美国经济增长放缓集中在第三季度？高盛、摩根士丹利的最新预测来了

本文来自：金十数据，作者：肖燕燕

高盛将美国第三季度GDP预测从5.25%下调至3.5%，摩根士丹利将第四季度增长预测维持在6.7%。

据最新消息，高盛提高了对美国第四季度的经济增长预期，但降低了对第三季度的预期。

高盛将美国第三季度GDP预测从5.25%下调至3.5%，以反映7月份制造业和贸易库存增长的放缓，以及8月份美国经季节性因素调整后的汽车年化销售速率（SAAR）大幅下降的影响。

就全年而言，高盛将美国2021年和2022年的经济增长预测修正为同比增长6%和4.5%。

高盛表示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）7月会议纪要显示，缩减资产购买规模最早可能于12月开始，缩减规模为150亿美元。尽管美联储缩债可能近在眼前，但目前宽松的金融环境为市场提供了充足的空间以消化收紧的货币政策。因此高盛认为，这可能是一场没有恐慌的缩减。

高盛表示，海外新冠疫情封锁再次使美国供应链陷入紧张，尤其是受半导体短缺影响的耐用品。虽然生产限制可能是短期的，但高盛仍预计短期内会出现通胀压力，并将美国2021年核心PCE预测上调至3.75%。2021年后，服务活动和生产正常化的反弹可能会抑制通胀，支持高盛对2022年核心PCE增长2%的预测。 

对于美股，高盛称，强劲的销售增长和创纪录的利润率增长使第二季度美股收益率向好，EPS和销售额的上升出人意料，达到了创纪录的数量和规模。高盛表示：

“展望年底，我们相信亮丽的第二季度EPS和科技股权重增加将推动标普500指数高于此前预期，我们目前针对标普500指数的2021年目标点位为4700点，EPS增长45%。”

对于债券收益率，高盛认为，因对德尔塔变种新冠病毒的不同程度担忧打压了增长预期，主权债收益率走低。

“我们下调了G10国家主权债的收益率预期，10年期美国国债和德国国债的收益率分别为1.6%和-0.15%。不过，我们预计未来几个月债券收益率将小幅走高，因各种担忧消退，经济恢复重启，劳动力市场坚挺。”

值得一提的是，摩根士丹利的经济学家也表示，预计下半年经济增长放缓主要发生在第三季度，很大程度上是因为刺激支出回收和持续的供应链问题。

经济学家Ellen Zentner等人在周四的报告中表示，第三季度GDP增速目前在2.9%左右，远远低于之前的6.5%。他们写道：

“美国经济正在脱离上半年的火爆增速，因刺激支出和经济重开刺激的活动爆发冷却下来。”

不过，他们表示，经济正在扩张，就业增长应该不会受影响。摩根士丹利将第四季度增长预测维持在6.7%。经济学家们表示，收入增长继续超过支出，表明“购买力并未下降”。

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