芯片复苏向好，美光前季营收超预期增近16%、本季指引更强劲，盘后一度跳涨超5% | 财报见闻

美国存储芯片巨头美光科技的最新指引强于预期，带来了内存芯片市场可能加快复苏的好消息，让投资者更有信心人工智能（AI）热潮催生的芯片需求将提振公司的业绩。

财报公布后，周三收跌超4.2%的美光股价盘后迅速拉升转涨，盘后涨幅一度超过5%。因投资者预计芯片过剩形势将终结、看好AI芯片前景，美光即使本周三收跌，今年初以来股价也已累涨近60%。

美东时间12月20日周三美股盘后，美光科技公布，截至自然年2023年11月30日的2024财年第一财季，营业收入不但扭转两位数剧减的颓势，而且超预期猛增，亏损则低于预期。

• 第一财季营收47.3亿美元，同比增长15.6%，高于美光上调后的自身指引47美元，分析师预期同比增长11%至45.4亿美元，前一季度、第四财季同比下降40%。
• 第一财季非GAAP口径下调整后营业亏损9.55亿美元，较去年同期亏损额同比收窄20.9%，分析师预期亏损10.5亿美元。
• 第一财季调整后每股收益（EPS）报亏0.95美元，也低于分析师预期的亏损1.01美元、以及美光自身指引1美元。

财报显示，在刚刚结束的一个财季，美光的收入增长比公司自身上调后的指引还强劲。

发布财报三周前，美光上月末宣布调整业绩指引，将第一财季的营收指引超预期上修最多5亿美元至47亿美元，而营业费用的指引上调最多1.05亿美元至9.9亿美元，每股亏损1.0到1.14美元的指引调整为约亏损1.0美元。公司CEO Sanjay Mehrotra当时称，营业费用调整主要源于研发和资产售出择时。

半导体行业近两年遭遇逆风，投资者希望看到转折点，否则行业处境将更加艰难。此前半导体市场的供需平衡和市场定价得到改善，预计芯片过剩的情况将终结，而且，由于AI应用带来的高带宽存储芯片需求，一些投资者希望，美光科技能凭借AI相关产品抵御其他终端市场复苏缓慢的打击。

三个月前美光公布第四财季财报时暗示将借助AI产品拉动2024财年的盈利，但当时预警第一财季盈利不会如分析师所料好转，令这些投资者失望。

而本周三的业绩指引显示，美光本季度营收将在前一季基础上更强劲增长，预计第二财季营收为53亿美元，上下浮动2亿美元，相当于指引范围为51亿到55亿美元，同比增长38.2%到49.1%，高于分析师预期的49.9亿美元。

美光预计，第二财季调整后EPS亏损为0.45美元，上下浮动0.07美元，相当于亏损0.38到0.52美元，同比收窄72.8%到80%，亏损额明显低于分析师预期的0.76美元。

9月末公布第四财季财报时，美光表示，将从明年开始生产高利润的AI芯片所用高带宽内存，并透露2024财年的资本支出将“略高于”2023财年水平，预计2024财年公司的定价和盈利能力将改善。

本次财报发布时，美光称，目前处于生成式AI激发并推动的多年增长阶段初期，这一技术将最终改变企业和社会的方方面面。数据中心基础设施运营商将预算从传统服务器转向内容更丰富的AI服务器，因此AI服务器的需求已经强劲。

美光还称，整个2024自然年，公司的定价将继续强劲、价格将持续上涨，推动公司的财务业绩好转，预计2024年全年，盈利将改善，并预计，2025年的总体潜在市场规模将创纪录。

虽然今年内存价格大跌，但美光CEO Mehrotra在业绩电话会上称，明年内存的价格会好转，2025年会进一步上涨。

美光预计，2024年上半年，个人电脑（PC）、移动设备等领域的芯片供应将接近正常水平。2024财年，高带宽内存的收入将达到“数亿”美元，并且2025年继续增长。美光认为，2024年将是复苏的一年，将发展为健康的供需环境，同时HBM3E等重要的新技术将强劲增长。