文章来源: 钛媒体AGI

AI 热潮似乎出现熄火迹象。

钛媒体App 4月20日消息，截至美股周五收盘，“一年十倍股”的 AI 服务器龙头超微电脑（NASDAQ: SMCI）股价一夜暴跌超20%，最新收跌23%，创两个多月新低。

同时，英伟达（NASDAQ: NVDA）股价下跌10%，是自2020年3月以来股价最低的一天，一夜之间市值蒸发超过2100亿美元（约合人民币1.52万亿元）。

过去一周内，英伟达市值蒸发近3000亿美元——大约相当于一个AMD（2370亿美元）、2个英特尔（1455.85亿美元）、1.8个宁德时代（8393.37亿元）。

消息面上，作为英伟达核心服务器供应商，超微电脑4月19日宣布将在本月30日公布2024年第三财季业绩，除此之外并未给出更多财报细节。而这一“消失的预告”被认为一反常态，引起 AI 泡沫即将破裂的担忧，从而使美国多只AI个股遭遇重挫。

很显然，新一轮 AI 热潮正发生巨大转变。

AI概念股遭“回调”，超微、英伟达单日暴跌分别超23%、10%

美股AI概念股们迎来了惨烈的“黑色星期五”。

4月19日，在超微电脑宣布2024财年第三季度业绩时间之后，富国银行证券发布研报指出，其没有给出积极的预先声明，也没有披露重要的AI数据，这被视作一个负面信号。

还有分析师指出，超微电脑没有按惯例发布初步营收报告，可能意味着其季度业绩弱于预期。

受此消息影响，道琼斯市场数据显示，周五收盘英伟达股价暴跌10%，创2020年3月16日以来最大单日跌幅。股价暴跌近85美元，刷新历史最大单日跌幅纪录。

同时，英伟达竞争对手AMD大跌5.4%，芯片设计公司Arm跌近17%，晶圆代工龙头台积电跌超3%，芯片制造商博通及Marvell分别下跌4.3%、4.8%，存储芯片供应商美光跌4.6%。

Profitmart Securities研究主管Avinash Gorakshkar表示，英伟达暴跌的主要原因在于硬件合作伙伴仅宣布了业绩公布日期，并未披露初步业绩。分析师预计，在超微电脑公布业绩之前，英伟达的股价将保持横盘至阴跌。

不止是一天内的股价下跌。过去一周，“美股七姐妹”股价持续重挫，市值合计蒸发9500亿美元，为史上最惨一周。

从股价来看，特斯拉跌幅居首，本周大跌超过14%。但从市值蒸发金额看，苹果、微软、英伟达贡献最大，这三家公司市值远超特斯拉。

英伟达是本周市值损失最惨烈的科技巨头，减少接近3000亿美元。

瑞穗证券驻场分析师Jordan Klein表示，芯片领域“整个行业出现回撤”，过去一周左右时间里，回撤速度一天比一天快。

值得注意的是，本周特斯拉市值缩水760亿美元至4680亿美元左右，排名在美国上市公司中一路下滑至第14位，而特斯拉市值周四被沃尔玛赶超，周五又被埃克森美孚赶超，从2023年1月到上周，特斯拉市值排名一直在这两家公司前面；而苹果本周市值蒸发1780亿美元；微软市值缩水1690亿美元；亚马逊市值蒸发1180亿美元；谷歌母公司Alphabet市值缩水410亿美元；Meta市值缩水680亿美元。

据彭博，“七姐妹”本周自去年10月以来首次跌穿50日均线，市值合计蒸发9500亿美元，远超2022年1月创下的8720亿美元纪录。

AI失宠了？投资人认为泡沫太多，但台积电称AI芯片收入翻倍

当前，AI 行业进入到争议时间点。一方面，投资人对于 AI 热潮“泡沫破裂”表达担忧，使得投资变得更加谨慎；另一方面，AI 应用全面爆发，投资人也从半导体、AI 基础模型，转向了软件和场景。

近期，李飞飞联合领导的美国斯坦福大学以人为本人工智能研究所 (HAI) 在一份新报告中表明，过去一年全球对 AI 的投资连续第二年下降。

其中，AI 相关的企业投资（并购和收购）从 2022 年的 1171.6 亿美元下降到 2023 年的 806.1 亿美元，下降 31.2%；而私人投资（即风险投资对初创企业的投资）从 1034 亿美元下降到 959.9 亿美元。

考虑到少数股权交易和公开发行，2023年去年 AI 总投资下降到 1892 亿美元，与 2022 年相比下降了 20%。

Gartner分析师John-David Lovelock表示，随着Anthropic、OpenAI 等第一梯队的玩家占据主导地位，AI投资范围正在“向外延展”（spreading out）。

“数十亿美元的投资数量已经放缓，而且几乎已经结束；热钱涌向了新方向——AI 应用。”上述分析师表示，“大模型需要大量投资，但市场现在更多地受到科技公司的影响，这些公司将利用现有的 AI 产品、服务和产品来构建新产品。”

Touring Capital联合创始人Samir Kumar认为，繁荣时期不会持续下去。

“我们很快就会评估生成式AI是否能够大规模实现承诺的效率提升，并通过 AI 集成产品和服务推动营收增长。如果这些预期的里程碑无法实现，而仍处于实验阶段，那么‘实验性运行率’的收入可能无法转化为可持续的年度经常性收入。”Samir Kumar表示。

Greylock合伙人Seth Rosenberg认为，人们对于资助AI领域的“大批新玩家”的兴趣本来就较很小。在这个周期的早期阶段，投资基础模型资本非常密集，相比之下，AI 应用和智能体所需的资本较低，这可能是绝对美元融资额下降的原因。

Thomvest Ventures 董事总经理 Umesh Padval 将 AI整体投资的缩减，归因于增长低于预期。他表示，最初的热情已经让位于现实—— AI 面临一部分技术挑战，一部分上市挑战，可能需要数年时间才能解决并完全克服。

”AI 投资放缓反映出人们认识到，我们仍在探索 AI 技术发展及其在各行业应用的早期阶段。虽然长期市场潜力仍然巨大，但最初的热情已被在实际应用中推广 AI 技术的复杂性和挑战所削弱……这表明投资环境更加成熟和敏锐。“Umesh Padval表示。

此外，近期半导体个股财报也开始向市场“敲响警钟”，似乎也给了AI概念股投资者“提了个醒”。

例如半导体设备制造商ASML（阿斯麦）财报逊色，销售表现跌幅超出预期，公司股价已连跌三天；台积电本周也在法说会上下调了全年整体半导体市场的展望，导致全球多只半导体概念股下跌。

不过台积电也表示，AI 服务器芯片市场未来依然面临新机遇。台积电总裁魏哲家在4月18日财报电话会上亦重点提及，AI技术正在快速发展，模型愈发复杂，需要更强大的半导体硬件支撑。“无论采用何种路径，都需要用到最先进的半导体制程技术。”他预计，2024年台积电AI服务器芯片相关收入至少将翻倍，在总营收中占比达到11%~13%；未来五年，其将保持50%的年复合增长率，到2028年在公司总营收中占比超二成。

魏哲家指出，服务器AI芯片将成为公司HPC业务增长的最强驱动力，并在未来数年成为公司营收增量的最大来源。公司会按计划，将于2025年四季度量产的2nm工艺。

他还称，几乎所有的AI芯片创新者都在和台积电合作，客户对台积电2纳米工艺展现出较高的兴趣和参与度，预计量产头两年的新流片数将高于此前的3nm和5nm工艺。

台积电预计，二季度营收将在196亿美元至204亿美元之间。以上述区间中值为参照，台积电二季度营收有望环比增长6%，同比增长27.6%。台积电还预期，2024年下半年，其整体业务将较上半年更为强劲。

市场调研机构Counterpoint指出，受惠于来自英伟达AI GPU的强劲需求，台积电的5nm产能利用率已达满负荷。持续强劲的先进芯片需求，尤其是用于AI领域的芯片需求，对短期和长期而言都是积极信号。