剥离不良资产见效，恒顺醋业业绩恢复增长

图片来源：恒顺醋业官网

2月27日，恒顺醋业发布的财报显示，2022年收入21.39亿元，较上年同期增长12.98%；归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长16.04%。

这一业绩较2021年恢复增长。2021年，恒顺醋业收入18.93亿元，归母净利润1.19亿元，同比分别下降6.45%和62.28%。其中，食醋和料酒销量分别下降1.26%和1.68%。

2022年，恒顺醋业主营调味品实现收入20.32亿元，占营业收入的95%，较上年同期增长10.05%；主营调味品实现净利润1.22亿元，占归属于上市公司股东的净利润的88.7%，同比增长13.09%。

经营数据显示，恒顺醋业的醋系列产品收入12.84亿元，同比增加6.03%。酒系列收入3.57亿元，同比增加11.3%。酱系列收入2.56亿元，同比增加44.48%，合计主营产品收入18.97亿元，同比增加11.01%。

就产品创新而言，恒顺醋业方面在财报中称，产品战略委员会实体化、常态化运作。大力推进产品梳理整合。决议淘汰低销额、低毛利、竞争力弱等老旧产品。不断提升“大单品”策略，销售占比明显提升。复合调味料增长达到预期。其中，红烧肉料包、酸汤肥牛料包销售实现高速增长。规划新品上线。6大系列新品已于第46届恒顺酱醋文化节发布上市。

就全国化布局，恒顺醋业称“进程加快”。非主力战区销售增长趋势较快，沪苏南、宁镇、苏北主力市场同比增长超全国平均水平；三是渠道拓展成效显著。重点聚焦O2O渠道发力；商超、传统电商及社区团购实现较高增长。全年全品类扩网9.8万家终端。

数据显示，恒顺醋业线上线下均取得了收入增长，其中线上收入2.81亿元，同比增加51.99%。线下销售收入17.5亿元，同比增长5.37%。就销售模式而言，经销模式收入18.58亿元，同比增加11.45%，直销模式收入1.3亿元，同比下滑了7.35%。

从区域看，恒顺醋业在华东大区收入最高，达10.59亿元，占比超过5成，同比增长了9.74%。华南大区销售收入3.39亿元，同比增长15.42%，为增速最快的大区。另外，恒顺醋业华中大区、西部大区、华北大区收入分别为3.38亿元，1.7亿元，1.26亿元，增长分别为8.52%、8.13%和5.77%

就经销商而言，恒顺醋业方面称，经销商量质同步提升，拓展经销商净增94家，不断优化了经销商结构。经营数据显示，恒顺醋业新增364家经销商，减少270家。

结合经销模式和区域经销商数量而言，虽然华东大区收入最多，但华东地区的经销商数量为312，并非经销商最多的大区。华南大区经销商数量为494个，是经销商最多的地区，但收入却仅为华东地区的32%。

结合经销收入、直销收入以及各地区的收入数据估算，华南地区经销商的平均收入远低于华东地区。

另外，华中大区和西部大区经销商数量增长较少，业绩依然保持增长。其中华中大区净减少14家经销商，西北大区仅净增11家，说明两大区的运营相对稳定。

在华北大区，恒顺醋业的经销商增加达94家，减少了69家，增加和减少的数量都很大，这说明恒顺醋业正在华北市场进行较大幅度的调整或博弈，正在试图深耕这一市场。