这个春节，硬科技投资人都得飞一趟义乌

本文转载自：融中财经（ID：thecapital），作者：吕敬之，编辑：吾人。猎云网已获授权。

近日，浙江省科技创新母基金（二期）在义乌正式组建，义乌首次参与到了千亿级别的省基金群当中。本次基金主要投向包括生命健康、新材料以及“互联网+”领域。近年来，义乌通过龙头企业的引进，先后引进了欣旺达动力、爱旭股份、华灿光电等项目，逐渐完成了产业的转型和升级。

除了义乌，长沙、合肥、江苏等地纷纷有县级市落地了引导基金项目，包括华平、达晨启赋在内的人民币基金也纷纷开始盯上下沉市场。

越来越多的“小地方”被“大资本”看中。

01、省级基金瞄准义乌

说起义乌，你会想到什么？小商品的聚集地，美国大选的“预言家”，还是做生意的好去处？2024年，义乌有了新的标签，成了投资人的必争之地。

新年刚过，浙江省级基金落地义乌的消息就传来了。

据“义乌发布”消息，浙江省科技创新母基金（二期）在义乌正式组建，由义乌市产业基金、浙江省产业基金、金华市产业基金、社会资本共同出资，浙江金投盛领私募基金管理有限公司管理，总规模为30.02亿元。

浙江省科技创新母基金（二期）是浙江省“4+1”专项基金群的重要组成基金，浙江省“4+1”专项基金群是建设浙江现代特色产业体系，推进“415X”先进制造业集群高质量发展和“315”科技创新体系建设的重要举措。该基金群通过4大产业集群基金培育重大链主型产业项目，通过专精特新母基金支持成长型产业项目，通过科创母基金扶持早期以及未来产业项目，首批规模600亿元、近期目标1000亿元。

落地义乌的浙江科创母基金（二期）主要围绕“互联网+”、生命健康、新材料三大科创高地，聚焦云计算与未来网络等15大战略领域、“9+6”未来产业进行投资，撬动社会资本“投早、投小、投科技”。

这也是义乌首次参与到千亿级别的省基金群中。

浙江省“4+1”专项基金群通过省、市、社会资本3:3:4的结构设计加强了社会资金的引入，目前13只基金已全部立项，5只基金进入投资运作阶段，2只基金完成遴选评审，6只基金结束遴选公告。基金群已投决落地衢州先导稀材、衢发瑞、驰拓科技、国鸿氢能、汉天下、华友钴新等6个项目，立项中宁硅业、天境生物等13个项目，同时还储备了相关97个优质项目，涉及总规模超过1000亿元，整体投向民营经济不低于70%。

义乌二期基金是由金投盛领管理，据企查查数据显示金投盛领是由浙江金控投资管理有限公司（金控资本）全资控股的子公司，而金控资本系浙江省国资控股企业。

在主要投向方面，本次基金不只打出了“投早、投小、投科技”的概念，还对“早”“小”有更具体的定义，要求被投企业满足“535”即：成立不超5年、从业人数不超300人、上一年度营收不超5000万元。

目前，尚未有义乌针对本次二期基金的具体招募消息以及要求的披露，不过义乌对这项基金的重视程度是不容忽视的。在基金落地的签约仪式上，金华市副市长、义乌市市长叶帮锐表示，当前，义乌吹响了“打造典范、再造辉煌”的奋进号角，离不开金融要素的支撑。浙江金控在资本链、创新链、人才链等方面具有领先优势，未来在产业基金合作、金融股权管理等方面开展全面对接、深入合作。

不只省级基金，义乌在2023年10月也募集了招商产业基金，首期规模30亿元，计划通过直接投资、专项子基金、盲池子基金和专项招商产业基金，投资于招商引资项目、市场化基金项目和其他政策类项目，通过财政资金的杠杆作用和国企资金的撬动作用，联动上级政府产业基金，更广泛地引入金融资本和产业资本等，逐步形成总规模100亿元的市招商产业基金群。

该招商产业基金主要围绕义乌的智能光伏、新能源汽车及零部件、芯片及智能终端以及医疗健康四大战略性新兴产业打造“4+X”产业链，招引世界500强、上市公司、行业领军、“隐形冠军”企业等招商引资项目。

02、悄悄升级，惊艳所有人

义乌，再也不是只有小商品的那个义乌了。

义乌在第十四个五年规划中提出，积极培育新能源汽车及零部件、信息光电、芯片传感器及智能终端、生命健康四大新支柱产业，建设“世界光明之都”“绿色动力小镇”两大产业平台，着力打造国家光伏产品智造基地、智能显示产业集聚高地和全球规模领先的汽车动力生产基地，争取到2025年，全市智能光伏、新能源汽车及零部件产业集群规模超1000亿元，芯片及智能终端产业集群规模超500亿元，医疗健康产业集群超150亿元。

从小商品之家，升级到高端制造业的产业园区，义乌办到这点主要的办法就是引进项目，而且引进的都是行业中的独角兽项目。

2022年9月，欣旺达义乌新能源动力电池生产基地项目正式签约，总投资213亿元，由欣旺达动力与义乌市政府共同投资建设，并以行业灯塔工厂与浙江省未来工厂作为建设目标。项目规划年产50亿瓦时新能源动力电池。

从厂房规划、建设装修，到设备进场，研发制造，推动相应节点如期达成，整个项目的搭建仅用了12个月，2023年12月，基地项目首块电芯及PACK包正式下线，也标志了义乌史上单体投资规模最大的制造业项目正式投产，整个项目全面达产后预计年产值约350亿元，将创造6000多个工作岗位。

义乌选择欣旺达动力作为新能源汽车动力电池产业的切入点可谓是一下子就选中了产业链上的顶流选手。就在去年，欣旺达动力也提交了拆分单独上市的备案。随着新能源汽车渗透率的增加，欣旺达动力电池的业务也发展迅速。从2023年欣旺达母公司公布的财务数据来看，电动汽车类电池营业收入同比上升14.36%，业务毛利率达到15.49%已经超过了消费类电池业务的毛利率。

从2021年8月开始，欣旺达动力已完成7轮募资，估值从36亿元一路上升至355亿元，甚至已经超过了母公司243.76亿元的市值。

不仅仅在动力电池方面义乌出手准确，在光伏领域，义乌引进的项目也是毫无争议的超级项目。

2020年，爱旭股份公告称公司下属全资子公司浙江爱旭与义乌信息光电高新技术产业园区管理委员会签订《爱旭36GW高效太阳能电池项目投资协议》中的首期项目，预计投资总金额为约40亿元人民币（含流动资金）。

义乌和爱旭股份的合作也是国有资本和社会资本共同运作的结果，从2018年开始IDG就通过旗下管理的义乌奇光股权投资合伙企业（有限合伙）投资了爱旭股份，当时通过增资和受让老股方式，义乌奇光成为了爱旭股份的第二大股东，据爱旭股份2019年年报十大流通股东信息，义乌奇光持有爱旭股份31.08%的股份。而，据企查查信息显示，义乌奇光股权投资合伙企业（有限合伙）背后的LP包括了全国社会保障理事基金、义乌市国有资本运营有限公司以及珠海国资控股的珠海华发科技产业集团有限公司均。

义乌通过对爱旭股份的资本投资成功引进了后者在当地的产业项目，并且爱旭股份作为太阳能产业的龙头企业再被引进后，产生的磁吸效应进一步吸引了上下游的晶科能源、天合光能、晶澳科技等项目落地。截至2023年三季度末，义乌市光伏产业规上企业产值已达650亿元，超过市规上工业总产值的一半，占整个浙江省光伏产业产值超30%。

同样，在芯片半导体赛道，义乌引进了LED芯片领域全球排名第二的华灿光电，之后又相继招引落地了瑞丰光电、木林森、彩易达、宏禧等一批下游封装、终端应用企业。近年来，已累计引进半导体产业链项目近20个，协议总投资近300亿元。

先通过资本投资和项目投资引进产业的龙头企业，再通过龙头企业吸引产业上下游项目的引进，义乌通过这样的方式完成了新能源汽车、芯片以及智能终端、智能光伏、医疗健康等高端产业的升级。

2021年，义乌经济技术开发区（整合原国家级义乌经济技术开发区和省级义乌信息光电高新区）正式设立，目前已建成光源科技小镇、绿色动力小镇两座省级特色小镇，省级智能显示材料“万亩千亿”新产业平台，以及义乌科创园、高层次人才创业园、芯片产业园等一批高品质产业平台，也为义乌工业经济高质量发展注入了强劲动能。

而以小商品出名的义乌也没忘记自己的看家本领，在小商品交易为主的时期义乌就养成了一个完善的供应链网络以及稳定的市场贸易生态，引进高端产业的同时义乌将这两个优势进一步发挥，在2023年3月打造了全国首个新能源产品市场，吸引各类新能源系列产品经营主体超260户，涵盖光伏组件、储能系统等众多品类，业务市场主要辐射中东、非洲、东南亚以及南美等地区国家。

03、“大”资本，看上“小”地方

这几年有一个趋势，引导基金越来越大，也越来越下沉。

据公开数据统计，从2014年到2023年前三季度政府引导基金设立数量增加了1291只，年复合增长率达到了21.69%。从2023年前三季度来看，国家级引导基金不论从规模还是数量占比总引导基金都较低，而省级基金规模占比38.44%、数量占比24.73%，市级基金规模占比42.69%，数量占比53.18%，是目前政府引导基金的主力军，而区县级引导基金规模占比达到11.4%、数量占比也达到了20.62%，也成为政府引导基金重要的组成部分。

这样的趋势下，越来越多像义乌一样的“小地方”开始被引导基金关注。

2022年4月，合肥市肥西县政府投资母基金正式设立。该母基金总额100亿元，将围绕新能源汽车全链条、高端智能制造、“产学研”一体化大健康三大战新产业集群精准投资；2023年12月，长沙县和长沙经开区共同宣布总规模30亿元的长沙星城经开产业基金正式启动，这也是长沙县发起的首只产业母基金。据长沙县介绍，基金首期规模3亿元，出资已经到位，聚焦工程机械、汽车及零部件、电子信息、生命健康、临空制造、现代服务业等六大主导产业，辐射现代农业、文化旅游、专精特新的优质企业和项目。

政府引导基金下沉，GP们也开始下沉。

复星（湖南）新能源及智能制造产业投资基金、深圳市达晨创程私募股权投资基金与长沙星城经开产业基金签订了意向合作协议、啟赋资本旗下总规模20亿元中小企业发展基金也获得了星城经开产业基金的出资；高瓴投资管理的子基金，出现在了杭州市富阳区政府公示的该区效益类产业引导基金拟参股投资子基金名单之中，总基金规模20亿元；老牌PE华平投资与江苏宜兴市正式签约，宣布其首只人民币基金落地宜兴，总规模预计30亿元...

近年来县级地区也出现了不少的独角兽企业，湖北大冶的融通高科、山东滕州的中材锂膜、浙江桐乡的福瑞泰克等等均是“小城市”中的大项目。

不过，即使有政府引导基金、大的机构GP的加持，投资的下沉也有其不得不面对的问题。人才的匮乏就是其中之一，所以之前也传出了长沙县和肥西县以每月超过25K的待遇招聘投资经理的消息。但即使是通过高薪把人挖来了，也未必就能投得顺。一来，县城熟人环境的生存法则可能会让外来或者返乡的投资经理水土不服；二来，从市场化基金机构挖来的投资人与国资机构的工作节奏也得磨合；最重要的是，以招商引资为目的吸引而来的项目在本地的发展也可能受到局限，有些项目纯粹为了优惠的政策而落户，甚至就只是设置一个办公点到指定的地区，这对于推动项目或者当地投资都是没有实质上的进展的。

以义乌为例，通过引进龙头企业吸引产业链上下游的加入，再结合政府引导基金作为资本上的支持，项目、产业、资本环环相扣，“小城市”和“大资本”的配合还有很长的路要走。