这两个月，要说股市里最落寞的一群人，新能源空头肯定得算一个。

一次又一次认为会下跌，但市场却用一次又一次上涨怼回去。当中不是没有过回调，但正当空头们以为这次会不一样的时候，股价很快又回复上涨，并报以历史新高。

有个段子特别好：喝光了茅台，踉踉跄跄去开车，你以为它一定出车祸，再怎么着也会被抓醉驾，谁知人家一点事都没有，因为车子有自动驾驶。

在穷尽了PE、PB、PEG、DCF、EV/EBITDA的各种估值模型后，空头们或许也只能缴械投降。

谁在爆炒新能源？

说起新能源的坚挺，总是离不开两个字--抱团。

的确，各路“神仙”一拥而上，成为新能源板块最强的支撑。新能源基金就不说了，现在是医药基金去买新能源，互联网基金去买新能源，白酒基金也去买新能源，这么多钱涌进来，股价焉有不涨之道理？

或许有人质疑，新能源公司的市值都不低了，龙头宁德时代过万亿，比亚迪8000亿，即使小一点的像赣锋、天齐，也都是一两千亿的市值，还能时不时来个涨停，市场上哪里来的这么多钱？

这样说，未免小看机构们的实力。

其实，在今年年初，A股行情火爆，股民对于入市异常热情，各类基金销售当然是趁热打铁，销售畅旺，“日光基”频现，像由冯波管理的易方达竞争优势企业混合基金，初期认购规模近2400亿，刷新了2020年由鹏华匠心精选创下的认购纪录（1357亿元）。

虽然春节过后，流动性预期收紧，股市迎来大幅回调，新基金发行也有所降温，但整体来看，今年一季度的新基金募资还是非常大，整个一季度，共成立422只新基金，合计募资规模1.07万亿元，创下新的历史记录。更重要的是，偏股基金是新发市场的主力军，权益类基金占据新基金的份额超八成。

如果行情一直大涨，这些资金理应投进去，但是2月18日后市场进入回调，而且幅度很大，基金经理也不是傻子，不可能看着回调还进去接盘，所以这些资金很可能被保留了下来，伺机而动。

新基金的投资本身有建仓时间限制，例如募集期结束后，该做的手续完成之后，需要在3个月内建仓。掐指一算，五六月份建仓，正好适合，这或许可以解释为何新能源行情从5月份开始上攻。

说起股价的波动，别看总市值上下上下，或者谁谁谁的资产又涨了多少个亿，谁又血亏多少个亿。实际上，每天的交易只是反映一小撮筹码的变动，交易金额跟总市值起来，零头都不到。

就拿宁族老大来说，它的市值超过万亿，但日换手率绝大部分时间都低于1%，0.6%--0.8%居多，交易金额在50-80亿居多，甚少上100亿。即理论上，每天只有动用几十亿的资金，就可以让宁德时代发生大的涨跌，即使要拉涨10cm，动用百亿的资金即可。

这区区几十亿的资金，看起来是不小，但大机构们一个出一点，加上中小机构，还有一群散户的簇拥，要涨上去，也不是什么难事。

行情一旦炒上去，又可以继续募资，募到钱再投进去，周而复始，套路玩得666。要知道，买基金的人跟买房的人一个样，都是买涨不买跌，行情越火爆，销售就越火爆，也没几个人管什么泡沫。反过来，行情低迷到谷底，你告诉他们是建仓好时机，但这个时候找人给钱，大概率要吃闭门羹。

看来，担心机构手里会没弹药的，有点多余。

回调，咋就这么难？

现在的风格，说好听点是抱团做价投，说难听点就是坐庄，所不同的是，以往说庄家，指的多是一群亡命赌徒，而现在的庄家，可是拿了牌照的正经机构。这些机构的主力，除了私募，还有公募、保险、大资管等，可不要忽略了这些主力们的身份。

以前说游资坐庄，基本就是一个劲往上拉，然后一个劲往下砸，手起刀落，迅速收割，呈现出来的景观，就是拉的时候各种涨停，割的时候各种跌停。

这种手法过于简单粗暴，当然在小票上无所谓，反正体量小，由他们自生自灭就是了，反正不会对整个市场造成恐慌，但大票可不能这么搞，一来搞起来需要动用的资金比小票大得多，二来引起市场剧烈波动的结果，是要被上头问话的，搞不好还会被抓起来。

所以，你看人家大机构现在的玩法，文明多了，拉的都是大票，既有基本面打底，又有未来增长做支撑，拉上去自然不怕。但上去之后，没说马上跑路留下一地鸡毛，相反，它们都非常有耐心，小心翼翼的换筹，不动声色，完成全身而退。

到今天为止，A股沪深两市的交易额连续18天超过万亿，其中新能源板块的交易额占比近20%，说明新能源的市场交投仍然很畅旺。虽然没有更具体的数据，无法得知当中有多少是大机构们在新能源板块上出货，但作为市场交易的主力，毫无疑问存在不少的换筹行为。

如果机构们没有压力迫使它们快速出来，它们的换筹行为肯定还是会悄无声息，今天跌一点，出点货，明天又涨回一点，稳一下，股民日盼夜盘的大回调，好上车，恐怕要失望了。

当然，新能源涨到现在这个高度，泡沫肯定是有的，回调一下也很必要，否则，下半年还怎么做增量？但到底会回调多少，什么时候回调，谁也说不准，现在市场情绪下，真的很难看到拐点。

要不要抄机构抱团作业？

从去年至今的机构抱团，成为最容易产生一致性行情的因素，这种行情产生了许多稳赚的神话，也被很多股民视为投资策略，吃肉还是吃面，跟着大机构抄作业就行。

抄作业可取不可取？

有可取的地方，因为马后炮去验证，如果去年下半年跟上机构炒白酒的步伐，这两个月又跟上机构炒新能源的步伐，赚钱效应还是很明显的，但问题也在于此，你如何确保和机构的步伐一致？

做为普通投资者，除非和机构领导做朋友，否则，基本很难同步，只能退而求其次。

现在机构的抱团行为，在选股和择时上有两个鲜明的特征，一个是投赛道为主，只有赛道好，狂买龙头就行，龙头炒完，再炒龙二，甚至龙三也可以考虑；第二个是一定是行情低迷期大量建仓，有足够的耐心等待行情的爆发。

只要赛道选对，时间上多耗一点也无所谓，因为时间越久，馈赠越大。

现在，新能源还是不是好赛道？

答案是肯定的，而且毋庸置疑，但现在行情这么火热，是不是符合好的择时要求，答案是否定的，现在进去，更多的是拼运气了，或许回调不会很剧烈，大亏的概率少一些，说不定还能靠波段赚上一波，但要说是好的建仓时机，肯定算不上。

毕竟，人多的地方，要么不要去；实在忍不住诱惑，要进去，必须做好心理准备。

本文来自微信公众号“格隆汇APP”（ID：hkguruclub），作者：深鹏，36氪经授权发布。