数字经济环境：数字经济规模高速增长，数据量有望迎来进一步爆发

信息化的不断发展是推动存储设备演化和进步的重要动力。随着全球范围内企业数字化转型的快速发展，数据将呈现海量增长趋势；大数据、云计算、人工智能、5G通信等新兴技术的发展也在推动数据来源和结构愈加复杂多样，基于数据的新产品、新模式、新体验不断涌现，数据成为企业最重要的资产之一。预计到2035年，全球每年产生的数据量将达到2142ZB，约为2020年的45倍。与数据量规模共同增长还有上述前沿IT科技所推动的数字经济的市场规模，2021年我国数字经济规模达到45.5万亿元，占当年GDP规模的比重由2005年的14.2%攀升至39.8%。数据量的增长和数字经济的繁荣所带来的对存储设备的需求具备高度刚性，而市场对数据存储质量、传输速度等性能方面不断提升的要求也推动着存储设备技术的持续进步，需求迭代与技术迭代将共同促进存储器市场释放进一步增长空间。

全球硬盘出货量趋势：2020年全球SSD出货量首次超过HDD

固态硬盘相较于机械硬盘出现较晚，市场推广早期份额较低，2015年全球出货量占比仅有不到15%。据统计核算，2020年全球固态硬盘出货量首次超过机械硬盘，2023年全球固态硬盘出货量占比将超60%，达到2015年占比的4倍以上；2020年全球企业级固态硬盘支出已超过企业级机械硬盘，预计这一趋势未来仍将持续。固态硬盘相较于机械硬盘在诸多领域有着显著的性能优势，而固态硬盘出货量占比的持续增长体现出市场对其高性能的认可，随着其价格持续优化，市场竞争力将会进一步提高，实现对机械硬盘更深层的替代。

中国企业级SSD市场规模：2021年市场规模217亿元，PCIe固态硬盘将为国内的行业增长带来主要增量

2021年我国企业级固态硬盘市场规模为217亿元，其中PCIe固态硬盘占市场总规模的比例约为67%，占比较2020年（59%）继续提升。2021年该市场增长的主要驱动因素为我国数字经济转型的持续深化，随着5G、大数据、物联网、车联网应用的持续规模落地，数字企业对高性能存储的需求凸显；同时，2021年二、三季度虚拟货币“挖矿”热潮也短期地促进了性能较高的企业级固态硬盘的需求释放，但同年三季度之后国内对虚拟货币的监管增强，相关需求快速下降。

估计2022年中国企业级固态硬盘市场规模将同比增长31.4%至285亿元，2022年疫情反复对市场需求的释放产生了一定负面影响，主要下游行业中，部分头部云计算和互联网企业的需求也相对疲软，但在国资云需求的刺激下，运营商和其他相关企业对高性能存储的需求显著提升，对整体市场需求形成了支撑。

在下游企业缩减预算开支的背景下，单位存储价格相对较低的SATA SSD受到了更多青睐，估算占2022年企业级固态硬盘市场的份额将高于此前预期。高性能存储是发展数字经济、建设数字中国的底层基建，我们认为短期的市场波动不会减少给该行业将承接的长期需求，预计到2026年，国内企业级固态硬盘市场规模将增至669亿元，2022-2026年期间复合增速约为23.7%，而PCIe固态硬盘市场份额比例将进一步于2026年增至89.3%。

中国企业级SSD市场份额：海力士收购英特尔存储业务后整体市场约70%为韩企占据

按收入金额口径统计，2021年我国企业级固态硬盘市场主要份额仍被国际IT巨头占据，估算三星和英特尔合计占据约7成市场份额；国产品牌中，忆联科技和忆恒创源市占率相对领先。在企业级PCIe固态硬盘市场上，三星和英特尔作为全球范围内的技术领跑者，在国内市场上的领先地位仍然显著，国内忆联、忆恒创源随后。2020年10月，海力士以90亿美元收购英特尔公司除傲腾外的存储产品线，包括其固态硬盘、NAND等业务，但2021年年内，英特尔的固态硬盘产品基本仍以自有品牌输出；2021年末该项交易基本完成，2022年之后国内固态硬盘市场约70%份额将为韩国企业占据。在疫情稳定、供应链稳定性增强的条件下，本土企业级固态硬盘厂商仍有机会获得市场份额增长。

中国企业级SSD下游行业结构：云&互联网企业为企业级SSD最主要客户群，运营商需求开始释放

按采购金额核算，2021年云计算和互联网企业仍是我国企业级固态硬盘产品的主要下游客户，占总市场规模的份额约为65%，电信运营商以13%的市场份额居后。预计未来几年内，云计算与互联网企业仍将是国内企业级固态硬盘的支出主力，但电信运营商的企业级固态硬盘支出占比将有显著提升，主要原因为：2021年末至2022年至今，互联网行业需求增长放缓导致企业预算收缩，头部互联网企业裁员频现，对于底层IT设施的投入增长也有所放缓；同时，2022年以来，以天翼云等为代表的“国资云”正加大投入，在“国资云”和5G建设的持续推动下，电信运营商对高性能存储的需求将迎来显著增长。