

一季度13F文件显示，在今年的一季度，多数中概股都获得了ARK的增持，包括拼多多、京东、百度、阿里巴巴，其中百度占总仓位比例较高，为2.2%，持仓总市值为11亿美元，位居一季度前十大重仓的第八位。

而今年年中，随着针对互联网巨头的监管措施的加强以及“双减”的出台，中概互联网巨头以及教育股纷纷遭受重挫。

伍德似乎嗅到了危机，一改以往越跌越买的态度，开始果断减持中概股。

在7月初的研讨会上，伍德曾表示，中国科技行业可能面临价值重估。中国的监管似乎不符合她对科技的定义。

8月上旬，伍德出席网络会议时再次对中概股发表了看法，认为短期内这些公司的估值架构快速下降，甚至有进一步走低的可能。

在7、8月，ARK基金频繁抛售中概股。

7月27日，ARK旗下多只基金减持了腾讯、拼多多、京东、美团、BOSS直聘等中国股票。其中，Boss直聘减持了约102.1万股，京东减持100.9万股，拼多多减持91.8万股，腾讯减持36.2万股。此外，还减仓百度11.9万股、比亚迪8.4万股、哔哩哔哩约5万股。

仅7月27日一天，ARK卖出中概股的价值超过2亿美元。

到8月中旬，ARK旗下的6只主动管理的ETF中，规模较大的3只——ARKK、ARKG、ARKW清仓了所有中概股持仓。剩余三只——ARKF、ARKQ、ARKX则仍保留部分中概股，三只基金的中概股资产加起来不到7亿美元。

而到了8月24日，伍德对中概股的态度又发生了180°转变：

在接受彭博访问时，伍德称对中国的乐观程度高于悲观：“中国是一个非常具有创业精神的社会，虽然政府推出更多的规定和监管，但认为中国政府并不是要阻止成长和进步。”

伍德对此也是说到做到：其旗下ARKQ基金于8月24日买入京东近17万股。目前京东是该基金的第七大重仓，占比3.93%。

Robinhood上市首日破发

ARK大笔建仓

在新股上市首日建仓，是“木头姐”管理的ARK基金的常规操作之一；ARK基金的常规操作之二，是加仓华尔街唱空声音较大的个股。

而互联网券商Robinhood恰恰符合了这两点。

7月29日，即Robinhood上市首日，ARK旗下ARKK基金大笔建仓该股，持股数量近130万股，占比达0.2%。

上市次日，ARK旗下的三只基金ARKK、ARKW、ARKF继续加仓了Robinhood，总计加仓约185.5万股。

然而Robinhood上市首日的表现相当不好，收跌8.37%，报34.82美元，以破发告终。除了破发，Robinhood还是美股历史上筹资金额类似的IPO中，首日表现最差的。

目前，该股的最新股价是39.01美元。比起已经涨回去的Coinbase，伍德在这只股票上的运气似乎还没到。

Robinhood股价走势

抄底“体彩妖股”

还要推出比特币ETF

“体彩妖股”DraftKings也是ARK于今年一季度新建仓的股票。根据13F文件，今年年一季度ARK对DraftKings的持仓还仅仅是9.1万股。此后，ARK一直在不断加仓。到二季度末，ARK持有的DraftKings已经达到437.5万股。

但过去半年，DraftKings的股价走势也并不理想：

DraftKings股价走势

这家公司早已成为多家做空机构的目标。做空机构Hindenburg Research发布报告称，DraftKings的科技子公司有多达半数的收入来自非法赌博市场。

在Hindenburg Research披露空头头寸后，该博彩公司的股价暴跌。6月15日，该股票下跌了 11.8%，次日在波动的交易中小幅上涨。

另外，ARK基金还在6 月 28 日向美国证券交易委员会提交成立比特币ETF的申请，用于追踪比特币的表现。如果获批，该基金将以ARKB为代号进行交易。截至目前还未有获批交易的消息。

多家机构做空ARK基金

伍德回击：你对创新一无所知

ARK的投资风格一直都较为极端，专注投资于未来具有颠覆性革新市场的科技公司。

今年以来，美股市场略显疲态，科技股的走势更是不如去年。因此ARK基金的净值波动也较大。

目前，已有多家机构计划做空ARK基金。

8月初，据彭博社消息，一只做空“木头姐”旗下ARKK基金的反向ETF，已向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请。

SEC文件显示，该ETF由Tuttle Capital Management申请推出，名称为Tuttle Short ARKK ETF (SARK)，收取和ARKK相同的管理费用——0.75%。

Tuttle Capital Management认为，ARKK持有了大量不赚钱的科技股，未来的不确定性非常高，投资者应该对它进行对冲。

华尔街经典金融电影《大空头》的现实原型Michael Burry也是ARK基金的做空者之一。

13F监管文件显示，今年第二季度，Burry旗下的Scion Asset Management建仓做空ARK旗下主力基金ARKK，持有其看跌期权23.55万股，市值将近3100万美元。

此外，ARK的头号重仓特斯拉，也是Burry的做空标的之一。

二季度Scion还加大了对ARKK重仓股特斯拉的做空力度，持有的特斯拉看跌期权达107.55万股，市值约7.31亿美元，占比约35.11%。

Burry曾经在推特上表示，特斯拉市销率高达18，但是汽车行业平均水平才0.35，意味着特斯拉估值方面严重高估。

在Michael Burry宣布对ARKK大举押注看跌后，伍德在推特上予以回击：

“Michael Burry（在次贷危机期间）的预测很精彩，他对当时住房抵押贷款市场的灾难有深刻认识。但我认为他不懂创新领域创造爆炸性增长和投资机会的基本面。”

至少目前来看，给力的特斯拉，帮伍德挽回了一些颜面。