作者 | 黄昱

编辑 | 周智宇

走过面板行业的寒冬，TCL科技终于迎来了业绩的触底反弹。

4月29日，TCL科技（000100.SZ）披露2023年年报，去年其实现营收1743.67亿元，同比增长 4.69%；净利润47.81亿元，同比增长167%；归母净利润22.15亿元，同比增长748%；同时，自身现金造血能力提升，经营现金流净额同比增长37%至 253.15亿元。 

在半导体显示行业供需关系好转的背景下，TCL科技去年盈利能力有明显改善。作为对比，2022年全年，TCL科技营收微增1.8%至1665.5 亿，归母净利润仅有2.6 亿元，同比下滑97.4%。 

半导体显示面板是公认的强周期行业，其周期性主要由产能和需求周期叠加经济周期造成。为了寻找新增长动能，TCL科技在2020年并购以新能源光伏、半导体材料为主业的中环，并称不会再有新的战略赛道拓展。

因顺应了新能源产业高速发展需求，TCL中环曾在2022年实现了高速增长，并在那一年超过半导体显示成为TCL科技第一大收入来源。但这一高光并没有持续多久，去年半导体显示重新成为TCL科技的业绩增长引擎。 

据TCL科技年报，2023年，其半导体显示业务实现营业收入836.55亿元，同比增长27.26%，净利润-0.07 亿元，同比减亏76.18亿元。

反观TCL中环，其去年营业收入同比下降11.74%至 591.46亿元，受产品价格下降及对参股公司投资亏损、计提减值等因素影响，全年净利润同比下降 44.88%至38.99 亿元，不过仍然为TCL科技的主要利润来源。

半导体显示业务的转折点发生在下半年，去年第三季度TCL科技的这一块业务扭亏为盈，第四季度继续达成较好盈利，2023年下半年共实现盈利34.41亿元，盈利能力逐步企稳回升。

TCL科技指出，半导体显示业务业绩提升的原因在于，随着供需关系好转，主流产品价格提升，TCL科技同时积极优化商业策略，改善业务结构。

在大尺寸面板领域的优势，成为TCL科技实现半导体显示业务大幅反转的主因。

据TCL科技年报，2023年TCL科技稳居电视面板市场份额稳居全球前二，55吋和75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，55吋及以上尺寸产品面积出货占比提升至79%， 65吋及以上产品面积出货占比也达到了51%。

在全球显示终端需求整体低迷的背景下，电视面板大尺寸化趋势带动面积需求稳步增长，进而带动价格上涨。公开数据显示，去年3月份以来，大尺寸面板开启了一波价格“七连涨”浪潮，TV面板价格普涨20%以上，涨幅最高的甚至超过50%。

TCL科技大尺寸领域的优势在这波行情中得以凸显。

此外，TCL科技在中小尺寸面板领域也持续发力。财报显示，去年，TCL华星定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线第一期产能达产，显示器整体出货排名提升至全球第三，其中电竞显示器市场份额全球第一；其业务收入占比提升至21%，成为未来增长的主要引擎。 

在小尺寸领域，TCL华星以LTPS和柔性OLED的产线组合定位中高端市场。去年四季度，TCL华星的柔性OLED手机面板出货量提升至全球第四，全年柔性OLED业务收入实现翻倍增长。

对于TCL科技来说，在电视面板行业进入存量竞争的情况下，包括电竞、笔电、车载、折叠屏等在内的中小尺寸面板领域都是具有潜力的业务增长点，其必须努力抓住。

就新能源光伏而言，TCL中环的业绩表现疲软是受内外环境影响。

TCL科技表示，在“双碳”战略引领下，新能源光伏行业的需求保持增长，但受行业供需失衡影响，产品价格下跌，加之对与参股公司 Maxeon 相关的投资亏损、长期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失和公允价值变动损失等。

新能源光伏业务短期内仍然面临增长压力。TCL科技认为，光伏行业中短期仍将处于市场周期底部，供需关系严重失衡，产品技术转型加速，产能优胜劣汰将推动落后产能出清。 

此外，在业绩说明会上，TCL中环管理层指出，随着光伏行业玩家趋于理性，光伏行业处于谷底的时间不会太长，但行业出清以及业绩改善还需要一段时间。

在这样一个艰难的时期，TCL中环也制定了一系列的应对策略，聚焦提升自身竞争力。

虽然第二增长曲线正处于低谷，但作为TCL科技基本盘的半导体显示正在迎来拐点。群智咨询指出，短期内显示产业正在走出底部，走向增长。其预测，2024年全球面板厂商销售收入将同比增长约11%，达到约1033亿美金。 

在面板行业新周期中，TCL科技能否实现新的突破，这依然是外界关注的焦点。

新的征程已经开始了。