借市值管理之名，行操纵股价之实，证监会合计罚没超6亿

“市值管理”变成操纵股价，3人被罚没6.61亿元！

近日，证监会发布了一份行政处罚决定书，揭露了私募基金、上市公司实际控制人等人以市值管理合作为名，共同操纵股价的违法案件。

处罚决定书显示，三名当事人分别是：吴限，劲拓股份（300400.SZ）实际控制人、时任劲拓股份董事长；陈磊，深圳市君如资产管理顾问有限公司董事长；林建武，深圳市汇海宏融投资发展有限公司董事长。

这三人利用资金优势、持股优势、信息优势影响股价。证监会认定其构成操纵证券市场行为，没收违法所得共计1.65亿元，并处以4.96亿元罚款。

01 借市值管理之名，行操纵股价之实

该案件要追溯到2017年6月，君如资产陈磊要求员工制作劲拓股份的市值管理方案，拟联系劲拓股份大股东合作进行市值管理。汇海宏融林建武与时任劲拓股份董事长及实际控制人吴限为朋友关系。

2017年7月底，陈磊与林建武就劲拓股份的市值管理合作进行了多次沟通，并签订协议，约定由林建武帮助君如资产与吴限达成合作，陈磊则承诺将相关收益分配给林建武作为回报。

经过林建武的居间协调，陈磊顺利接洽劲拓股份大股东和实际控制人吴限，三方合作开展劲拓股份的市值管理项目。

经过证监会的查证，陈磊、吴限、林建武控制使用涉案账户组，通过资金优势、持股优势连续买卖，在控制的账户之间交易，并利用信息优势影响股价，操纵劲拓股份的交易价格。

操纵股价期间，劲拓股份的股价上涨19.93%，同期创业板综指下跌18.55%，偏离值较大。经过计算，陈磊、吴限、林建武三人操纵股价的行为获利1.65亿元。

证监会认为，陈磊、吴限、林建武的上述行为，违反了2005年《证券法》相关规定，构成操纵证券市场行为。

证监会决定对陈磊、吴限、林建武等人合谋操纵劲拓股份股价的行为没收违法所得共计1.65亿元，并处以4.96亿元罚款，违法所得及罚款合计6.61亿元。

其中，陈磊承担40%即2.64亿元，吴限承担40%即2.64亿元，林建武承担20%即1.32亿元。此外，证监会还对陈磊和吴限分别采取5年证券市场禁入措施。

根据劲拓股份2023年三季报显示，吴限持有劲拓股份股票7972.9万股，持股比例为32.86%。吴限现仍在劲拓股份任职，但已不再担任公司高级管理等职务。

02 利用券商研报、股吧拉抬股价

值得一提的是，陈磊、吴限等人利用信息优势，通过密集发布利好公告，联系兴业证券分析师配合发布研究报告，以及组织员工在股吧发帖等方式，拉抬劲拓股份的股价。

2019年1月至4月，劲拓股份密集发布利好公告，包括股份回购公告7份，君如资产旗下基金增持公告1份，2018年业绩预增公告2份，中标及销售合同公告各1份，以及接受机构调研11次。

此外，吴限还授意公司员工联系证券分析师配合上市公司的利好公告频繁发布关键事项的点评、深度报告等，吸引投资者买入劲拓股份。陈磊则指使属下员工在劲拓股份的股吧发帖、评论，诱导投资者买入。

对于上述事实，陈磊、吴限等人辩称其没有利用信息优势影响股价，但证监会根据相关证据，认为其申辩不能成立，最终做出了相关处罚决定。

03 兢兢业业搞研发，最终还是步入歧途

公开资料显示，劲拓股份是国内集研发、生产及销售为一体的专用设备制造供应商，属于国家级高新技术企业。2019年，公司的回流焊设备还曾获得国家工信部单项冠军产品。

据了解，劲拓股份是智能化专业生产设备商，现有客户超过4000家，包括富士康及附属企业、伟创力、欧菲光和蓝思科技等知名企业。

不过，该公司的业绩起伏较大，表现非常不稳定。2020年至2022年，公司实现营收分别为8.84亿元、9.89亿元、7.91亿元；归母净利润分别为1.23亿元、7997.57万元、8910.33万元。

去年的盈利情况也比较令人担忧。2023年前三季度，公司实现营收5.57亿元，同比增长0.41%；归母净利润3856.91万元，同比下降45.7%，第四季度的业绩还要打上一个问号。

对于吴限等人操纵公司股价的行为，劲拓股份表示，该事件只是对吴限个人的行政处罚，不涉及对公司或公司现任董事、监事、高级管理人员的处罚，不会对公司的治理层运作带来影响。公司的生产经营均保持正常。

此外，劲拓股份还表示，吴限是公司的创始人、控股股东，二十多年来专注于专用设备行业，带领公司成长为电子热工领域的单项冠军，实现多项专用设备的进口替代。近年来主要负责研发工作，持续推动公司相关技术突破，不断丰富半导体专用设备产品线。

像这样兢兢业业搞研发的人，竟然与他人合谋操纵股价，实在是令人唏嘘不已。

本文来自微信公众号“览富财经网”（ID:lanfucaijingwang），作者：独孤青苍，36氪经授权发布。

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