文/孟永辉

如果你依然还在用以往的眼光来审视和观察腾讯，是无法对它的发展得出相对客观和全面的认识的。正如当腾讯第三季度的财报发布之后，我们用以往的眼光无法正确地获得这样一份财报透露出来的信息一样。按照以往的逻辑，我们观察的重点应当放在社交、游戏等传统的业务上，同样地，透过这些业务的表现，我们完全可以来评判腾讯财报的好坏。

然而，当互联网行业正在发生一场深刻的改变，特别是作为头部企业的腾讯，正在和以往的那个自己告别。如果我们依然还在用传统的眼光、以往的逻辑来看待它，是无论如何都无法找到正确地看待腾讯财报的方式和方法的。同样地，我们也是无法正确地获得腾讯财报里的相关信息的。

同外界仅仅只是将目光聚焦在营收和利润等传统指标上不同，笔者更多地看到的是，腾讯正在告别以往的那个自己，开辟新的战场。在这样一个新的战场上，腾讯正在用与以往完全不同的打法，开启新的发展。可以预见的是，当腾讯开始找到在这样一个新战场上的突破口，新的增长曲线将会打开，这样一条全新的增长曲线，将会把腾讯的发展带入到一个全新的发展阶段。

研发上的长期主义

欲要找到新的增长点，欲要破解当下企业发展过程当中遭遇到的痛点和难题，首要的突破口和切入点，必然是要通过研发新技术入手。这，正在成为越来越多玩家们的新共识。然而，在研发上，真正需要的长期主义。只有通过持续且长久的投入，才能得到回报。这一点，在腾讯的身上，表现得淋漓尽致。

根据腾讯最新发布的2022年第三季度的财报显示，其研发投入为150.82亿元，在整个营收当中的占比为10.77%。能够在如此严峻的情势之下，依然保持如此大的研发投入，我们可以非常明显地感受到，腾讯对于研发的重视以及腾讯对于新技术、新模式布局的坚定信心。

事实上，如果复盘腾讯以往在研发上的投入，我们同样可以看出，其在研发上所坚持的长期主义。据有关统计显示，自2019年至今，腾讯在研发上的投入已累计接近1700亿元。能够花费如此大的气力，并且能够保持如此一以贯之的勇气和信心，可见，腾讯在研发上投入上所表现出来的长期主义。

腾讯通过在研发上的持续投入，助力实体行业解决了诸多棘手的问题，持续不断地激活了实体经济的内生动能，同样也为自身的发展打开了新的增长曲线。

以「全真互联」为突破口的一系列前沿技术的落地和应用，正是在持续不断地研发投入的基础上孵化和发展起来的。

比如，腾讯云结合5G和音视频出传输技术，自研了面向5G的拥塞控制增强、移动环境高动态码率控制、链路抗丢包增强等技术，帮助无人驾驶矿车工作，保障矿工人身安全。比如，腾讯云数据中心均采用其自主研发的数据中心技术，腾讯云第六代100G云服务器，也采用全面自研技术架构，可单端口接入高达100G的超大网络带宽，为大流量、高IO场景带来超高处理性能，腾讯云遨驰分布式云操作系统是行业内首家全域治理的分布式云操作系统，这些自研能力可以支持腾讯云为各行业提供高度标准化“无限算力”。

可以说，如果没有持续不断的研发投入，如果没有不断地将新技术落地到助力实体经济的过程当中，现在实体经济运行过程当中所面临的一系列的痛点和难题，依然是一个无解的难题。正是得益于腾讯长期以来不断地布局新技术、新模式，我们才看到了其在数实融合的大背景下，逐渐为我们打开了一条全新的增长曲线。

TO B上的瓜熟蒂落

当流量的红利见顶，特别是当互联网与实体经济的结合逐渐深入与完善，未来，真正考验科技玩家们的不再是企业自身规模和边界的问题，而是考验科技玩家们对于实体经济赋能的深度的问题。简单来讲，科技行业，特别是互联网行业的发展，业已进入到了一个以B端为主导的全新的时代。

值得注意的是，TO B的业务，并不会像TO C业务那样立竿见影。它需要的是一个不断孵化，不断深入，不断发展的过程。得益于腾讯在TO B业务上的持续投入，特别是其在产业互联网方向上的持续深耕，我们看到了腾讯在TO B业务上的瓜熟蒂落。

根据腾讯最新发布的2022年的第三季度的财报显示，现在的TO B业务，业已成为了腾讯的第一大收入来源，并且TO B业务在业务营收占比连续六个季度超30%。这一数据的背后，向我们透露出来的是，腾讯正在告别传统意义上的以C端为主导拉动力的增长模式，转而开始逐渐向以B端为主导拉动力的增长模式转变。

复盘2019年以来，腾讯TO B业务的发展路线图，我们可以非常直观地看出，TO B业务业已表现出来了介入越深，「金矿」越多的发展新趋势。可以预见的是，当腾讯在TO B业务上持续不断地投入，我们还将会看到更多有关这一业务所表现出来的更多的发展韧性。

如果一定要找到腾讯在TO B业务上如此亮眼表现的内在原因，笔者以为，腾讯坚定地将「全真互联」作为重要战略和未来的发展路径，并且真正以此为切入点来不断地寻找与实体经济，特别是与B端用户结合的方式和方法，才是根本原因所在。

时至今日，我们在工业领域、能源领域、文旅领域、政务领域等诸多的领域里，都可以看到腾讯在用数字化的技术来解决B端用户的痛点和难题。通过不断地与各行各业实现深度联系，找到更多激活行业发展的方式和方法，腾讯在持续放大产业价值的同时，为自身的发展找到更多的突破口。

数实融合上的渐入佳境

互联网与实体经济深入而又全面的融合，已然成为行业发展在主流。未来的战场，必然是属于那些真正可以找到自身与实体经济融合的方式和方法的玩家，未来的胜利者，必然是那些真正找到了数实融合之路的玩家。这一点，我们同样可以从腾讯的财报上看出一些端倪。如果我们要寻找腾讯的新战场的话，数实融合，绝对是最不可被忽视的那一个。

无论是从传统的业务上来看，还是从新的业务上来讲，我们都可以看出一条清晰的数实融合的路径贯穿其中。

从传统的微信生态来看，腾讯开始变传统意义上的满足C端用户的需求为寻找与实体经济结合的方式和方法。比如，借助微信生态，腾讯帮助了诸多线下实体商超的数字化的转型和升级，实现了数字与实体结合的新方式。无论是企业微信，还是小程序为代表的数字化的工具对于消费场景的重塑与再造，还是对生产场景的重塑与再造，我们都可以看出，腾讯探索传统业务的数字化与实体经济的融合上渐入佳境。

比如，借助企业微信和小程序工具，帮助鹤岗比优特超市实现了40%的销售增量和21.6%的门店增量。比如，借助企业微信，帮助景旺电子、浔兴拉链厂等传统制造企业实现了内部管理、生产和外部上下游的数字化协同，助力实体经济实现了降本增效。

从新的业务生态上来看，腾讯更是逐渐走上了一条数实融合的新路子。值得注意的是，同上文所提到的基于传统的业务生态不同，新业务上所走出的数实融合的新路径，更多地是建立在新技术、新模式的基础之上的。

在这个方面，我们看到了腾讯云在laaS、PaaS以及SaaS上的持续增长；我们看到了腾讯的自研芯片、操作系统、服务器、数据库、音视频、安全、大数据等自研产品在实体经济领域的落地生根；我们看到了腾讯的企业级分布式数据库TDSQL已服务接近一半的国内TOP20银行，TOP10银行的服务比例更是高达60%……

基于这些新的业务的数字化的解决方案，正在将腾讯在数实融合上的探索带入到全新的发展阶段。有了传统业务与新业务在数实融合的联动，无疑，腾讯在数实融合上的探索将会进入到一个全新的发展阶段。以此为开端，腾讯的发展，同样将会开辟出新的战场。

结语

腾讯正在进入到全新的战场里。

如果我们依然还在用传统的眼光和逻辑来看待它，是无论如何都无法对它的发展得出一个真实而全面的认识的。跳出传统的条条框框，用新的维度、新的视角来看待腾讯，并寻找腾讯的新增长曲线，我们才能看见一个真实的腾讯。

总之，腾讯业已不再是以往的那个腾讯，一个全新的腾讯，正在向我们款款而来。

—完—

作者：孟永辉，资深撰稿人，知名行业研究专家，专栏作者，战略顾问。长期专注行业研究，提供深度思考与行业观察信息。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。