丰网交易：甩包袱的顺丰，承压的极兔

“丰网一定是顺丰集团坚定不移的战略。”顺丰（002352.SZ）高管在2021年一次投资者交流会上肯定地表示。

这次交流会后不到两年时间，顺丰却将其弃之。5月12日晚间，顺丰以11.83亿元将丰网速运母公司100%股权出售给极兔速递。至于出售的原因，顺丰强调要聚焦核心业务，剥离亏损业务。

进入国内市场刚刚3年的极兔速递在收购这一件事上花出数十亿元，此次收购丰网速运母公司意图则是在于丰网速运，扩充自己在电商件市场的势力版图。但是丰网速运母公司处在亏损状态，短时间无法在利润端给极兔速递带来帮助，极兔速递此番收购在扩大体量、市场占有率的目的或可达到，但是盈利故事又将如何讲述？

顺丰的耐心磨灭，打破了坚定“丰网”的誓言。

5月12日，顺丰将旗下深圳市丰网信息技术有限公司（以下简称：丰网信息）100%股权以11.83亿元的价格出售给极兔速递旗下深圳极兔供应链有限公司（以下简称：深圳极兔）。

而这家丰网信息则是持有丰网业务运营主体丰网速运100%的股权，这次交易也就是顺丰将丰网业务卖给极兔速递。

对于此次交易，顺丰方面向记者表示，双方资源互补性强，有助于交易平稳过渡。未来顺丰可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。同时，将持续打造电商类快递产品，主打的“电商标快”产品稳健增长，可以满足客户在中高端经济型快递市场的多元化需求。

本次交易完成后，预计可实现的股权投资收益对顺丰合并归母净利润影响约1.5亿元。

2020年顺丰推出以加盟模式运营的品牌丰网，主要服务于经济型、下沉电商市场，以该品牌对标“通达兔”。顺丰曾表示，丰网是顺丰进入经济型电商件市场的重要布局，通过顺丰+丰网双品牌建设，顺丰侧重电商标快，客单价偏高，对标中高端群体，丰网对标的电商市场未来预判亦能保持高速增长。

为了让这个加盟制的快递品牌能够打出一片天，顺丰还找来原百世快递总经理周建担任丰网速运CEO。

丰网一经成立就享受到顺丰给予的资源倾斜。如顺丰财报中表示，丰网速运在中转分拨、干线运输、末端派送环节充分利用顺丰直营网络资源。

与此同时，丰网也在搭建属于自己的网络。2021年丰网初期起网阶段，就完成12个省、140个城市的覆盖及 884个加盟站点，并独立投产10个中转场地。目前，丰网速运网络已覆盖全国27个省（自治区、直辖市）。

值得一提的是，品牌独立，却又未完全另起炉灶。依托顺丰的直营网络也并非长久之计，毕竟丰网与顺丰高端产品时效件定位不同，使用顺丰直营网络也对时效件产品的服务产生影响。而对于丰网来说，另起一张网络建设投入巨大。

矛盾与困难之下，丰网在体量上没有令顺丰失望，但是其盈利能力却落下。2021年，丰网下半年经营策略的第一优先级是严控亏损幅度。2022年丰网信息实现营业收入32.75亿元，亏损7.47亿元，今年一季度营收6.91亿元，亏损1.43亿元。

顺丰指出，鉴于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化，丰网信息目前仍处于初期发展阶段且持续亏损，本次出售可以消除丰网信息亏损对顺丰的负面影响。

快递专家赵小敏认为，顺丰过去对丰网一直是探索性发展，此次的战略调整，更加围绕聚焦，也和全球物流快递巨头UPS和联邦快递的大战略基本一致。未来顺丰或继续回到直营主线，产品定位也会根据市场变化做出一定的结构变化，但预计还是会围绕“顺丰”本身进行拓展。

本次交易的另一主人公——极兔速递，在东南亚闯出一片天后，于2020年3月正式进入中国市场。

进入国内市场之后就以价换市，以极快的速度跻身国内快递TOP行列。但是低价并非长久之计，受到监管的同时，也无法无止境地烧钱。

国内市场上，极兔速递开始谋求更大的份额。2021年，极兔速递以68亿元的价格收购百世国内快递业务。极兔速递收购百世快递，一方面考虑能够接入“淘系”，扩大业务；另一方面也可增加国内基础设施建设以及末端网络布局。

此次收购丰网也可快速提升业务量以及营收规模，毕竟丰网2022年收入超过32亿元。“极兔今年会在增加业务量方面下力气。”有知情人士向记者表示。

极兔速递方面告诉记者，极兔速递始终聚焦电商快递领域，不断优化电商快递服务体验，本次收购丰网将有助于巩固极兔速递在电商快递领域的优势，提升极兔速递综合服务能力，助力行业高质量发展。

赵小敏认为，极兔速递收购丰网将带来更高的估值，极兔速递目前处于IPO的关键阶段，本次收购对上市的估值会带来帮助。同时也意味着极兔速递在加盟制快递的竞争中更进一步。

据了解，极兔速递对外公开的融资进程共有两次，金额合计超20亿美元。有媒体报道称，按照极兔速递与投资人达成的协议，其最晚须于2026年3月1日前上市，且IPO融资额不得低于10亿美元。短期而言，2022年12月31日之前，极兔速递估值须达到250亿美元。不过，该信息并未得到极兔速递方面确认。

近年来，极兔速递不断在海外落子，在外界看来也是为IPO构建故事。“极兔不断在海外落子是由于在国内市场面临整合的压力，日后极兔速递还有上市的计划，但是从目前看来极兔速递优势不明显，也无法撑起相应的估值，所以极兔速递在世界各地开通网络，以求提升估值，市场现在关注极兔速递能否继续深耕中东、南美市场，甚至欧洲市场。”有快递从业人士向记者指出。

不过，丰网的加入或也将加大极兔速递的亏损。一直以来，极兔速递的经营情况是个谜，尽管频有消息传出极兔烧钱、亏损，但是并未经极兔速递方面确认。

在此次交易公告中，收购丰网的深圳极兔经营情况披露，露出极兔速递经营情况的冰山一角。

截至2022年，深圳极兔总资产为2.29亿元，总负债7.14亿元，即净资产为负。该公司营业收入13.05亿元，净亏损1.40亿元（经审计单体报表财务数据）。

在赵小敏看来，极兔速递需要提升品牌认可度，完善自身的商业模式，提升网络稳定性，更要描绘出公司的盈利能力。

此外，收购后的融合难题或再次摆到极兔速递面前。

极兔速递此前收购百世国内快递业务面临最大的问题就是“两网融合”，双方的加盟商要在短时间内博弈，未来将要以何种形式存于市。据了解，当时极兔速递给的方案大致分为三种，一是极兔和百世双方谈互购；二是双方成立新的合资公司，持股经营；三是谈不拢就拆分地盘，极兔的地盘要划给百世。

有加盟商告诉记者，“融合时，主要的问题是双方价格谈不拢，以及关于区域的分割。”双方加盟商一时间无法达成统一，融合拉锯战持续数月，导致极兔速递出现快递堆积、无人配送等问题，直至有消息传出去年5月份全面完成。

收购一时爽，整合两行泪，丰网又将如何融入极兔速递？