肖钢：全面推行注册制还需要一定的时间和条件

肖钢表示，当前注册制改革推进过程当中也遇到了一些问题。这些问题要站在历史的角度客观地来分析和看待。

“全面推行注册制还是需要一定的时间和条件，所以当前应该积极地为下一步全面推行注册制创造条件。” 全国政协委员、中国证券监督管理委员会原主席肖钢4月10日在2021清华五道口首席经济学家论坛表示。

肖钢表示，当前注册制改革推进过程当中也遇到了一些问题。这些问题要站在历史的角度客观地来分析和看待。我国资本市场发展才三十年，现在已经位居全球资本市场的第二位，在这么短的时间内，走过了西方国家上百年的证券市场历史。

“注册制表面上看是发行制度的改革，实际上是涉及到整个资本市场生态建设的‘牛鼻子’工程。”肖钢认为，注册制的改革势必要带动和促进整个资本市场生态的变革。而整个市场生态的变革就需要有发育和培育的时间。

对于资本市场生态的变革，肖钢举例称，在注册制当中，发行人是信息披露的第一责任人，发行人的诚信，涉及到诚信制度、诚信社会的建设。中介机构要承担把关人的职责，其责任、治理结构、专业能力的提升也需要一个过程。

“从监管机构而言，如何实现监管转型，更多由事前的监管向事中、事后监管转变等等。还有投资者的保护、违法行为的处理处罚，真正实现‘建制度、不干预、零容忍’。”肖钢表示，这些都涉及到市场所有的参与主体和监管主体，责任分摊的机制和生态建设，这些需要磨合。

肖钢表示，当前出现的问题，都是在注册制推进当中需要进一步磨合和完善的问题，这个时间是省不了的。“从某种意义上说，可能会有一些阵痛，那只是暂时的。相信经过几年的努力，各方面磨合就会更好。”他表示，不要因为当前出现这样那样的问题，就对注册制的改革产生疑虑或者担忧，要坚定不移地朝着改革的方向推进。

中国证券市场和国外证券市场相比有哪些优势？

肖钢表示，优势有很多，其中一点就是中国证券市场的流动性很好。“我们投资者的数量是全世界证券市场最多的，一个市场要成功、要有活力、要有韧性，很重要的一点是市场的流动性，这是市场的灵魂。”

肖钢表示，中国证券市场的流动性是很好的，所以中国发展有活力、有韧性的证券市场是完全具备条件的。

关于中概股回归的问题，肖钢回应称，从现在的态势看，可能会有一批中概股回归。一方面可以回到中国香港的资本市场，因为香港是国际金融中心，资金也是自由兑换、自由流动，也是很好的选择；另外，有条件的也可以回归A股市场。

谈到中概股回归A股，肖钢认为，这对于改进中国A股市场上市公司的结构，让国内投资者分享中概股企业发展的红利是有好处的，因为中国市场越来越开放。

“中国经济并不属于K型发展，而是整体向上增长的趋势。”肖钢表示，2020年以来，我国防控疫情取得决定性胜利，经济率先复苏，成为全球唯一实现正增长的大型经济体。进入2021年以来，我国经济运行稳中有进，整体延续稳定恢复态势。

他介绍称，今年一季度我国经济迎来开门红，投资、出口、消费全面回暖，工业增加值的增速、服务业的生产指数、社会消费品零售总额、货物进出口增速、固定资产投资增速等指标都已经较大幅度超过了疫情前2019年的同期。

同时肖钢表示，也应当看到我国经济恢复仍然存在不平衡的情况，从供需两端看，供给恢复好于需求，供需的缺口持续扩大；从投资端来看，房地产投资增速大大高于制造业和基建投资的增速。

从企业看，大企业景气程度远远要好于中小微企业，线上经济增速快速增长，线下复苏乏力；从产业链来看，上游走强下游偏弱。“制造业占GDP比重进一步下降，可能对我国经济潜在增长率造成结构性的拖累。”肖钢提到。

要解决我国经济发展不充分不平衡的问题，肖钢认为，应当全面贯彻落实新发展理念，构建新发展格局，坚持以供给侧结构性改革为主线，同时加强需求侧管理以扩大内需为战略基点，尊重经济发展的规律，实现有效市场和有为政府的更好结合，全面落实十四五规划确定的各项重点任务。