2023 SaaS寒冬？真相来了

最高温度40度，你会给你感受到的“寒意”打几度？

2023年，SaaS 有多冷？

对于大部分创业者和投资人的反应来说，用“谈 SaaS 色变”一词来形容，可能再合适不过了。

投资机构纷纷转向，要么降低在 SaaS 领域的投入，要么直接撤出 SaaS 标的。他们急着退出，急着找到“接盘侠”。

SaaS 人也是一脸苦笑。

SaaS，就这么不堪吗？

根据中国企业服务云图收录的数据，牛透社对 2023 年国内企服市场投融资做了统计。数据显示，2023 年，中国企服市场共发生融资事件数量 350+ 起，总融资金额 400+ 亿元人民币，涉及财税费控、垂直行业、电商平台、工业软件、技术支撑、企业安全、人力资源、生产供应、数据资产、外部服务、销售/客服、营销/获客、协同办公、元宇宙、云ERP、IaaS平台等领域。相较于 2022 年，整体数据略微增长。

所以，这个资本寒冬，似乎也没有想象中的那么“刺骨”，只是资本转向了哪些领域。

希望通过今天的内容，我们能一起看到 2023 年 To B 软件行业的概貌。

【主要内容】

2023年，投融资市场都经历了什么？

2023年的上市收并购

近三年，投融资市场都经历了什么？

01 2023年，投融资市场都经历了什么？

“像极了 2016 年”。

2016 年的 SaaS 市场遭遇了资本的第一次“抛弃”。那时，还处于懵懂状态的国内 SaaS 显得手足无措，产品不成熟、市场不成熟、创业者的认知也不成熟。“抱团取暖打天下”，成了那一年在崔牛会年会 （原“中国企业互联网CEO峰会”，现“中国SaaS大会”） 上的高频词。

2023 年，大家面临的环境比 2016 年更复杂。地缘政治、美元基金后撤……周期之下，让整个行业走入谷底，这仿佛给行业泼了一大盆冷水，也让大家更清醒地回归商业的本质，去追求自身硬实力的增长。由此脱颖而出，再被资本市场看好，才可能是真的好。

虽然“美元基金大撤退”，但从 2023 年融资数据来看，依然有 5.93% 的融资事件获得了美元投资，美元的融资金额占到了总融资金额的 23.48%。

投融资数据分散到 To B 各领域，是什么样？

从各领域融资事件数来看，技术支撑成为了 2023 年投融资的第一大热门，占总融资事件数的 32.02%；其次是垂直行业占 25.42%，工业软件占 9.89%，数据资产占 5.37%，企业安全占 5.08%，营销/获客占 3.95%，电商平台占 3.39%。

2023 国内 To B 各领域融资事件总数及金额

技术支撑领域何以成为投资大热门？想想 2023 年初发生的大事就明了了。ChatGPT4 的发布，让人工智能、大模型爆火。一度爆发了“百模大战”。至于跑了近一年的“百模大战”，战况如何？那是另一个话题了。

融资事件数排第二的垂直行业中，融资的企业主要分布在汽车、能源、医疗、金融等细分领域。

从各领域融资金额来看，技术支撑领域的融资金额占到了年度总融资金额的 49.35%，接近一半。而垂直行业占 20.23%，生产供应占 6.78%，工业软件占 6.08%，数据资产占 3.83%。生产供应虽然融资事件数量极少，但融资金额排到了第三位。可见，生产供应领域的企业融资额之大，最大贡献者当属京东工业在 3 月 22 日获得的 3 亿美元融资。

2023 国内 To B 各领域融资事件总数及金额占比

02 2023年的上市收并购

2023 年，万众期盼的北森，上市了。虽如了大家的愿，却未曾想，北森上市当天就破发了，随后很长一段时间，甚至到现在，就有了开篇提到的“谈SaaS色变”。

很多人说，SaaS 如今口碑大损，“赖北森”，是它让原本就没有什么名气和认可度的“SaaS”成了资本市场里的“贬义词”。

终究，SaaS 发展遇阻的“锅”甩给了北森……

终究，还是北森扛下了所有！

但 2023 年，国内 To B 企业的上市情况如何？收并购“战绩”如何？接着往下看。

先说收并购。2023 年，国内 To B 市场里，收并购事件几乎可以不计（小编确实没有获取到已披露的收并购事件）。而国外的收并购持续发生，比如：Adobe 收购 AI 视频公司 Rephrase.ai；Saleforce 宣布已签署了收购 Airkit.ai （人工智能聊天机器人平台）的最终协议。

再看上市情况。

2023年，与上市动作相关的企业共 30 家。

正在筹划拟上市的 2个；

递交上市申请 2 个；

递交招股书 2 个；

已过会的 1个；

成功上市的 9 个，如：英方软件、北森、易点云、药师帮、第四范式等；

定向增发的企业 12 个；

获得战略投资的企业 2个，如：金蝶获得2亿美元投资。

划分之后，上市动作的频次占比如下图：

2023 国内 To B 企业上市相关动作

除了上市，我们也看到在上市申请过程中止步，以及退市的事件。

例如：和创科技在上市路上披荆斩棘，在北交所过会后，却在 8 月份收到了中国证监会出具的《中国证监会股票发行注册程序终止通知书》（【2023】89 号），暂时止步于最后的注册环节。

容联云、秦淮数据从美股退市，个中缘由不用多说，百度一下，就可知一二。

03 近三年，投融资市场都经历了什么？

中国 SaaS 的发展，十年一周期，长远来看，当下发生好事或坏事都不算什么，都只是耕耘路上的斑斑足迹。站在此刻，从投融资视角可以浅看过去三年（2021年、2022年、2023年）To B 行业的变化。

国内 To B 近三年投融资数量及金额走势图

三年里，走过 2021 年的“投资热”，随之而来的是 2022 年投融资数腰斩的落寞，而后迈入大家都认为是 SaaS 资本寒冬的 2023 年。但比起 2021 年“资本‘杀’疯了”带来的兴奋感，2022 年陡降所带来的失重感才更加让人心有余悸。

牛透社统计的数据显示，与 2021 年的投融资相比，2022年的投融资事件和金额分别都下降了 50.77% 和 74.55%。当所有人都信心满满地迎接 2023 年之后，却面临在这一年里一遍又一遍地改战略、改（砍）预算，置身水深火热。

但是，从上图可以看到，2023 年的投融资事件和金额比 2022 年都有所增长，分别增长了 23.61% 和 32.08%。

2023年、2022年国内 To B 各领域融资事件总数及金额趋势图

再细看各领域在 2022 年和 2023 年的投融资事件数及金额变化，技术支撑领域和垂直行业连续两年霸榜 TOP1、2 的位置。只是在融资金额上，这两个领域的金额在 2022 年和 2023 年有所换位。也就是，2022 年，垂直行业和技术支撑领域均分别位居第一和第二位；2023 年，技术支撑领域排第一，垂直行业排第二。

“行业化”是近几年 To B 软件的重要发展趋势，深淘滩，掌握行业 Know-How 的能力，才更能构建企业的护城河，增加自身的竞争力，进而拥有自我“造血”能力。这样的企业，对资本来说，投资的概率更大。

04 写在最后

2023年感受资本的“冷”，可以分为这几层原因：一是美元基金退出通道锐减，撤出市场；二是人民币基金过于求“稳”，越来越不像投资行为；三是解封后，创业者高增长预期并没有到来。

多重因素叠加之后，SaaS 创业者的感受是格外的寒冷。从感观上来看，投资人大量撤出，但在数据层面，融资数量和融资金额都有增长，只是投资的方向有所变化。

牛透社在年末收关之际也跟很多 SaaS 企业的创始人聊到 2023 年的增长情况，发现大多数企业都有 20%～40% 的增长，只是这个结果与他们在 2023 年初的增长预期相去甚远。

这个“冷”还有一层含义是创始人对明天不确定性的担忧，对现金流日益减少的焦虑，对业绩增长放缓背后的乏力，当这几重因素同时出现的时候，他们体感温度会更低。

本文来自微信公众号“牛透社”（ID：Neuters），作者：明一，36氪经授权发布。

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