来源 | 深蓝汽车（ID：shenlanauto）

作者 | 头文字R

两年了，外界终于知道恒大究竟欠了多少钱！

7月17日晚，中国恒大公布了2021年和2022年的财报，两年里，恒大共亏损了8120亿，总负债进一步扩大到了超2.4万亿！总的来说，中国恒大负债的持续扩大并没有出人意料。

一只靴子落地了，接下来，压力给到了恒大汽车这边：恒大汽车也即将在7月26日补发之前未能按时刊发的2021年业绩、2022年半年业绩和2022年业绩。

这意味着，许家印最后的遮羞布，也要被扯下来了。

恒大汽车，早已在资不抵债的边缘

造车是一个烧钱的活。去年10月底刚实现首款产品交付的恒大汽车，自然也赚不到什么钱。

问题来了，恒大汽车的负债状况究竟如何？

从2018年开始，恒大集团通过“买买买”“合合合”战略，在全球范围内买到了涵盖汽车设计、研发、生产、销售等一整条产业链的资产与人才。

与此同时，恒大汽车的财务状况也一路下滑。2018年-2020年，恒大汽车分别亏损14.29亿、44.26亿、73.94亿元。

之后，国内造车新势力提速，市场更加内卷，为了加快速度量产，恒大汽车的亏损状况，相比2020年或许还在持续扩大。但2021年“恒大系”流动性危机集中爆发，恒大汽车也陷入泥沼，此后就再也没有公布过业绩。

不过，去年恒大公布的债务重组方案中，透露了恒大汽车的财务状况。

截至2021年底，恒大汽车总资产595.21亿元，总负债588.3亿元。已经在资不抵债的边缘了。

而在过去的2022年里，被寄托恒大全部希望的恒大汽车，旗下的恒驰5终于在“大搞三个月”等一系列努力下，进入交付期，不过代价肯定是负债的持续扩大。

这一点从恒大汽车的资金短缺情况也能窥见一二。

今年3月，恒大汽车曾透露，在无法获得新增流动性的情况下有停产风险。为了“降本增效”，恒大汽车对本集团的瑞典附属公司National Electric Vehicle Sweden AB采取减员措施，对员工架构进行优化。

结果还是收效甚微。今年4月，恒驰因为资金紧张，宣布天津工厂暂时停产，并计划5月恢复。而此前，恒大汽车天津工厂已经进行了一轮裁员。媒体从知情人处了解到裁员比例为60%，对此恒大汽车方面称，优化淘汰整体比例约10%，另有25%的员工停薪留职1到3个月。

可以推测，恒大汽车的负债状况并没有根本性的好转。

许家印最后的救命稻草

不过，相比地产业务，恒大汽车确实是如今恒大最后的救命稻草了。

为了能够盘活恒大汽车，许家印搞了一个“骚操作”——以2元的价格把恒大汽车旗下47个住宅及物业发展项目，卖给中国恒大。其目的就是为了将对应的约247.89亿元负债，全部甩给了中国恒大。

原因也很简单：

恒大汽车表示，鉴于新能源汽车分部涉及资金体量较大，考虑到恒大汽车现有资金状况，出售养生空间项目可进一步去杠杆化，并使恒大汽车更加专注于新能源汽车业务，股东也可藉由新能源汽车业务增长变现持续获得股东价值。

前面说了，去年恒大汽车就已经处在资不抵债的边缘了。如今甩掉248亿的负债，至少能把恒大汽车从资不抵债的边缘拉了一把。

据了解，这47个项目是改名恒大汽车前的恒大健康旗下的“养生谷”“健康城”等项目。 这47个“养生空间”项目，在2021年、2022年，分别向恒大汽车贡献了69.77亿元、15.04亿元收益。

甩掉这些地产项目后，恒大汽车将只剩下新能源汽车业务，也意味，以后恒大汽车的财报也没有地产项目收入的“粉饰”。

而对恒大汽车而言，此举更大的作用在于，为恒大汽车寻找新的融资铺路。毕竟恒大汽车自己也说了:“股东也可藉由新能源汽车业务增长变现持续获得股东价值。”

换句话说，只有恒大汽车业务起来了，中国恒大才有希望。

今年3月时，恒大汽车曾透露，计划在未来寻求超过人民币290亿元的融资。

如果恒大汽车能顺利融资，说不定真的能成为中国恒大和许家印最后的救命稻草。

会有中东土豪拯救许家印吗？

但真的会有资本愿意投资恒大汽车吗？

销量数据上，据恒大汽车披露，自去年10月开始交付至今年5月，恒驰5共卖出了1000辆，平均每个月交付125辆。

反观其他新势力，6月新势力的交付量排名榜单，能排的上号的品牌月交付量基本都是一千起步，第一梯队基本都是上万。

恒驰5的销量，可能也就比前几天刚宣布临时停产的广汽三菱阿图柯好一丢丢罢了。

此外，如今融资市场的新势力却不止恒驰一家。众所周知，新势力们都在流血狂奔，没有一家新势力实现全年整体盈利。理想汽车也不过只实现连续两个季度盈利。零跑汽车甚至连毛利率都还为负，还在亏钱卖车。

而国内新能源汽车市场却越来越卷了。价格战的罪魁祸首特斯拉却仗着高达19.3%的毛利率无所畏惧，俨然一副要将价格战持续下去的架势。照这样下去，出多进少，新势力们的现金流迟早都会出现紧张的一天。

与此同时，融资市场对待新势力的态度也变得更加谨慎。如今，全球市场有钱投资新势力的，恐怕只有中东土豪了。今年6月，高和汽车、蔚来相继获得了沙特阿拉伯国家主权基金、阿布扎比主权投资机构CYVN Holdings的投资，金额分别为56亿美元和11亿美元。

但是，月均销量仅125辆的恒驰，能获得“中东土豪”的青睐吗？

不过也不一定，土豪惜土豪，万一中东土豪的审美和许老板一致呢？

许家印体验恒驰5后，夸赞“漂亮，真漂亮！”