【e公司观察】假央企再度活跃 上市公司要擦亮眼睛

国恒基业控股集团有限公司背后股东有4家央企、2家国字头基金；多家上市公司中标云生智慧能源(600869)（云南）有限公司项目；中铁昊天控股有限公司、世锦嘉农（北京）农业科技有限公司1.37亿元商业承兑汇票逾期致使上市公司业绩变脸……近期，关于假央企的新闻又多了起来，上述公司的股东背景均存在问题，并非真正的央企旗下。

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假央企、伪国企肆虐市场的教训是深刻的，前些年有中铁系40亿私募爆雷、华宇系招摇撞骗、众多名义上有国资背景的P2P跑路，影响恶劣、伤害极大。上市公司也屡屡成为假央企、伪国企事件的受害者，应该提高警惕，加强内控，提升辨别能力，以更好地维护自身及投资者的利益。

（图源：图虫创意）

首先，要摒弃所谓的“国资信仰”。曾遭遇假央企的某上市公司高管就对证券时报记者表示，通过第三方商业工具查询了对方的股东信息，认为是央企风险比较小才推进的合作。假央企看似可靠的股东背景令诸多上市公司放松了警惕，同等条件下，更愿意和国资企业进行合作。殊不知，假央企、伪国企利用的正是这一点。各经营主体平等竞争，是市场经济应有之义，上市公司群体作为优秀企业的代表，应该跳出畸形的“国资信仰”思维怪圈，做到这一点也是为营造公平公正的市场环境做贡献。

其次，熟悉掌握假央企、伪国企特点。早前的假冒企业较为容易分辨，通常与大型央企主体相隔层级较多，四级及以下子公司风险系数极高。如今的假冒企业更加隐蔽，但也有迹可循，认真核查股东变更记录可以发现端倪。一般来说，由自然人或工商代理机构发起设立，后经股权变更进入国资体系的公司基本为假冒企业。这类公司往往频繁变更股东，穿透后的实控人在多个国有主体间转变。

上文提到的多家假冒企业均具有这个特征：国恒基业的原股东是北京国恒基业企业管理有限公司，后者在变更股权之前由北京企源财务顾问有限公司发起设立；云生智慧能源去年6月之前的股东是自然人赵某，当前股东路路通智慧能源科技（成都）有限公司此前的出资人也是几位自然人；中铁昊天最早的股东是三位自然人，世锦嘉农股东背景在多个国资体系内变换。

被冒名的央企、国企及监管部门一直在行动，打击假冒企业。国资委2021年10月集中公告了第一批353个假冒国企，2022年9月20日又集中公布了第二批175个假冒国企，各大央企也在不遗余力的发布严正声明，持续打假。通过这些措施，存量假冒企业清理效果较为明显，但新增的假冒企业仍不断涌现，这些“切割公告”没能起到阻击效果。因此，要联合更多部门，采取更有力度的措施清理存量、阻击新增。

根据证券时报此前的报道，多家大型央企的下属公司被中介机构或掮客明码标价，少则七八十万，多则数百万，就可以把一家民营公司的股东背景变为国有性质。众多企业不惜每年支出高昂的挂靠费用也要伪装成国企，根源在于市场上的“国企信仰”生态尚未得到扭转。通过改革，国企变得更加市场化、专业化，与民企在公平的市场环境中同台竞技，制度、政策持续完善，待遇差别继续消除。唯有如此，才能在根源上解决假冒企业涌现乱象，让市场环境更加风清气正。

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