苹果高管解读Q2财报：对中国市场积极看好 将生成式AI视为产品研发关键机会

苹果高管解读Q2财报：对中国市场积极看好 将生成式AI视为产品研发关键机会|苹果_新浪财经_新浪网

专题：苹果2024财年Q2营收超预期 将回购额外1100亿美元股票

　　苹果公司今天发布了2024财年第二财季业绩：总净营收为907.53亿美元，同比下降4%；净利润为236.36亿美元，同比下降2%。苹果公司第二财季大中华区营收为163.72亿美元，同比下降8%（注：苹果财年与自然年不同步，2023年10月至2024年9月为2024财年）。

　　苹果公司第二财季每股摊薄收益和营收均超出华尔街分析师预期，从而推动其盘后股价大幅上涨逾6%。

　　详见：苹果第二财季营收907.53亿美元 净利润同比下降2%

　　财报发布后，苹果管理层召开电话会议，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）参加会议并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　高盛分析师Michael Ng：我的第一个问题有关管理层对下一财季（六月季度）的收入指引。根据指引，管理层预计下一财季苹果的营收会实现低个位数增长。能否请管理层围绕具体产品，比如iPhone等，谈一谈您给出上述指引原因有哪些？您认为哪些产品表现让您有信心给出上述预测？另外，本季度苹果服务业务表现好于预期，这背后的原因有哪些？

　　卢卡·马斯特里：收入指引方面。在给出的下财季指引中，我们预计新财季公司的总营收将实现低个位数增长；服务业务预计实现双位数增长，与本财年上半年的增速类似；iPad业务预计实现双位数增长。以上是我们对新财季的预测。

　　服务业务方面。我们看到公司的服务业务表现非常强劲。刚刚我们也与大家分享，在不同类别、不同地理分区苹果的服务业务表现均创历史新高：我们的业务覆盖非常广泛；订阅业务进展顺利；付费用户数实现双位数增长。此外，无论是在发达地区市场还是新兴市场，我们都看到了非常强劲的业务表现。总之，对于当前服务业务的进展我们非常满意。

　　高盛分析师Michael Ng：我的第二个问题是，随着苹果的重心逐渐向人工智能、生成式人工智能（generative AI）过渡，我们能否预期公司的资本支出节奏会发生变化？过去几年我们看到公司每年的资本支出大概稳定在100亿至110亿美元，随着公司对人工智能研发的增加，苹果每年的资本支出是否会发生变动？管理层可以从数据中心、设施设备等维度与我们具体分析。

　　卢卡·马斯特里：我们对生成式人工智能带来的机遇非常兴奋，这点毋庸置疑。多年来，在各业务、各领域苹果一直都在努力推动创新。仅在过去五年，我们在相关领域研发方面的支出就超过1000亿美元。

　　资本支出方面。一直以来苹果采取的是一种“混合模式”：我们不仅进行独立投资，同时也会与供应商、合作伙伴共享。在制造方面，除了购买制造工具、设备，我们还会投资相关供应商；数据中心情况也类似，我们不仅有自己的数据中心，同时也会采用第三方的数据中心。多年来苹果保持着上述运营模式，效果非常不错，未来也会继续按照上述模式推进。

　　美银美林分析师Wamsi Mohan：蒂姆，能否请您谈一谈欧盟《数字市场法》（DMA）对苹果的影响？根据DMA监管策略，苹果必须在欧盟地区开放第三方应用商店，这一方面可能会带来安全风险，同时也会影响用户与开发者体验。从当前数据来看，DMA实施以来，目前开发者与消费者表现如何？有多少消费者、开发者会选择第三方应用商店？

　　蒂姆·库克：现在回答这个问题确实为时过早。大家知道，我们才在三月按照DMA规定在欧盟地区的iPhone上配备第三方应用程序等。目前，我们要做的仍然是遵守欧盟监管规定，专注降低你提到的对用户隐私与安全的影响。上述工作是我们目前的关注重点。

　　美银美林分析师Wamsi Mohan：我的第二个问题想问卢卡。能否请您谈一谈苹果的产品毛利率？我看到本财季产品毛利率环比有所下降，原因有哪些？另外，考虑到宏观经济环境的通胀压力，随着苹果产品组合的变化，管理层是否观察到用户行为也随时变化？

　　卢卡·马斯特里：环比来看，我们的产品毛利率确实有所下降。原因主要在于我们的产品组合与之前发生了变化；此外，与上财季的假期季度不同，本财季受假日影响较小。但主要杠杆还是不同的产品组合。至于具体的产品品类表现，我们目前还没有看到明显变化。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，您曾多次提到您对生成式人工智能感到兴奋与期待。我很好奇，苹果计划如何通过这项技术促进业务变现？从过往经验来看，软件的更新迭代似乎并不是带动产品迭代、变现的重要推手。您认为人工智能技术会是特例吗？人工智能技术的使用将如何影响产品迭代、置换周期？能否请您分享您在这方面的看法？

　　蒂姆·库克：我不想抢在发布会之前做分享，在这里我只能说苹果将生成式人工智能技术视作产品研发中非常关键的机会，我相信它能为我们带来与众不同的优势。接下来的几周我们也将有更多细节与大家分享。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：我的第二个问题还是关于产品毛利率。大家普遍担心（大宗）商品成本的上涨会对苹果产品毛利率带来逆风影响。在管理层看来，从苹果各类产品、组件的角度来说，您是否也看到成本的上升？您预计成本何时会回落？如果成本确有上涨的话，管理层有哪些计划或者策略能帮助缓解这些不断上涨的成本？

　　卢卡·马斯特里：其实从上财季的情况来看，大宗商品及零部件成本对我们是利好的。内存的价格确实有所上涨，在三月季度略有上升。但总的来说，我们认为成本上涨只是阶段性的。从过去几个季度来看，大宗商品价格保持良好。当然，成本浮动是周期性的，所以各种可能性依然存在。

　　大家不要忘记，我们的毛利率是非常高的。我们给出的毛利率在46.6%，是数十年来的新高。这对我们来说是非常好的开始。另外，每当处于成本周期利好阶段时，我们就回提前预购；如果成本周期处于逆风阶段时，我们也会采取措施缓解成本压力。总而言之，目前来看我们所处的状态非常不错。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：蒂姆，我的问题还是有关中国市场。您前段时期到访中国，此行是否让您更有信心，相信苹果在中国市场表现已经触底，未来会逐步反弹？从长远来看，我们知道您对中国市场仍然充满信心，您认为苹果在中国市场的表现何时会逐步恢复？能否请您谈一谈您在这方面的具体看法？

　　蒂姆·库克：大家可以从我们第二财季的业绩报告上看到，苹果在大中华区的业绩下滑在8%上下，相比第一财季表现有所提升。推动增长的主要因素是iPhone。大家可以看到，在大中华区，iPhone的营收表现要优于前期报告数据。另外，在中国市场排名前两位的畅销智能手机都是iPhone。

　　我这次到访中国体验非常好。苹果在上海开了一家新店，大家都非常热情，也特别有活力，可以说这是一次特别美妙的旅行，我也很享受在中国的日子。对于中国市场，我希望大家把目光放长远，不要局限在某个周、某个季度。从长远来看，我对中国市场还是非常积极看好的。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：我的第二个问题是，部分投资者担心苹果可能会损失部分流量收入。从长期来看，人工智能技术的采用能否助力公司促进产品变现？投资者们该如何从大方向上考虑？可能考虑到近期的媒体报道，大家一直都有所担心。所以想请问管理层苹果计划如何实现旗下产品资产的持续变现？

　　卢卡·马斯特里：我相信无论是生成式人工智能还是人工智能技术对我们来说都蕴藏着巨大机遇，接下来的几周我们也会与大家分享更多细节。我们认为人工智能技术从多方面对我们来说都是绝对利好的，苹果目前的进展也让我们很满意。

　　（持续更新中。。。）

责任编辑：刘明亮