预期收入三倍增长！英伟达仍然需要“超预期”？

袁伟发表于 2024年02月21日 04:15

摘要：尽管分析师预期英伟达Q4营收有望增长三倍以上，但可能仍令部分投资者失望，因为他们已经习惯了英伟达一再超出分析师预期的表现。

当地时间2月21日美股盘后，英伟达将在“万众瞩目”下公布2024财年Q4业绩。鉴于英伟达的AI芯片一直供不应求，其Q4营收有望增长三倍以上。

但即使是这样强劲的增长，可能仍令部分投资者失望，因为他们已经习惯了英伟达一再超出分析师预期的表现。随着市场对英伟达财报能否再次超出预期的担忧加剧，英伟达股价在周二跌超4%。

如果英伟达在财报中再次警告称，美国的芯片禁令正在损害其业务和长期前景，以及如果无法解决其芯片代工制造商台积电的供应短缺问题，那么英伟达股价的涨势可能就会放缓。

从去年开始，负责英伟达芯片的制造及封装的台积电，在先进封装方面的产能变得紧张，虽然台积电已计划将其CoWoS封装产能提高一倍，但同时也警告称，瓶颈至少要到2024年底才能解决。

媒体援引投资公司G.P. Bullhound的合伙人Inge Heydorn说：“英伟达无法更多地超出预期的原因是产能不足，这就是阻碍他们的因素，否则他们本可以做得更好。”

此外，英伟达去年曾表示，预计公司第四季度在中国的销售额将大幅下降。而在英伟达去年第三季度的营收中，中国贡献了逾五分之一。

不过，全球人工智能升级所带来的对英伟达芯片的火热需求，可能会盖过所有担忧。

2月18日，以Joseph Moore为首的摩根士丹利股票分析师发布报告称，英伟达Q4财报很可能会再次超出市场预期，同时受益于下一代GPU芯片B100的出现以及清晰的业务布局，预计营收指引依旧乐观：

我们认为英伟达2024财年Q4营收以及2025财年Q1营收均将超过预期10亿美元，达到215亿美元和230亿美元。

尽管AI推理市场竞争愈发激烈，但英伟达仍能继续扩大营收，预计最为关键的数据中心业务收入在2024年将达到880亿美元，高于此前预计的800亿美元和2023年467亿美元的收入。

从统计数据来看，英伟达在过去8次财报发布中，有7次的营收和每股收益都表现出色。在2023年的前三个季度，英伟达的季度营收均超出分析师预期10%到20%。此外，Arm、AMD以及其他人工智能生态系统中的公司均表明芯片需求未出现放缓迹象。

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