高瓴投资，一群斯坦福和麻省理工博士闯入科创板 | 专精快报

编辑 | 彭孝秋

近日，苏州赛分科技股份有限公司（以下简称“赛分科技”）再次更新二轮问询函。其在2022年底向科创板提交上市申请，保荐机构为中信证券。

赛分科技主营液相色谱材料的研发、生产和销售，是江苏省“专精特新”中小企业。主要产品为色谱柱和色谱填料，用于生物大分子药物及小分子化学药物分析检测和分离纯化。

业绩方面，2019-2021年，赛分科技营收分别为0.73亿元、0.98亿元和1.55亿元，三年复合增长率为44.94%；扣非净利润分别为-0.1亿元、0.06亿元和0.2亿元。2020年，赛分科技实现扣非净利润转正，同比增长209.47%。

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最新财务数据显示，2023年上半年，赛分科技实现营收1.34亿元，同比增长79.21%；扣非净利润为0.27亿元，同比增长450.66%。净利润增速是营收增速的5倍多，赛分科技的盈利能力向好。

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根据下游应用情况，赛分科技的产品可划分为分析色谱和工业纯化两大领域，为生物制药企业提供从药品研发、临床前（Pre-IND）到临床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期、生产以及质控全周期的分离纯化产品。

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在分析色谱领域，赛分科技的分析色谱产品微球粒径通常为10微米及以下，主要用于药物研发及质检环节的分析检测，实现对不同组分的分离。

在工业纯化领域，赛分科技的工业纯化产品微球粒径通常为10微米以上，主要用于药物临床研究及规模化生产阶段的分离纯化，实现对目标成分的提取。

目前，赛分科技的产品已进入全球科学仪器头部企业。2019-2021年，美企赛默飞（Thermo Fisher）和安捷伦（Agilent）稳坐前五大客户的位置。赛默飞和安捷伦是全球知名的科学仪器企业，在2021年营收分别为392.11亿美元和63.19亿美元，全球排名第一和第四。

2021-2022年，安捷伦连续2年成为赛分科技的最大客户，主要向其采购分析色谱产品，贡献收入分别为0.14亿元和0.15亿元，占比分别为8.86%和7.07%。但是，因全球下游市场景气度下降，安捷伦自身难保，今年上半年仅达成242万元的交易。

招股书显示，长期以来，我国色谱行业均由Cytiva、Thermo Fisher、Tosoh几大国际主流厂商掌控，是赛分科技的主要竞争对手。

除了境外竞争对手外，目前国内在液相色谱材料领域的上市公司仅纳微科技（688690.SH）一家。2021年，纳微科技营收为4.46亿元，是赛分科技的近3倍。

赛分科技的创始人是黄学英博士，硕士毕业于南京大学，后在斯坦福大学做博士后。曾先后在美国戴安公司和美国杜邦公司做研发，戴安是全球第一台离子色谱的生产厂，杜邦则是全球500强化工龙头企业。2002年，黄学英创办美国赛分，是赛分科技的前身。

赛分科技高层队伍的履历同样出色：任高管的孙召棠博士和任核心技术人员的杨克博士都是麻省理工学院（MIT）博士后，与此同时，高层中除了来自清北、南大、南开等国内知名院校，还有一众海归硕博。

现任股东中，黄学英合计控制31.59%的股份，为赛分科技的实际控制人。此外，高瓴祈睿在2021年投资0.8亿元入股，现持有1.97%的股份。

本次上市，赛分科技拟募集8亿元，主要用于扩产和研发。值得注意的是，在2019-2021年，赛分科技已累计投入0.65亿元用于研发，占营收比为19.81%。

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据前瞻产业研究院数据，到2026年，全球色谱介质市场规模将达到90亿美元。细数赛分科技的创始和研发团队，绝非只是“三个臭皮匠”的简单组合。那么，众多“诸葛亮”齐聚一堂，能否交出和履历一样亮眼的成绩？硬氪将持续关注。

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