AI再度引爆一个行业，存储器见底预期大幅提前 | 见智研究

韩枫发表于 2023年03月30日 14:56

摘要：存储芯片23H2重新迎来供需拐点，24年DRAM供不应求。

近日，存储芯片巨头美光科技迎来了近20年最大季度亏损（净利润-23.12亿美元），在法说会上对存储芯片未来的预期也引起市场的高度关注。

华尔街见闻·见智研究将核心要点归纳如下：

1、当下存储芯片仍然供给过剩，客户库存处于高位。

2、美光科技将继续下调存储芯片价格，但是不会为了夺取市场份额而进行价格战。

3、预计23年市场将减少存储芯片供应，24年DRAM会供不应求。

此前，市场曾预判DRAM在23年会受服务器需求的拉动出现超预期性回暖。

但是，根据美光科技的信息显示，美光科技23年CAPEX下降40%，产能利率用继续下滑。

从行业增速来看：今年DRAM和NAND的增长率将低于长期CAGR。

从下游应用侧来看：

数据中心的存储芯片库存：有望在于23Q2见底，23年底才能够达到健康水平。

移动通信对存储新品的需求：下半年好于上半年。

PC存储芯片：需求温和下降，预计回落到疫情前水平。预计23H2的需求开始出现增长，DDR5份额将提高。

见智研究认为：资本开支一定程度能够反应半导体周期的变化，随着行业资本开支的下行，嫁动率走低，去库存持续，存储芯片供应量将不断减少，预计到23年底存储芯片将达到供需平衡点。

而伴随Ai算力带动数据中心需求的增长，存储芯片的需求将持续提高。再重新达到供需平衡点时，芯片的价格或将迎来回暖，相应厂商的毛利率也会得到明显的改善。

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