奈飞二季度营收和业绩指引逊于预期，用户增长大超预期，盘后大跌9%丨财报见闻

7月19日周三美股盘后，美国流媒体巨头奈飞公布第二季度业绩。

由于二季度的营收和三季度业绩指引逊于市场预期，该公司股价在盘后跌9%。今年以来，该公司股价已经上涨了62%。

财报显示，奈飞二季度营收81.9亿美元，同比增长2.7%，低于上季度3.7%的增速，低于分析师预期的83.0亿美元。

二季度，奈飞的经营利润为18.3亿美元，同比增速达22.3%，基本和上季度给出的指引相当，增速则高于上季度的21%。奈飞预计，受益于付费订户比例的增加、广告支持的平价订阅服务的稳定增长，今年下半年公司的营收将加速增长。

二季度，公司净利润为14.88亿美元，稀释后每股收益为3.29美元，高于预期的2.86美元。

截至二季度末，用于经营活动的现金为14.4亿美元，和一季度末的21.79亿美元相比大幅下降；自由现金流也从一季度末的21.17亿美元下降至13.39亿美元。

关于三季度的业绩指引，奈飞预计三季度营收将同比大幅增长7.5%至85.2亿美元，但受到汇率波动和部分地区订阅费用下调的拖累，这一指引仍然低于市场预期的86.7亿美元；经营利润将同比增长22.2%至18.9亿美元，增速和二季度基本持平；奈飞预计三季度净利润将增长至15.8亿美元，稀释后每股收益将为3.52美元，高于市场预计的3.23美元。

对于全年的经营利润率指引，奈飞维持18%至20%的预期。此外，该公司将今年全年自由现金流预测从之前的至少35亿美元上调至50亿美元，原因是好莱坞编剧和演员罢工，导致制作停止并削减支出。

虽然我们今年取得了稳步进展，但要重新加速增长，我们还有更多工作要做。

尽管财务数据并不完全尽如人意，但这难掩奈飞用户数的大幅增加。

截至二季度末，奈飞的全球流媒体付费用户数为2.38亿，同比增长8%，增速显著高于之前几个季度；环比净新增付费用户数为589万，不仅明显高于一季度的水平，也远远高于市场预期的207万，还创下疫情以来最佳的第二季度用户增速。付费用户数实现连续四个季度的环比净增长。

具体来看，二季度各地区付费用户都出现了增长。其中，美国和加拿大付费用户数新增117万，欧洲、中东和非洲地区付费用户数新增243万，拉丁美洲付费用户数新增122万，亚太地区付费用户数新增107万。

市场认为，二季度的用户大增意味着，奈飞打击共享和推出新的广告支持订阅服务的双重策略正在取得成效。

今年5月起，奈飞将打击密码共享的行动推广到100多个国家和地区，这些地区覆盖其收入来源的八成以上。这一举措是其在2022年业绩低迷之后加速增长计划的关键部分。不过，这一计划最初引起了华尔街的广泛争议，分析师不确定它将如何影响公司的增长。奈飞曾警告称，在打击行动之初，取消预订的数量将会增加，并且在今年下半年将会出现更多增长。最近几周，第三方数据显示奈飞的订阅客户数出现激增， 奈飞的客户数量激增。这显示出奈飞的打击密码共享行动已经初见成效。

就在财报发布前的几个小时，周三早些时候，奈飞宣布取消了价格最低的9.99美元/月的无广告订阅计划，促使消费者转向价格较低、但有广告支持的订阅计划或价格更高的无广告订阅计划。

奈飞现在提供6.99美元/月的广告支持订阅计划、15.49美元的无广告订阅计划和19.99美元的高级无广告订阅计划，19.99美元的订阅计划提供最高质量的流媒体内容。如果用户希望与不住在一起的人分享密码，则可以额外支付7.99美元/月，最多可供两人使用。

除了推动付费分享密码之外，奈飞还试图通过广告业务进一步增加收入。该公司去年年底进军广告业务，财报后，该公司表示“正在努力扩大业务规模”。该公司在股东信中表示，自第一季度以来，奈飞的广告支持订阅计划订户数量增加了一倍，尽管该订户群体仍只占其订户群的一小部分。

根据订阅分析公司Antenna的数据，截至6月底，广告支持订阅计划的订户占奈飞美国订阅用户的3.3%，高于3月底的1.7%。Antenna数据显示，第二季度的新用户中，有17%到20%的用户选择了广告支持订阅计划。

现在，好莱坞各大公司都在应对演员和编剧的罢工。当前的罢工导致了电影和电视剧制作冻结，并有可能推迟秋季的新剧播出季。

从短期来看，罢工预计将帮助包括奈飞在内的娱乐公司降低成本，因为生产陷入停滞。目前，许多媒体高管表示，他们可以依靠进口国际节目、真人秀和其他内容来保持影片库存的充足。

一些投资者认为，由于奈飞的国际影响力，它比其他娱乐公司更能免受罢工的影响。奈飞在致股东的信中指出，其许多非英语节目，例如一些来自韩国、泰国的综艺节目和电影等能够缓解罢工带来的影响，奈飞预计这些节目今年至少有一周时间能够跻身尼尔森每周原创流媒体电视或电影排行榜前十名。

奈飞称，公司依然生产出最顶尖的内容。根据尼尔森的统计，在上半年的25周内，奈飞的电视剧在24周为位居榜首，电影则在21周中为最受欢迎的。奈飞表示，提供各种高质量的电视节目和电影对于留住会员至关重要。该公司重点介绍了本季度的热门内容，包括动作片《惊天营救 2》和《母亲》、科幻剧《黑镜》和《夏洛特女王：布里奇顿的故事》。