奈飞四季度新增订户创历史纪录 营收、业绩指引超预期 盘后涨8.7%

奈飞（Netflix）美东时间周二盘后公布的四季度财报显示，该季度新增订户数量创下历史纪录，营收和今年一季度每股收益预期均超出分析师预估，带动奈飞美股盘后涨8.7%。分析师表示，奈飞已经赢得流媒体战争。

根据财报，受强大的节目阵容的带动，包括皇家剧《王冠》（The Crown）最终季和大卫·芬奇的原创电影《杀手》（The Killer），奈飞的付费订户增长超过了华尔街的预期。该公司第四季度新增了1312万订户，这是其有史以来最大的第四季度订户增长，远远超过了预计的891万的增长，使总订户数增至2.6亿。

分地区看，奈飞四季度美国和加拿大（UCAN）流媒体付费用户净增281万，高于分析师的预期增加176万；四季度亚太流媒体付费用户净增291万，超出分析师预期增加208万；在欧洲、中东和非洲地区，Netflix新增了超过500万名用户，拉丁美洲新增订户235万，所有地区的新增订户数量全部超过预期。

奈飞四季度营收上升至88.3亿美元，超过了市场预测的87.1亿美元和公司此前预期。每股收益为2.11美元，低于分析师每股2.22美元的预期。奈飞表示，每股收益不及预期主要因为汇率波动而产生的2.39亿美元的非现金损失。

同时，奈飞四季度的自由现金流为16亿美元，这是有记录以来的第三高的季度自由现金流，去年同期只有3.32亿美元。截至2023年全年，经营活动提供的净现金为73亿美元，而2022年为20亿美元；自由现金流总额为69亿美元，而2022年为16亿美元。在过去的四年中，Netflix创造了120亿美元的经营活动提供的净现金和超过100亿美元的正现金流。

展望一季度，奈飞预计一季度每股收益为为4.49美元，高于分析师预期的4.09美元；预计一季度营收92.4亿美元，不及分析师预期92.8亿美元。

奈飞预计2024年全年将实现两位数营收增长，因为该公司继续增加订户并投资于广告业务。奈飞表示，虽然目前几乎所有的收入都来自付费观看点播电影和电视节目的用户，广告尚未成为营收增长的主要驱动力，但计划到2025年改变这种情况。该公司已经投资数百万美元用于视频游戏，并于周二达成了一项50亿美元的协议，从明年开始每周播放WWE摔跤节目。

受强劲财报结果推动，奈飞周二美股盘后大涨8.7%，最高达到535美元。过去一年，奈飞已累计上涨了38%，过去两年的涨幅更达到200%。

分析师表示，奈飞显然已经赢得了“流媒体战争”。奈飞则将其归功于IP强大，包括基于其最受欢迎的电视系列的真人秀《鱿鱼游戏：真人挑战赛》（Squid Game: The Challenge）及原创新节目《所有我们看不见的光》（All the Light We Cannot See）、扎克·斯奈德的电影《卫星叛军：火之女》（Rebel Moon: A Child of Fire）以及来自法国的《Lupin》第三季等非英语语言节目。

该公司表示：“展望未来，尽管去年的好莱坞罢工推迟了一些作品的发布，但我们在2024年有一个庞大而大胆的计划。”

奈飞表示，四季度强劲的用户增长势头可能不会持续到2024年，今年第一季度新增用户不会像去年最后几个月那样多，尽管数量将超过去年同期的175万。华尔街预计，奈飞在一季度将新增431万用户。不过奈飞也表示，这并不会对营收增长产生影响，该公司营收将继续以两位数的速度增长，部分原因是提高价格。

而根据Antenna Research的数据，奈飞在各大流媒体服务中的订户月流失率最低，12月份仅有2%的订户取消。分析师还表示，随着奈飞继续重拳打击共享密码的行为，将会推动奈飞平台有广告版本订阅包的用户增长。该公司最近宣布，有广告版本订阅包的活跃用户已达到2300万，较11月的1500万有所增加。

在WWE合作协议方面，奈飞在财报会上表示，此次协议为期十年，WWE的“Raw”将独家登陆奈飞平台，该公司还将在美国以外的地区独家播放所有WWE节目和特别节目，包括《SmackDown》以及付费直播活动，如《WrestleMania》和《Royal Rumble》。

奈飞表示，WWE协议并不意味着本公司在体育市场的战略发生变化，公司将通过新增用户和涨价的综合措施实现增长，暂时不考虑将广告业务拓展至新的领域。在获得（版权）许可的内容方面，并没有发生实质性的变化，意味着否认了可能收购传统娱乐公司的任何猜测。

分析认为，WWE协议将让奈飞在涨价方面获得更多筹码，奈飞在致股东信中表示，预计将同比涨价”高个位数百分比“，但并未表明何时涨价。