• 2022-11-07 15:15:13 　来源：格隆汇APP　E2064G1

（图片来源：摄图网）

作者|深鹏 来源|格隆汇APP(ID：hkguruclub)

11月刚到，电动车企们一如既往晒起了成绩单。

但数据给人最大的感受只有四个字：分化严重。

有的销量翻倍，有的销量腰斩，既有先发优势尽失的，也有后来居上的，新旧势力之间的攻守局势也尽然开始明显分化，总之就是大混战。

而从近下半年来的持续销量变化中，越来越让人感受到输赢格局已经显现。

01

寡头不倒

先看看具体的数据。

从已经公布的车企来看，第一名毫无疑问是比亚迪，达到21.78万辆，同比增长168%，比9月份的20.13万辆，多增加了1.65万辆，不要小看这一万多辆，数量级可是比蔚来、理想整月的销量还要多，相当于3个小鹏了。

迪王用实实在在的销量证明，你大爷还是你大爷。

第二名的特斯拉，有71704辆，也是稳居第二把交椅。最近还启动了降价销售，虽然有因为年底要刺激销量的需要，但实际上特斯拉的降价，竞争对手才愁。

从销量榜上看，比亚迪和特斯拉属于绝对的头部，其他的对手基本看不到它们的背影，这俩也是榜单上唯二实现盈利的车厂。

两者也经常被人拿出来对比，如果单看销量，1-10月份比亚迪的总销量已经去到了140万，同比大涨233%之余，这还是特斯拉全年的目标量，不出意外，比亚迪喜提全球年销量冠军，不会有任何意外。

不过说到盈利能力，特斯拉还是要更胜几筹，接近27%的毛利率，15%的净利润。

什么概念呢？

等于说，特斯拉卖一辆车，可以赚5-6万（人民币），放眼全球车企，找不到任何一个能打的，即使是丰田，也不到它的一半，比亚迪也不到它的1/10。

在赚钱这块，特斯拉真的是拿捏得死死的。

第三名是广汽埃安，超过3万辆，这个也是让人有点意外的厂车。要说知名度，广汽埃安算不上一线，更像一个低调的老广，在低调地打磨产品，但卖的就是多。

不过，广汽埃安的品牌形象一时间也很难改变，因为满街的网约车，埃安占比不少，销量高是没错，但有多少是销往2B作为网约车，广汽没有公布太多的细节。不管怎样，这个已经有点固化的形象得改一改，因为最终的目标用户，大头还是普通居民，愿意搞一辆网约车同款的人，估计不会多。

最近，埃安也是动作频频，越发高调，先是推出了国内第一款百万级别的号称全球第一款零百加速在2秒以内的电动超跑，对手都在500万以外（不知道李想会不会哭晕在厕所），狠狠地秀了一把肌肉。

如今埃安在独立上市，引入投资者方面也是非常抢手，算是给旧势力争回很大的脸面，但后面如何谁也难说，只能再看了。

02

新势力跌落神坛

和比亚迪、特斯拉雷打不动的高销量相比，新势力就有点跌落神坛的感觉。

三个头部之中，有两个10月份的销量勉强维持在一万多一点，其实已经到了非常边缘的地方，手一抖就掉出了万辆级别。至于另外一家深陷困境的新势力，情况就更加差了，网上已经铺天盖地批评，我们就不在落井下石了。

过去相当长的时间，大部分的媒体聚光灯都会给新势力，毕竟这些公司个个都是互联网出身，在营销方面，在make some noise方面，比传统车企要玩得溜。重要的是，它们确实也曾交出过不错的销量成绩，在很多企业连车都没推出的时候，它们已经月销量过万。

但很让人匪夷所思的是，头部的三家新势力，每个月的销量去到1万上下，基本就止步了，不管是依靠单品，还是多车型，都很难迈过这个关口。看看它们现在的销量表现，别说跨过关口，连保持都很吃力。

至于什么原因，众说纷纭，我想最主要的，还是竞争加剧的问题。消费者的选择，不像过去，只有一两款车选，而是动则8款10款甚至20款，结果当然春去秋来了。

总之，若论新势力的销量位置，不仅远离前三，而且已经被抛到了中下段，在先发优势已经没有的现在，所谓的互联网思维，所谓的营销能力，甚至所谓的产品能力，都失去了效用。

或者有人说哪吒不错，冲到了1.8万辆，但只要稍微了解哪吒车型的人，都知道里面主要是低端车型贡献销量，某程度上这是叫好不叫座，低端车型的盈利能力很弱，基本也不存在品牌溢价，卖得再多，也很难改变不了其在整个电动车江湖的地位。如果单凭低端车销量，真正的王者是五菱，哪吒还远远排不上号。摆在哪吒面前的道路，只有一条，就是看它的中端车型S能不能走量，如果不行，现在卖得再多，都只是一时爽。

如果从投资的角度看，哪吒现在正处于上市冲刺期，这些销量有没有为了上市“充值”，也是大家质疑的焦点。另外一个刚上市的新势力，就活脱脱地上演过一个戏码，上市前几个月销量都是过万，上市完后第一个月销量直接掉到7000，股价没了一半。所以哪吒行不行，不用多久，大家都能看得见。

相比起光芒渐失的新势力，极氪、问界这类车型销量不降反升，也堪称现象级。这两家都是根植于吉利和华为能力基础上的汽车品牌，试驾过的人，都能够大致感受得到他们的技术能力。

如华为的智能化能力，鸿蒙车机系统、人机交互方面，虽然不能说遥遥领先，但起码也是业界领先，反观那些经常把智能化挂在嘴边的新势力，你会发现，它们除了语音交互稍微像话一点，其他的真的很一般。

我们在以往的电动车分析中也提及过一个观点，电动车终极的智能化只有一个，就是自动驾驶，只要在这块没有突破就最好别把智能化挂嘴边，因为很容易被打脸。有些新势力口碑为什么会崩塌，就是因为嘴上说智能化，但最后给出的都是大沙发、大彩电、大冰箱，还有大床，堆了一堆激光雷达，号称全球领先，但在智能驾驶的测试中“车毁人亡”。

试问，口碑怎么能不崩塌？

03

关于市值

港股市场基本聚集了国内叫得上名号的电动车企，也经常被拿出来做比较。

不过，说到市值，它们之间的落差却非常大。虽然很多各种各样的因素影响市场，但拉长时间看，一定离不开企业自身的价值。

汽车行业说到底，还是离不开销量，离不开盈利能力。

现在港股市场上，比亚迪的最新市值5734亿，两家头部新势力分别为1559亿、1471亿，相差为3倍多，但是，新势力的销量只是比亚迪的1/20，盈利能力就更不用说了，比亚迪好歹能够买一辆赚一辆，但后两者买一辆要亏好几万。

这个如何解释？

根本无法解释，除了一些不着边际的讲故事。只能说，要么就是比亚迪被严重低估，要么就是新势力被严重高估，总之一定有一个是错的。

或许有的人拿所谓的高端说事，比亚迪的产品线一向以中低端车为主，薄利多销，而新势力则一开始就说自己要做高端，现在是亏钱，但未来赚钱能力无可限量。这事嘛，要是放在以前，我还真信了，但现在，还来这一套？

再说了，难道现在比亚迪的车不也有卖到30万以上了吗？不仅如此，已经传出比亚迪的硬派高端越野车，售价在80万以上，还有连同奔驰推出的腾势D9，这些品牌算不上高端?要说画饼的话，你是相信比亚迪这块大饼，还是那些号称“500万以内最好的家用SUV”，销量却停滞，亏损不断扩大的新势力？

即使不说销量相差较大的比亚迪，就拿吉利汽车来说，极氪001的月销量同样过万，和蔚来理想一个级别，但吉利在港股的市值才刚过千亿，对于这样一家在汽车业拥有诸多基础实力，并持有Volvo、奔驰、阿斯顿马丁股份的公司，谁能给出一个合理的解释？

很明显，市场对于传统势力的市值，更多的是以实际数据去说话，而新势力的市值，更多的是靠讲故事去支撑，这才是两者的市值相差巨大的真正原因。

投资虽然很复杂，最终都离不开常识，正如陆地上可以建城堡，沙滩上也可以建城堡，但一涨潮，谁在谁不在，就很容易区分出来。

04

结语

电动车江湖走到现在，毫无疑问是要比拼真正实力的时候了。

市场竞争总是残酷惨烈的，大浪淘沙，成败不过一瞬间。作为车厂，不会再有那么多时间给你慢慢耗，也不会再那么多人愿意听你讲诗和远方。

作为投资者，在现越来越清晰的格局面前，更要相信常识的力量，与其相信那些未来的宏大叙事，不如现实点，看看车企们每个月的“考试成绩”。

因为，如果到高考模拟考都不及格，你如何相信它能成“状元”？

编者按：本文转载自微信公众号：格隆汇APP(ID：hkguruclub)，作者：深鹏 

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