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星球洞察|美元冲高后回调，但整体趋势不变

上周核心经济数据

利空美元因素

• 美国1月工业产出月率(%) 0 低于预期

利多美元因素

• 美国1月CPI年率未季调(%) 6.4 高于预期

• 美国1月零售销售月率(%) 3 高于预期

• 美国1月PPI年率(%) 6 高于预期

• 美国截至2月11日当周初请失业金人数(万) 19.4 低于预期

• 美联储3月23日利率(当前450-475 BPS)决议市场预期 加息25BPS 84.9%/加息50BPS 2.6%

要点回顾和展望

上周通胀数据再现反复，CPI和PPI高于预期，美联储货币政策再次收紧，美元指数回升，目前波动于103.9，维持短期强势。后续行情不排除暂时性的美元回调，但针对加息预期的行情仍在持续。

美元兑人民币

上周美国通胀数据又出现反复，CPI录得6.4，虽然环比下降，但超过预期，通胀仍旧较高。预计美联储将继续提高利率，且最后的实际终端利率可能比之前预计的要高。市场50BPS加息预期也在提高，但更高的加息幅度暂无可能。加息预期的回升支持了美元的反弹，当前美元指数于103.9附近波动。次周市场将关注欧美的PMI数据和美国PCE物价指数数据。若PMI数据显示美国经济具有一定韧性且PCE数据通胀数据降温较慢，则美联储加息的时长可能将会超过预期。美元反弹行情或将短期延续。预计美元兑人民币震荡偏强。

USDCNH走势图

（Source：Bloomberg）

欧元兑人民币

上周欧央行表示，其离有效控制通胀还有很远距离，需要更有力的紧缩行动，因此在3月份加息50BPS还是有必要的。同时欧央行表示大概率并不会在3.5%的峰值停止紧缩，且会在高利率的状态维持足够久的时间直至通胀得到有效控制，乃至触顶回落。预计欧元兑人民币将震荡偏强。

EURCNH走势图

（Source：Bloomberg）

英镑兑人民币

英国1月整体CPI通胀下降至10.1%，而英国央行也发布了新的通胀预测报告，报告显示在2023年，英央行预计通胀将大幅下降，故其极有可能在3月份结束加息周期。市场因此下调英央行累计剩余加息的预期至54BPS，较先前的68BPS有较大幅度下降。预计英镑兑人民币将震荡偏弱。

GBPCNH走势图

（Source：Bloomberg）

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