肖冰：达晨的目标是一直活下去 本次周期会淘汰70%到80%的同行

投中网（https://www.chinaventure.com.cn） 报道：企业家应该先看现金流量表再看利润表，不以现金流为目的的利润都是耍流氓。

2018年10月29日-30日，一年一度的“达晨年度经济论坛”在湖南长沙举行。达晨财智创始合伙人、总裁肖冰做了主题发言，分析了当前错综复杂的局势，直言达晨的最高目标是一直活下去。

肖冰表示，过去一年民营企业数据非常糟糕，形势非常困难。达晨系的企业中，出现风险预警的企业比例也高于往年，这是一个很大的警示。

在去杠杆、贸易帐，以及环保、社保、税收等错综复杂的因素影响下，现在的企业家普遍感到特别困惑、焦虑、迷茫。但肖冰强调，每个企业家，既然选择扎根这片土地，就只能够改变自己、适应环境，而不能奢望国家出一个重大政策一下子救回来。

肖冰也给出了几点建议。首先，在负债和杠杆方面要谨慎，特别小心短贷长投。企业家应该先看现金流量表再看利润表，不以现金流为目的的利润都是耍流氓。另外，在当前局面下，切忌多元化发展，也不要盲目扩张，在有10分能力扩张的时候，最好只做9分甚至8分。

以下为主题演讲实录，由投中网整理：

我们这个年会正好处于一个比较特殊的时期，一个关键的时刻。在这个时刻把大家聚集在一起，机会非常难得。我觉得在这个时刻达晨应该有人站出来给大家喊喊话，作一个贴心的交流。我本人其实有公开演讲的恐惧症，但是这时候我必须要站出来跟大家作一个交流。

现在是一个什么样的时刻？盛夏已过，凛冬将至。中国的经济现在是不是进入到冬天的时候？我们看各种媒体的报道，形势比较难。所谓L型走势，甚至底部还没有完全确立，这种讲法让我们感觉到经济比较困难。

民营企业营收、利润双降 企业家焦虑迷茫

我们看到一些统计数据也体现了，不管营业收入还是利润，我们民营企业的数据都非常不好看。我们收入同比下降20%多，利润也下降20%左右，数据来说是比较糟糕的。国营企业的数字还比较漂亮，但是民营企业确实比较困难。

这些出问题的企业各有各的原因，不幸的企业各有各的不幸。影响我们企业的因素是特别复杂的，不是某一个因素。现在企业家交流都感到特别困惑，特别焦虑，特别迷茫。有去产能造成的、去杠杆造成的，有环保、社保、税收造成的，当然也有中美贸易摩擦国际因素的影响，各种因素错综复杂，大家感觉到特别迷茫。

现在最红的人是谁？经济学家，他们特别忙碌。我们上午请了两位经济学家，都是网红级的经济学家，他们的档期非常满。为了他们的档期，我们的年会时间调整了好几次。

企业家只能改变自己 不能奢望重大政策拯救

宏观经济学家今天上午讲得非常精彩，但是他并不能解决我们企业的问题，我们的企业家怎么做，怎么办？这种环境怎么办？大家关心这个，好像他们不能回答这个问题，宏观经济学家不能帮助我们企业解决自身的问题，自己的问题还是要靠自己来解决。整个经济环境我们要关注，宏观经济、国家的政策我们要特别关注。但是有时候我们一想，也换一个角度来思考，我们不能够改变这个环境，我们不能奢望国家出一个什么重大的政策一下子把我们救回来，把我们的民营经济怎么样帮助一下。不要奢望那些东西，那是我们改变不了的。

我们每个具体的企业家，只能够改变自己，适应环境。你要不就是适应环境，要么就是离开这个环境，要么就是死路一条，没有另外的路可以选择。既然大家选择不离开这个环境，选择扎根这片土地，把企业继续干下去，我们就要选择适应环境。不管是企业也好或者是生物体也好，只有适者生存是永恒的真理，我们要适应这个环境。地球上最大的生物恐龙，统治地球一亿多年最后灭绝了，大不一定不倒，说不定一夜之间崩掉了。

所以，我说中国的企业要树立一种敬畏周期的意识。我们大部分的企业家没有周期的意识，也没有周期的基本概念。因为过往中国过着比较长时间的好日子，一直在高速的发展，没有经历过真正的周期性的波动考验，过往十几年好几次的波动，政府用强有力的手拉起来了。周期的考验这个时候开始来了，所以我认为大部分中国的民营企业这时候最高目标是三个字：活下去。

我们观察，所有伟大的企业家都有一个共同的特质，就是危机意识特别强。包括华为的任老板，每天思考的是失败而不是成功。所以他写《华为的冬天》，比尔·盖茨说微软离破产只有18个月。万科最高的目标是活下去，万科账面上有1000多亿的现金。

达晨的奋斗目标是什么？过去几年里面，不断有人问我达晨的奋斗目标是什么？不是要多大的管理规模，或者行业排名第一。其实在万科郁亮说活下去之前，在公司内部，我跟大家讲的达晨的奋斗目标就是一直活下去。在我们这个行业，一直活下去的机构就是行业的前几名。2000年跟达晨一起成立的机构在深圳有几百家，现在还在的可能就只有5家，而这5家就是这个行业的前列。这一次的周期又会淘汰70%到80%的同行，再经过几轮以后活下去的一定是行业的前列，所以我们的目标就是一直活下去。

面对困难坚持下去 是最宝贵的企业家精神

在高速发展的时候，特别浮躁的时候，我们忘记了一些基本的东西。我们的国家也好，我们的企业也好、个人也好，忘记了一些基本的、最朴素的逻辑，一些不变的真理。最近特别红的一本书是雷·达里奥的《原则》。大家开始看这本书，好像开始关注到一些基本的、原则性的东西，永远不变的东西。大家老追求一些变化，但是真正做企业，永远不变的是什么？这些东西我们可能有时候忽略了。哪些是不变的？第一条在最困难的时候我特别强调的，就是企业家精神。我提的企业家精神，可能含义特别多，特别丰富。在这个时候我们强调的企业家精神里面最核心的点就是意志力，就是面对困难巨大的压力不垮下，还能坚持下的勇气，这是最宝贵的企业家精神。

我们大家现在是在湖南，我觉得湖南湘军是特别有企业家精神的。湘军打仗没有什么诀窍，唯一的诀窍就是打呆战、不退缩，碰到困难了接着干，坚持最后五分钟的勇气。这时候就是考验我们企业家意志力的时候，各种困难、各种负面。如果我们垮下了，企业就垮下了，我们怎么不垮下？这就是精神的力量。我老是关注人的精气神，如果他的精气神没有倒，这个企业就有希望。有些人他精神已经垮了，这个企业离垮也不远了。

当一个保守主义者

这时候我们要成为保守主义者。以前中国提到保守主义是特别负面的，因为中国过往这么长的高速发展的时期里，经济一直滚滚向前高速发展。同时还有很多法律的漏洞、灰色地带可以钻，这时候撑死胆大的，饿死胆小的。冒进到最后你都能比较成功，保守的好像就不太行。所以我们老是嘲笑李嘉诚没有抓到中国房地产的最后一波。

现在我们发现保守主义的力量是特别强大的。一个成功的企业家他往往是极端的乐观主义者，也是极端的悲观主义者。你不是极端的乐观主义者不可能选择创业，如果不是保守主义，你这个企业活不长久。

保守主义我觉得可以说这么几个方面。

第一个，最近我们发现出现很多资金链断裂的事情，包括上市公司。很多出现资金链断裂的企业家，往往杠杆太大，面临很多风险，我发现他们的心态都是埋怨，怨政府、社会、怨各种。我们企业家要有反思，当年借款的时候没有一个人逼着企业去借款，你当时忘了一个最基本的原理，借钱是要还的。有很多企业就没有想着要还钱的事。借钱是有成本的，借的时候没有想到大的浪潮过来的时候，会把企业拖到万劫不复的地步。这一次大家要受很大的教训，在负债和杠杆方面要谨慎。特别小心短贷长投，还有卷入一些民间的借贷是最危险的。

第二个，现金流。2008年的时候，有美国的VC给他们的企业写了一封信，说你的现金比你妈妈还重要。当时我们很震撼，中国的企业没有这个概念。后来四万亿迅速的把中国经济拉起来了，当时中国的很多企业快垮了，但是后来被救起来了。

不以现金流为目的的利润都是耍流氓的。我们很多企业的报表利润很高，但是他突然之间就完蛋了。所以企业家每天应该看看你的报表，一个企业有三张报表，要多看现金流量表，再看损益表。利润高低并没有生死存亡的风险，但是现金流出问题了你就可能有死亡的风险。我们一个企业融了好几个亿的钱，但是半年就差不多崩盘了。这个企业家还在跑业务，没有看现金流，一夜之间就完蛋了。很多订单、业务宁愿不接，现金流不好的业务这时候宁愿放弃。

再就是切忌多元化发展，特别是盲目的、不相关的多元化。盲目多元化会导致你毁灭性的风险。在经济高涨的时候，做的不行可以收回来，在这个时候你的不切实际的多元化布局就可能把你拖死了。应该聚焦你的主业务，具有核心竞争力的业务才能保证企业的安全。

再一个扩张节奏特别重要。我们很多企业融资前比较稳健的发展，融资以后大量的招人，大量扩区域，大量上新产品。结果迅速上去迅速垮掉，它扩张的速度超过了自己的能力范围，这是特别常见的。所以我说现在这时候扩张一定要留有余地，你有10分能力的扩张你只做9分甚至8分，你留一点，如果失败了有风险你还可以收回来，不要把自己绷得很紧，一旦断了风险特别大。

埋头挣钱，修炼内功

曾经也遇到过这样的情况，有的企业比较高调，会做一些品牌推广、宣传来包装自己，然后给竞争对手，或用心的不良的人一个舆论借口，导致这个企业陷入比较大的舆论风险。

我认为目前，企业应该埋头挣钱，修炼内功，不要去贪图虚名，过度包装、高度宣传。特别是一些2B的公司你埋头挣钱就好了，没有必要去做一些无畏的高调的宣传不然很容易出现风险。

再一个不要当愤青，企业家只需要把企业管好，把你身边的人管好，少裁员，少降薪就算对国家做出巨大的贡献。别的事情少做，少花精力。

目前中国进入到法制开始完善的阶段，法制逐步完善，执法的力度非常强，有一些企业遭遇到法律的风险。我建议大家梳理一下自己的业务，有哪些可能是有些灰色的，跟法律边界有冲突的，赶紧把它停下来。如现在很多影视公司人人自危，包括的很多同行，财经类的很多公司都或多或少出现一定的法律风险，大家一定要警醒一下，有一些不该做的事坚决把它停下来.

企业在高速发展的过程中，掩盖了很多基础管理的问题，对于企业而言其实要补上基本的科学管理课程，绝大部分企业家都是没有办过公司的，很少办了一个大公司，二次创业出来的，初次创业的企业领导者，更多都是直觉型的管理，停留在第一阶段，靠个人的经验、直觉，没有建立一个科学管理的体系，大家应该趁这个机会好好的补上管理这一课。通过科学管理来提高的效率，降低的成本，把企业的竞争力达到最强。

最近很多企业在高速发展的过程中迷失了自我，做了一些损害消费者利益的事情，让大家特别紧张、特别关注。损害消费者之后品牌重新建立是非常难的，究其原因就是这些企业忘了创办企业的初心，企业应该是把消费者利益放在第一位，以客户为中心，这也给很大的一个警醒。

再就是科技的创新，在创新方面以前走的都是非常容易的路，先找了一些容易的路，比如说仿制山寨的创新，现在容易走的路都走完成了，未来要走真正的科技创新，这一条路必须要往前走。

更值得一提的是品质主义和工匠精神。很多企业都抱怨这个市场需求不行，产品卖不出去，却少有反思自身的产品、服务是不是达到了消费者的需求。所以不要简单抱怨市场消费不足，各种外部的因素，更多站在自己的角度进行提升。

众所周知，经济下行的时候是各种社会矛盾相对比较尖锐的时候，企业往往处在各种矛盾交汇的中心。比如说经济不好要裁员，员工的关系就会比较紧张，降上游的成本可能会导致跟供应商的关系比较紧张。我觉得应该比较艺术的来处理这些关系，尽量不要主动激化这些矛盾，有些企业做得特别笨，无畏的激化了这些矛盾，陷入了无休止的纷争。这一点也是对大家的提醒吧。

最后要关注的是身体状况。现在这个时刻是中国的民营企业家身体状况最差的时刻。我统计了一下，最近很多企业家倒下了，倒下的比例最大的一个病是心脏病，心脏猝死的案例特别多，达晨系的企业也有一个优秀的企业家倒下了，就在几个月前，这个企业是个特别有抱负的企业，也特别有行业地位的企业，正在准备去IPO上市的，结果企业家一倒下，这个企业就陷入了很大的风险。大家还是要考虑好身体健康和工作的平衡，自己一定要做到长期健康的走下去，因为创业是马拉松。

从投资人的角度来说，看到很多人抱怨没有投资的机会，我觉得抱怨的人可能以前主要做的是套利和投机，现在投资只能通过价值投资来实现获利，以前的套利和投机的机会已经不存在了。

危机孕育伟大

还有很多人看到了危机，我认为危机并没有那么可怕。危机往往是孕育伟大企业的最好时机。往往在经济形势不好的时候会产生一些非常优秀的公司，行业不好的时候大家都想着升级、转型、不用政府、不用专家教授讲企业都会自发去做。虽然是过冬但不是猫冬，有太多的事情需要去做了。有很多优秀的企业就是在逆境中成长起来的，达晨系的企也有这样的案例：尚品宅配就是在全行业亏损的时候突然崛起的。

在经济形势不好时，对于企业来说有三件大事。

1，股权融资的事要抓紧，不要太在意估值，拿了钱为主，赶紧多备粮草。另外节奏要掌握好，不要等没钱了再去投资。

2，加大创新的投入，即便企业的裁员，最后一个裁的也应该是核心研发部门的人，他们是企业最宝贵的，一定要把咬牙保在最后，哪怕节衣缩食也要把他留下来。

3，进行组织再造。以前是高速增长的组织状况，现在放慢以后应该是一个什么组织，是不是很多层级要做调整？最近腾讯公司也在做调整，中小企业也应该灵活的调整，更多的适应市场的变化。减员、增效、提质，这个空间太大了，前几天我去东莞投的一个企业，员工800人减到300人效率还有很大程度的提高，因为它做了自动化的改造，整个效率提高了。有很多企业学习新的管理工具、管理软件，就是尽量的把自己的效率提高，尽量压缩公司的运营成本。

敬畏周期，剩者为王

企业家要敬畏周期，更要感谢周期，要感谢这种变化，正是通过这种周期性的波动，才会淘汰掉很多不合格的对手。让行业的秩序比以前更好，让头部效应更明显。

剩者为王，要做最后剩出的强者。今年前三季度达晨没有放弃投资，还在坚持投资，投资额比去年同期增长了20%。对于面向真正创新的价值投资，市场永远是春天。作为坚持价值投资的投资人需要抓住这个机会。在这个特殊的时间窗口，多抓住几个明星项目。

（编辑：冉一方）