“考公人”撑起一个IPO，年入34亿，毛利率近5成

“公考三巨头”中的后起之秀，终于要登陆港交所主板了。

粉笔科技有限公司（下称“粉笔科技”），这所成立7年的教育培训服务提供商，借着近几年考公考编的热潮，业绩一路高歌猛进。

招股书显示，粉笔科技自2019年以来，营收连年增长，2022年上半年收入14.51亿元，毛利6.89亿元，毛利率达到了创纪录的47.5%。但同时，粉笔科技的净利润已连续亏损两年半，其2021年的亏损更是高达20亿元以上。

弗若斯特沙利文数据显示，在总规模达到千亿元的中国职业考试培训市场，粉笔科技以4.3%的市场份额排名第二。

亮眼的数据背后，凝聚着众多“考公人”的生计和梦想、光荣与失意。“千军万马过独木桥”的现象，既催生了中公、华图、粉笔等一众公考机构的繁荣，也难免让人感叹竞争之激烈。两度向港交所递表、最终完成“流血上市”的粉笔科技，到底还是赶上了“互联网”和“公考热”这两股时代的东风。

年轻人的“考公神器”

“比较擅长考试，或者擅长待人接物的，我都推荐他们去考编。”

2022年9月，吉林人小光顺利入职浙江杭州某区县事业单位，拿到了朋友口中人人称羡的“铁饭碗”。许多人还抱有一丝不平衡：小光只是下载了粉笔App学习其中的免费真题，没有报名任何付费课程，就一路势如破竹，成功“上岸”。

小光的女朋友就没那么顺利：她在3年前报名参加过粉笔科技的封闭培训班，最后还是与公务员岗位失之交臂。

小光对此也毫不讳言：“我的目标就是不用花钱。”他在粉笔App上找到了浙江省各个区县的考试真题，“职业能力测验”和“综合应用能力”两大科目都有，即使只包含免费内容，题库也较为细致。“不用我再去买那种一张一张订起来的卷子，感觉比较方便。”

已经成为基层公务员2年的大脚，对待公考的态度则更加审慎。

他参加了粉笔科技的省考系统班（基础课），价格980元，虽然全程均为线上视频课，但课程能反复观看，账号可以分享给朋友一同学习，课程直播时还可以在公屏上提问，性价比很高；缺点是需要较强的自制力，不自律的人很容易落下进度。“当然这是我的缺点，不是课程的缺点。”大脚笑着说。

线上课程细致、题库全、界面清爽，是粉笔科技为不少人称道的优点，也符合年轻一代互联网用户的使用习惯。

打开粉笔网首页，大量招考信息和考试时间最先映入眼帘，包含了各省市的公务员、事业单位及国企岗位。“课程”页面中既有免费的资料解读和热点梳理，也有高达29800元的事业单位考试系统班，号称“笔试不过退25600（元），面试不过全退”。

据报道，粉笔科技于2015年成立，最初脱胎于猿辅导的职业教育板块业务，兼具互联网血统与教培基因。其创始人张小龙出身贫寒，半工半读完成高中学业后，填报了贵州大学学费最低的哲学系专业。读研期间，张小龙曾在华图教育、猿题库兼职，最后在单独拆分出的粉笔网担任CEO。

张小龙的励志人生，为粉笔科技蒙上了一层传奇色彩；但这名CEO的口无遮拦，也多次惹来争议甚至法律纠纷。幸好这并未影响粉笔科技的融资计划，2021年，它以3.9亿美元A轮融资，创下在线教育行业全年融资数额的最高纪录。

教培界新锐要上市

尽管如此，临到冲刺上市的关头，粉笔科技的表现仍然比想象中坎坷一些。

2022年2月和9月，粉笔科技两度向港交所递表，终于在12月7日成功通过上市聆讯。资料集显示，其公司名称从“粉笔科技有限公司”变更为“粉笔有限公司”。

据招股书披露，2019年至2021年，粉笔科技的营收分别达到11.6亿元、21.3亿元、34.3亿元。2022年上半年，粉笔科技营收14.5亿元，低于去年同期的18.8亿元。

按业务线划分，在线培训业务在近三年为粉笔科技贡献了6.5亿元、9.8亿元、13.9亿元营收，占到总营收的近五成；从考试门类来看，公考培训是毫无疑问的“顶梁柱”，超过事业单位、教资、财会考试等收入的总和，占到培训服务类收入的七成以上。

说年轻人的考公热潮支撑起了粉笔科技的IPO之路，并不夸张。

与连年攀升的营收额相对，粉笔科技近3年的净利润却始终为负数，其2020年亏损高达20.46亿元，直至2022年仍未能走出亏损泥潭。招股书中解释，这是粉笔科技为了和老牌培训机构争夺线下市场，在各地设立营运中心所导致的支出。

“烧钱换增长”的教培界后起之秀，如今终于要迎来上市。

公考这条热门赛道，曾涌入过腰果公考、笔航公考、格燃教育、纵横公考等大量玩家，历经洗牌后，最终形成了中公教育、华图教育、粉笔科技三足鼎立的局面，这三者也被外界戏称为“公考三巨头”。

许多经验丰富的“考公党”还曾写下长文，从教材、师资、价格等角度剖析了“三巨头”的优劣势：中公的教材知识点更全面；华图适合快速入门；最年轻的“新锐”粉笔科技，则以高质量的线上课程见长，这或许要归功于其浓厚的互联网基因。

捧起“铁饭碗”之后

公考机构的“诸神之战”已近尾声，但年轻人的“考公考编热”仍有愈演愈烈之势。

数据显示，共有250万人报名参加2023年国家公务员招录考试，最大竞争比达到5872:1，这已是国考报名人数第14年超过100万人。根据弗若斯特沙利文报告，随之催生的中国职业教育培训行业将在2026年达到1.11万亿元规模。

编制——这一“考公党”眼中的终极归宿，在不同语境下有着不同的解读。

大脚是本地人，渴望一份稳定、体面的工作。他从政府部门的“合同工”干起，始终不曾放弃考编上岸的努力。大脚坦承：基层公务员的待遇可能比不上互联网大厂甚至一些中型企业，“但我个人更看重35岁以后的工作内容和保障。”

对家境相对优渥的小光来说，进入事业单位更多是为了满足好奇心和体验感。“我比较好奇体制内是什么样子，就选择去试一试。”同时他也声明，“稳定、清闲”是大多数人对体制内工作的第一印象。

在小红书和豆瓣“国考省考公务员上岸吧”小组，“求上岸”是几乎所有用户的最终愿景。有人炫耀：“2022年公务员顺利上岸了，有问题可以问我！”有人调侃：“出走半生，归来仍是50多分。”有人焦虑：“年纪大了，没几年时间了，一定要在35岁之前上岸。”有人哀叹：“感觉自己不适合考公，可是啥都不会，不考公也没有别的出路……”

意气风发也好，行险一搏也罢，求职者对“稳定”的追捧，确实支撑起了一众辅导机构的繁荣。

但谁也说不准，繁华背后暗藏着怎样的隐忧。粉笔科技连年亏损，流血上市；中公教育2022年上半年营收下滑超5成，净亏损8.91亿元；试图借壳登陆A股的华图教育，已经有两年未传出消息；腰果公考等玩家，更是早已退出历史舞台。

还留在牌桌上的“公考巨头”们，在为年轻人梦中的彼岸铺路搭桥之余，也势必要面临来自市场的重重考验。

*文中受访者为化名

本文来自微信公众号“天下网商”（ID：txws_txws），作者：朱之丛，36氪经授权发布。

该文观点仅代表作者本人，36氪平台仅提供信息存储空间服务。