7年零收入的法拉第未来，凭啥也可以在美上市？

本文来自微信公众号：硅星人（ID：guixingren123），作者：Juny，编辑：Lianzi，原文标题：《法拉第未来正式上市：首日股价上演“过山车”，贾跃亭真要回国了？》，头图来自：视觉中国

曾被认为是贾跃亭“救命稻草”的法拉第未来，在摇摇欲坠了几年后，不仅奇迹般地活了，而且还从乐视的“泥沼”长到了纳斯达克的“肥沃土壤”里。

美国时间7月22日早上，法拉第未来（Faraday Future）正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市并举办敲钟仪式，以股票代码“FFIE”开始正式公开交易。首日的股价的波动曲线彷佛重现了贾跃亭“过山车式的命运”——先暴涨，后急跌，最后挣扎在发行价上下。

值得注意的是，法拉第未来的创始人、现任首席产品官的贾跃亭虽然也来到了纳斯达克交易所，但他并未出现在敲钟台上，而是在台下注视着这一刻的到来。 

法拉第未来的上市也为贾跃亭带来了他最需要的东西——钱。根据第一财经的报道，他在纽约时代广场表示，法拉第未来的上市意味着一个全新的起点，给公司带来了重要的资金流。被问及是否会回中国时，他再次给出了肯定的回答，“那必须的！”

贾跃亭没有上台敲钟，图片来自于纳斯达克

跌宕起伏的上市日

虽然顺利登陆纳斯达克，但法拉第未来的上市方式没有人们想象的那么风光：SPAC上市。字面翻译为特殊目的收购公司，简而言之，就是借壳上市的反向操作，由一家已经在纳斯达克上市的壳公司Property Solutions去收购想要成为上市公司的法拉第未来。

7月20日，Property Solution股东大会通过了与法拉第未来之间的拟议合并交易提案之后，将公司正式改名为“Faraday Future Intelligent Electric Inc.”，缩写FFIE。FFIE发行价定为13.78美元，盘前涨幅一度超过了40%。最终开盘报16.8美元，较发行价上涨了22%，总市值达接近60亿美元。但开盘不到半小时，剧情就直转急下，割韭菜的行情再度上演。

开始交易后，法拉第未来的股价一路下泻并跌破了发行价，市值瞬间蒸发近100亿人民币。这让很多想趁着热度炒一炒“梦想”的散户，瞬间懵在原地。之后，法拉第未来的股价一直徘徊在发行价上下，收盘报13.98美元，总市值约为45亿美元。

图片截自于Robinhood

即便上市首日的结果并没有多么惊艳，但对于法拉第未来来说，上市已经给它带来充足的现金流去开拓业务。据了解，在与空白支票公司Property Solutions Acquisition Corp.合并完成时，法拉第未来就至少获得约10亿美元的资金。

“第一梯队”城市并未投资

据此前法拉第发布的公告显示，FF本轮SPAC上市的同时，还将完成一轮上市后私募投资（PIPE），投资者将以10美元/股进行认购。基石投资人包括：中国排名前三的汽车主机厂，此前传闻为吉利）；中国某一线城市，此前传闻为珠海（具体出资方为格力和华发两家国企）以及其它欧美大型金融机构。据当时的消息称，吉利在PIPE中的投资比例将低于10%，而珠海国资的投资额将达到1.75亿美元。

但今天谜底揭晓，关于中国“第一梯队”城市的投资传闻没有成真。在法拉第未来上周发布的公告中显示，中国“第一梯队”的城市由于外汇原因导致无法完成此次投资，无法在交易完成前认购约定的1750万股公司股票。法拉第未来表示这部分的认购份额已经重新分配给了其他投资者。

根据法拉第未来此前的计划，除了在美国加州和韩国建设工厂之外，也准备进军中国市场，而其总部基地极有可能落地珠海。虽然此次珠海并未参与PIPE，但据目前的情况来看，法拉第未来上市后也仍极有可能与珠海展开深度合作。

那么，法拉第未来的大股东都有谁呢？从此次法拉第未来的招股书中可以看到。除了法拉第原股东FF Top持股31%之外，由恒大汽车控制的Season Smart拥有20.4%的股权，其他由信托机其他个人投资者持有。而法拉第未来上市的消息也极大刺激了恒大的股价表现，在经历了连续八个交易日下跌后，中国恒大汽车股价在本周四早盘中一度暴涨约30%。

FF的股东结构，图片来自招股说明书

而根据贾跃亭的持股推算，如果法拉第上市后市值能达到300亿美元，贾跃亭可能会还清身负的50亿美元债务的债务。显然，法拉第未来目前离这个目标还有很远。

7年零收入的法拉第未来有未来吗？

法拉第未来由贾跃亭在2014年创立于美国加州。那时的乐视还正处于巅峰时期，也推动着法拉第未来的飞速发展。融资总额超过了700亿人民币，员工数一度超过两万，还在当年的拉斯维加斯全球消费电子展CES上发布了首款概念车。

2016年，当法拉第未来计划在北拉斯维加斯市修建在美国的第一座工厂，还得到了时任内华达州长和该市市长的大力支持。但随着乐视的轰然倒塌，法拉第未来的资金链也瞬间断裂，所有项目停摆，公司也一度徘徊在破产边缘。

2017年夏天，贾跃亭被包括上海高院在内的至少20家不同法院发布了人身限制和资产冻结令。同年7月，贾跃亭成功前往美国，试图通过法拉第未来完成自己的东山再起。

但当债务和丑闻缠身的贾跃亭来到美国之后，法拉第未来公司内部曾经发生过一场“谋反”——绝大部分非中国籍高管秘密联合试图架空贾跃亭以挽救公司。

但在贾跃亭发现此事之后，以雷霆手腕压制下来，当场解除了法务总顾问刘洪的职位，包括联合创始人兼高级副总裁Nick Sampson、产品工程高级副总裁、生产高级副总裁的十几名高管先后辞职。法拉第未来进行了一次内部“大换血”，但控制权被牢牢掌握在了贾跃亭的手中。

此后，法拉第未来就走上了漫长的融资路和研发。但成立七年来，公司还没取得任何收入。由于资金吃紧，研发资金也投入不足。根据其招股书，2019和2020年，法拉第未来的研发投入仅仅只有2828万美元和2018万美元，要知道，像蔚来、理想这些造车新势力，都是每年上亿美元烧在研发上。

产品没有很大进展，亏损还在持续。2019年和2020年，其净亏损分别为1.42亿美元和1.47亿美元。

但有了钱，法拉第未来的步伐似乎可以加快了。目前法拉第未来共有三款车型，其中FF91预计最快将在明年年第一季度和四季度进行交付，价格从10万美元（约65万人民币）起，最高价格为18万美元。现在该款车型已经在其官网开启预定，有意向的用户需要先交订金2~5万元。

 图片截自于法拉第未来官网

不过，法拉第未来对FF91的定位非常高。它宣称其电池电芯的能量密度是其他量产电动车电池的两倍左右，续航里程按照最严格的美国EPA标准为378英里（约为608公里），仅仅略低于特斯拉Model S。

而法拉第未来也在今天表示，公司将在9月21日在加州洛杉矶总部举办投资者日活动，并现场展示FF91的独特技术，并安排试乘试驾以及披露更多车型信息以及车厂的造车进展。

贾跃亭这次真的可以回国了？

不知道出于何种因素的考虑，作为法拉第未来的创始人的贾跃亭并没有登上敲钟台。现任CEO毕福康带领着六位来自不同领域的FF外部合伙人上台为挂牌仪式敲钟。

2019年9月，贾跃亭辞去法拉第未来CEO职务，出任首席产品和用户官，由毕福康接任全球CEO。这也意味着，贾跃亭把公司控制权从个人手上逐渐交给了合伙人委员会。当时贾跃亭表示说，“我之所以放弃一切，只为把法拉第未来做成，尽快彻底偿余下的担保债务，实现变革汽车产业的梦想。”

而随着今天法拉第未来的上市，贾跃亭觉得他离这个梦想更近了一步。虽然没有上台敲钟，但贾跃亭今天开着自家FF91汽车来到了在纽约时代广场，并和毕福康一起接受了媒体采访。言语间，他对法拉第未来的发展信心十足，认为没有了资金危机的法拉第未来，一定会走上快速发展的快车道。

图片来自于纳斯达克官方Twitter

在谈到即将量产的FF91，贾跃亭大赞其堪比超级汽车机器人，表示该车是目前世界上唯一一款在产品和技术定位上高出特斯拉Model S的量产车，自己也将全力准备未来12个月的交付事宜。

而对于是否有打算要回中国的问题，贾跃亭在既 “下周回国”的著名承诺之后，再次向媒体出了肯定的答案——“必须的”。而法拉第未来上市的消息，也让已经从创业板退市，在三板交易的乐视网3的股价连报59个涨停，从0.19元飙升到了1.4元，涨幅超过了600%。

法拉第未来上市之后的命运还充满未知。它可能是下一个特斯拉，也有可能是下一个乐视。那么你认为，贾跃亭从此是否真的能在美股上成功套现回国还债，这场翻身仗能不能打得成功呢？

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